(AGENPARL) - Roma, 5 Maggio 2023 - (AGENPARL) – ven 05 maggio 2023 In allegato anche una foto della sede di Terna.
APPROVATI I RISULTATI AL 31 MARZO 2023
IN MIGLIORAMENTO TUTTI GLI INDICATORI ECONOMICI
INVESTIMENTI A BENEFICIO DEL SISTEMA ELETTRICO E DEL PAESE IN CRESCITA PER L’UNDICESIMO TRIMESTRE CONSECUTIVO
– Ricavia 712,5 milioni di euro (644,4 milioni nel 1Q2022, +10,6%)
– EBITDA a 500,0 milioni di euro (461,3 milioni nel 1Q2022, +8,4%)
– Utile netto di Gruppodel periodoa 200,2 milioni di euro (191,8 milioni nel 1Q2022, + 4,4%)
– Investimenti a 314,9 milioni di euro (293,3 milioni nel 1Q2022, +7,4%)
– Indebitamento finanziario netto a 8.847,2 milioni di euro [(]8.576,3 milioni di euro al 31 dicembre 2022)
Roma, 5 maggio 2023– Il Consiglio di Amministrazione di Terna S.p.A. (“Terna”), riunitosi oggi sotto la presidenza di Valentina Bosetti, ha esaminato e approvato i risultati al 31 marzo 2023.
I primi tre mesi dell’anno, sulla scia del 2022, hanno continuato a essere caratterizzati da uno scenario complesso con prezzi delle commodities ancora elevati a causa delle tensioni internazionali.
Nonostante il contesto sfidante e molto volatile, Terna ha registrato un significativo miglioramento di tutti gli indicatori economico-finanziari, proseguendo nel percorso di crescita degli investimenti, in coerenza con il suo ruolo di regista della transizione energetica. Al fine di assicurare lo sviluppo di una rete di trasmissione nazionale sempre più sostenibile, efficiente e in grado di integrare al meglio l’energia prodotta da fonti rinnovabili, nel corso dei primi tre mesi del 2023 Terna ha realizzato investimenti per 314,9 milioni di euro, con un incremento del 7,4% rispetto al primo trimestre del 2022 che aveva registrato, a sua volta, una crescita di oltre il 20% sull’anno precedente.
“I risultati del primo trimestre del 2023, conseguiti in un contesto sicuramente impegnativo, dimostrano la validità della strategia e delle azioni dispiegate nel corso degli ultimi tre anni. Grazie al continuo incremento degli investimenti a beneficio della transizione energetica e dell’economia italiana, proseguito nei primi tre mesi dell’anno, Terna ha potuto rafforzare ulteriormente il suo ruolo di regista del sistema elettrico italiano”, ha dichiarato Stefano Donnarumma.
RISULTATI ECONOMICO-FINANZIARI CONSOLIDATI DEL PRIMO TRIMESTRE 2023
Milioni di euro
Primo trimestre 2023*
Primo trimestre 2022*
Variazione %
Ricavi
712,5
644,4
+10,6%
EBITDA (Margine operativo lordo)
500,0
461,3
+8,4%
EBIT (Risultato operativo)
313,4
293,7
+6,7%
Utile netto di Gruppo del periodo
200,2
191,8
+4,4%
Investimenti
314,9
293,3
+7,4%
* Sussistendo i requisiti previsti dal principio contabile internazionale IFRS 5 i risultati complessivi del primo trimestre degli esercizi 2023 e 2022 attribuibili alle controllate sudamericane oggetto del progetto di cessione, avviato a fine 2021, sono classificati nella voce “Risultato netto del periodo delle attività cessate e destinate alla vendita” del prospetto di conto economico riclassificato del Gruppo.
I ricavi del primo trimestre del 2023, pari a 712,5 milioni di euro, registrano un aumento di 68,1 milioni di euro (+10,6%) rispetto al corrispondente periodo del 2022. Tale risultato è dovuto principalmente alla crescita dei ricavi delle Attività Regolate, grazie all’incremento della base asset regolata (RAB) e agli effetti dei meccanismi incentivanti output based, oltre al maggior apporto delle Attività Non Regolate.
L’EBITDA(Margine Operativo Lordo) del periodo si attesta a 500,0 milioni di euro, in crescita di 38,7 milioni di euro rispetto ai 461,3 milioni di euro dei primi tre mesi del 2022 (+8,4%), per un miglior risultato delle Attività Regolate.
L’EBIT(Risultato Operativo) del periodo, a valle di ammortamenti e svalutazioni pari a 186,6 milioni di euro, si attesta a 313,4 milioni di euro, rispetto ai 293,7 milioni di euro dei primi tre mesi del 2022 (+6,7%).
Gli oneri finanziari netti del periodo, pari a 32,1 milioni di euro, rilevano un incremento di 7,7 milioni di euro rispetto ai 24,4 milioni di euro del primo trimestre del 2022, principalmente dovuto all’aumento dell’inflazione e dei tassi di mercato, parzialmente compensato dagli oneri finanziari capitalizzati e dai maggiori proventi derivanti dall’investimento della liquidità.
Il risultato ante impostesi attesta a 281,3 milioni di euro, in aumento di 12 milioni di euro rispetto al corrispondente periodo del 2022 (+4,5%).
Le imposte del periodo sono pari a 81,3 milioni di euro, in aumento di 5,1 milioni rispetto ai primi tre mesi del 2022 essenzialmente per effetto del maggior risultato prima delle imposte. Il tax rate si attesta al 28,9%, rispetto al 28,3% dei primi tre mesi del 2022.
L’utile netto di Gruppo del periodoè pari a 200,2 milioni di euro, in crescita di 8,4 milioni di euro (+4,4%) rispetto ai 191,8 milioni di euro del primo trimestre del 2022.
La situazione patrimoniale consolidata registra un patrimonio netto di Gruppo pari a 6.331,4 milioni di euro, a fronte dei 6.142,0 milioni di euro al 31 dicembre 2022.
L’indebitamento finanziario netto si attesta a 8.847,2 milioni di euro, rispetto agli 8.576,3 milioni di euro di fine 2022, a supporto della crescita degli investimenti del periodo.
Gli investimenti complessivieffettuati dal Gruppo Terna nel periodo sono pari a 314,9 milioni di euro, in crescita del 7,4% rispetto ai 293,3 milioni di euro del corrispondente periodo del 2022. Tra i principali progetti del periodo si segnalano il proseguimento delle attività propedeutiche all’avvio dei lavori per il “Ramo Est” e di quelle autorizzative per il “Ramo Ovest” del Tyrrhenian Link,gli interventi per accrescere la capacità di scambio fra le diverse zone del mercato elettrico in Sicilia, le attività di realizzazione dei collegamenti ‘Elba-Continente’, ‘Colunga-Calenzano’ (fra Emilia Romagna e Toscana), delle stazioni elettriche di Magenta (MI) e di Cerignola (FG), nonché il proseguimento del piano di installazione dei compensatori sincroni.
I dipendentidel Gruppo, a fine marzo 2023, sono pari a 5.601, in crescita di 104 unità rispetto al 31 dicembre 2022, principalmente per la copertura dei fabbisogni necessari alla realizzazione dello sfidante piano di investimenti previsto nell’aggiornamento del Piano Industriale 2021-2025 “Driving Energy”, oltre che per il rafforzamento delle competenze distintive del Gruppo.
I PRINCIPALI EVENTI DEL PRIMO TRIMESTRE 2023
Business
In data 15 marzo 2023 è stato presentato il Piano di Sviluppo 2023-2032 della rete di trasmissione nazionale che prevede oltre 21 miliardi di euro di investimenti nei prossimi 10 anni a servizio della transizione energetica.
Nel corso dei primi mesi del 2023 sono proseguite anche le attività di rinnovo di linee aeree e dei macchinari di stazione che hanno visto la sostituzione di circa 311 km di conduttori e di 2 trasformatori.
Nel periodo, Terna ha realizzato “Econnextion”, la prima piattaforma digitale sulle richieste di connessione alla rete elettrica di impianti a fonte rinnovabile in Italia. Un importante e innovativo strumento di consultazione per tutti gli operatori del settore elettrico che possono visualizzare le informazioni sulla localizzazione geografica e sullo stato autorizzativo delle nuove iniziative fotovoltaiche ed eoliche, onshore e offshore, su tutto il territorio nazionale.
Finanzasostenibile
Il 30 marzo, Terna ha firmato con la Banca Europea degli Investimenti (BEI) i contratti relativi alla seconda e alla terza tranche del finanziamento da 1,9 miliardi di euro per il Tyrrhenian Link. Dopo la prima tranche da 500 milioni di euro, sottoscritta l’8 novembre 2022, i finanziamenti hanno rappresentato, dunque, due ulteriori tranche da complessivi 900 milioni di euro per la costruzione e la messa in esercizio del “Ramo Est” e del “Ramo Ovest” del collegamento elettrico sottomarino che unirà la penisola italiana alla Sicilia e quest’ultima alla Sardegna.I finanziamenti hanno una durata pari a circa 22 anni dalla prima data di erogazione, sono caratterizzati da una durata più lunga e da costi più competitivi rispetto a quelli di mercato e rientrano così nella politica di ottimizzazione della struttura finanziaria di Terna. Con questa operazione, sono saliti a circa 3,4 miliardi di euro i finanziamenti complessivi in essere tra Terna e la BEI, a cui vanno aggiunti i restanti 500 milioni di euro relativi alle ulteriori tranche del finanziamento per il Tyrrhenian Link, già accordati dalla Banca.
Al 31 marzo 2023 i green bond senior emessi da Terna, nell’ambito del programma Euro Medium Term Notes (EMTN) da 9 miliardi di euro, sono pari a 2,6 miliardi di euro, in aggiunta all’emissione ibrida green subordinata perpetua, emessa a febbraio 2022 su base standalone, per un importo di 1 miliardo di euro.
Sostenibilità e ESG
Nel primo trimestre, Terna ha rafforzato il proprio impegno a favore della decarbonizzazione adottando un nuovo Science Based Target (SBT) con cui la società si è impregnata a tagliare del 46% al 2030 le emissioni di CO2 delle proprie attività dirette (Scope 1) e indirette (Scope 2), rispetto ai valori del 2019. Terna ha introdotto anche un ulteriore obiettivo di riduzione delle emissioni indirette dello Scope 3 quali, ad esempio, quelle relative alla mobilità dei suoi lavoratori o alla catena di fornitura.
Per il quinto anno consecutivo Terna è stata inserita nel Gender Equality Index (GEI) di Bloomberg, l’indice internazionale che misura le performance aziendali sui temi della parità di genere e dell’inclusione, nonché la qualità e la trasparenza della loro rendicontazione pubblica.
Inoltre, con 91 punti su 100, Terna è stata giudicata come la migliore società fra le 250 utility elettriche mondiali valutate nel Corporate Sustainability Assessment 2022 di S&P Global e, per l’ottava volta in 14 anni di presenza continua nel Dow Jones Sustainability Index, ha ottenuto il ‘Top 1%’, la valutazione più alta del Sustainability Yearbook pubblicato nel mese di febbraio.
[PREVEDIBILE EVOLUZIONE DELLA GESTIONE]
Nel corso del 2023 il Gruppo continuerà a essere focalizzato sulla realizzazione di quanto previsto nell’aggiornamento del Piano Industriale 2021-2025 “Driving Energy” pur in presenza di uno scenario macroeconomico molto volatile, caratterizzato da un’elevata inflazione a livello mondiale, di politiche monetarie restrittive da parte delle Banche Centrali e conseguentemente di tassi di riferimento in forte rialzo, nonché di una situazione geopolitica critica a seguito del protrarsi del conflitto tra Russia e Ucraina e del perdurare delle tensioni sui mercati delle commodities, che stanno provocando effetti negativi sulle previsioni di crescita economica mondiale.
In particolare, viene confermata una forte accelerazione degli investimenti nelle Attività Regolatefinalizzati ad abilitare la transizione energetica, favorendo lo sviluppo e l’integrazione delle fonti rinnovabili e contribuendo significativamente al raggiungimento degli ambiziosi obiettivi del Green Deal che mirano a trasformare l’Unione Europea in un’economia carbon-free entro il 2050, con un target intermedio di riduzione delle emissioni rispetto al 1990 di circa il 55% entro il 2030.
Tra i principali progetti di investimento in corso, si segnala l’avanzamento del Tyrrhenian Link, per il quale già nel 2022 è stata ottenuta l’autorizzazione alla realizzazione del Ramo Est, che collegherà Campania e Sicilia, ed è stato avviato formalmente il procedimento autorizzativo del Ramo Ovest, tratta che mette in comunicazione Sicilia e Sardegna, che dovrebbe concludersi presumibilmente entro il 2023. A fine 2022 è stato avviato l’iter autorizzativo per il progetto Adriatic Link, il nuovo elettrodotto sottomarino che unirà Abruzzo e Marche. Tra le principali infrastrutture della RTN che entreranno in esercizio nel corso del 2023 figurano l’interconnessione con la Francia e il collegamento sottomarino Elba-continente.
Nel corso dell’anno proseguiranno anche gli interventi di razionalizzazione delle reti elettriche nelle aree metropolitane che prevedranno prevalentemente la sostituzione delle attuali infrastrutture con nuovi collegamenti tecnologicamente più avanzati e in linea con i migliori standard di sostenibilità ambientale.
Con riferimento al Piano della Sicurezza, si prevede la prosecuzione del piano di installazione degli elementi di rete a supporto della regolazione della tensione e della potenza di corto circuito nelle aree del Paese caratterizzate da un’elevata produzione da fonti rinnovabili e da un’importante riduzione della produzione di tipo tradizionale.
Infine, il Gruppo continuerà lo svolgimento delle attività finalizzate a conseguire gli obiettivi previsti dai meccanismi di regolazione output-based definiti dall’ARERA e relativi in particolare all’aumento della capacità di trasporto tra zone di mercato (incentivi interzonali) nonché alla riduzione dei costi di dispacciamento (incentivi MSD).
Con riferimento alle Attività Non Regolate, il Gruppo Terna continuerà a consolidare il suo ruolo sia nell’area connectivity, sia nell’area energy solutions, sviluppando servizi ad alto valore aggiunto per le imprese e cogliendo le opportunità di mercato per i clienti tradizionali e rinnovabili anche attraverso lo sfruttamento del know-how del Gruppo LT.
Relativamente all’area industrial si prevede il consolidamento dei risultati del Gruppo Tamini e, con riferimento al Gruppo Brugg Cables, la piena valorizzazione delle competenze distintive nel settore dei cavi terrestri grazie allo sfruttamento delle sinergie con i business del Gruppo Terna.
Per quanto riguarda le Attività all’esteroproseguiranno le valutazioni strategiche su ulteriori opportunità, con particolare riferimento al mercato U.S.A., che potranno essere sviluppate anche in partnership e che saranno selezionate attraverso processi di valutazione che garantiscano un basso profilo di rischio e un limitato assorbimento di capitale. Inoltre, per le attività oggetto di vendita, proseguirà l’iter di cessione degli asset in Perù, previsto entro il primo semestre del 2023, e proseguiranno i lavori per il completamento della linea brasiliana Linha Verde I.
In continuità con quanto fatto nel 2022, il Gruppo si concentrerà nell’intensificare gli investimenti in innovazione e soluzioni digitali al fine di proseguire nel percorso di trasformazione che consentirà anche di gestire l’incremento della complessità del sistema elettrico. Inoltre, le attività del Gruppo saranno focalizzate sulla crescita delle persone e sull’insourcing di competenze strategiche, sul rafforzamento delle strutture e sullo sviluppo di condizioni di lavoro ottimali per la popolazione aziendale.
La gestione del business di Terna continuerà ad essere improntata sui valori di sostenibilità e sul rispetto degli ESG, garantendo la minimizzazione degli impatti ambientali, il coinvolgimento degli stakeholder territoriali e il rispetto dei principi di integrità, responsabilità e trasparenza.
Anche grazie alle iniziative suddette, tra le quali si segnalano quelle tese a incrementarne ulteriormente l’efficienza del sistema elettrico, per il 2023 si conferma che Terna possa conseguire ricavi per 3,11 miliardi di euro, un EBITDA pari a 2,12 miliardi di euro e un EPS pari a 0,43 euro. Con specifico riferimento al Piano investimenti, previsto pari a 10 miliardi complessivi nel quinquennio 2021-2025, il Gruppo ha un target 2023 pari a circa 2,2 miliardi di euro. Tali obiettivi saranno perseguiti mantenendo l’impegno alla massimizzazione della generazione di cassa necessaria ad assicurare una sana ed equilibrata struttura finanziaria.
INDICATORI ALTERNATIVI DI PERFORMANCE
Nel comunicato vengono utilizzati alcuni “indicatori alternativi di performance” (Ebitda, Tax Rate e lndebitamento Finanziario Netto) non previsti dai principi contabili IAS/IFRS, il cui significato e contenuto sono illustrati qui di seguito in linea con l’orientamento ESMA/2015/1415 pubblicata il 3 dicembre 2015:
– EBITDA (Margine Operativo Lordo): rappresenta un indicatore della performance operativa; è calcolato come “Utile netto dell’esercizio” prima delle “Imposte dell’esercizio”, dei “Proventi/(oneri) finanziari” e degli “Ammortamenti e svalutazioni”;
– Tax rate: esprime l’incidenza fiscale rispetto al risultato e deriva dal rapporto tra le “Imposte dell’esercizio” e il “Risultato prima delle imposte”;
– Indebitamento Finanziario Netto: rappresenta un indicatore della struttura finanziaria; è determinato quale risultante dei debiti finanziari a breve (“Finanziamenti a breve termine”, “Quote correnti dei finanziamenti a lungo termine” e “Passività finanziarie correnti”) e lungo termine (“Finanziamenti a lungo termine”) e dei relativi strumenti derivati (“Passività finanziarie non correnti”), al netto delle “Disponibilità liquide e mezzi equivalenti”, delle “Attività finanziarie correnti” e delle “Attività finanziarie non correnti” per il valore dei derivati di copertura dei finanziamenti bancari. Si precisa che l’indebitamento finanziario netto del Gruppo Terna è conforme a quanto previsto dalla Raccomandazione ESMA n. 32-382-1138 del 2021 relativamente alla definizione della posizione finanziaria netta.
Rispetto alla struttura del Gruppo Terna al 31 dicembre 2022 si segnala:
– In data 7 febbraio 2023 Terna ha perfezionato l’acquisizione di azioni in SEleNe CC S.A., a seguito dell’uscita del TSO rumeno National Power Grid Company Transelectrica S.A. dalla compagine azionaria. La partecipazione nella società è quindi passata dal 25% al 33,33%.
– In data 29 marzo 2023 Terna, per mezzo della sua controllata LT S.r.l., ha perfezionato l’acquisizione integrale della società Omnia S.r.l., società attiva nel settore O&M di impianti fotovoltaici. Tale acquisizione contribuisce al consolidamento della posizione del Gruppo LT come leader sul mercato nazionale nella costruzione e nella gestione di impianti fotovoltaici.
RESULTS AS OF 31 MARCH 2023 APPROVED
IMPROVEMENT ACROSS ALL FINANCIAL INDICATORS
GROWTH IN CAPEX, BENEFITTING ELECTRICITY SYSTEM AND THE COUNTRY, FOR THE ELEVENTH CONSECUTIVE QUARTER
– Revenues€712.5 million (€644.4 million in Q1 2022, +10.6%)
– EBITDA€500.0 million (€461.3 million in Q1 2022, +8.4%)
– Group net profit for the period€200.2 million (€191.8 million in Q1 2022, +4.4%)
– Capex €314.9 million (€293.3 million in Q1 2022, +7.4%)
– Net debt €8,847.2 million (€8,576.3 million at 31 December 2022)
Rome, 5 May 2023– Today’s meeting of the Board of Directors of Terna S.p.A. (“Terna”), chaired by Valentina Bosetti, has examined and approved the results for the three months ended 31 March 2023 (“Q1 2023”).
Following on from 2022, the first three months of the year have continued to be affected by a difficult scenario, with commodity prices remaining high due to international tensions.
Despite the challenging and very volatile environment, Terna has achieved significant improvements across all its financial indicators, continuing to increase capex, consistent with its role in driving the energy transition. To guarantee a more sustainable, efficient national transmission grid, capable of maximising the integration of energy produced from renewable sources, Terna’s total capital expenditurein the first three months of 2023 amounted to€314.9 million, an increase of 7.4% compared to the first quarter of 2022, which had already seen growth of over 20% compared to the previous year.
“The performance for the first quarter of 2023, achieved against a highly demanding backdrop, shows the validity of our strategy and the actions taken over the last three years. Thanks to continued growth in capex, benefitting the energy transition and the Italian economy, which rose again in the first three months of the year, Terna has been able to further strengthen its role in driving Italy’s electricity system,” said Stefano Donnarumma.
CONSOLIDATED FINANCIAL HIGHLIGHTS FOR Q1 2023
Q1 2023*
Q1 2022*
% change
Revenues
712.5
644.4
+10.6%
EBITDA (gross operating profit)
500.0
461.3
+8.4%
EBIT (operating profit)
313.4
293.7
+6.7%
Group net profit for the period
200.2
191.8
+4.4%
Capital expenditure
314.9
293.3
+7.4%
*[G]iven that the requirements of IFRS 5 have been met, the total results for the first quarter of 2023 and 2022 attributable to the South American subsidiaries included in the planned sale of assets, launched at the end of 2021, have been classified in the item “Profit/(Loss) from discontinued operations and assets held for sale” in the Group’s reclassified income statement.
Revenues for the first quarter of 2023 amount to €712.5 million, with an increase of €68.1 million (10.6%) compared to the same period of 2022. The result primarily reflects an improvement in revenues from Regulated Activities thanks to the increase in the RAB and output-based incentives, combined with an improved contribution from Non-regulated Activities.
EBITDA(gross operating profit) for the period amounts to €500.0 million, with an increase of €38.7 million compared to the €461.3 million of the first three months of 2022 (up 8.4%), due to the improved performance of Regulated Activities.
EBIT(operating profit) for the period, after amortisation, depreciation and impairments of €186.6 million, amounts to €313.4 million, compared to the €293.7 million of the first three months of 2022 (up 6.7%).
Net financial expenses for the period amount to €32.1 million,with an increase of €7.7 million versus the €24.4 million of the first three months of 2022, due primarily to inflation and rising interest rates, partially offset by capitalised financial expenses and increased income from liquidity investments.
Profit before taxof €281.3 million is up €12 million compared to the same period of 2022 (up 4.5%).
Income tax expensefor the periodamounts to€81.3 million, with an increase of €5.1 million compared to the first three months of 2022, essentially due to the growth in pre-tax profit. The tax rate amounts to 28.9%, versus the rate of 28.3% of the first three months of 2022.
Group net profit for the period amounts to €200.2 million, with an increase of €8.4 million (4.4%) on the €191.8 million of the first quarter of 2022.
The consolidated statement of financial position shows equity attributable to owners of the Parent of €6,331.4 million, compared to €6,142.0 million as of 31 December 2022.
Net debt of €8,847.2 million compares with €8,576.3 million at the end of 2022, reflecting growth in capital expenditure during the period.
The Terna Group’s total capital expenditure during the period amounts to €314.9 million, with an increase of 7.4% compared to the €293.3 million of the same period of 2022. The main projects carried out during the period include continued preparations for the start-up of work on the “East” section and on the authorisation process for the “West” section of the Tyrrhenian Link,works designed to boost exchange capacity between different areas of the electricity market in Sicily, construction of the ‘Elba-Mainland’ and ‘Colunga-Calenzano’ (between Emilia Romagna and Tuscany) connections and of the substations at Magenta (MI) and Cerignola (FG), in addition to continued work on the plan to install synchronous compensators.
The Group’s workforce at the end of March 2023 totals 5,601, with an increase of 104 employees compared to 31 December 2022. The increase is primarily linked to the requirements relating to delivery of the challenging investment programme provided for in the “Driving Energy” 2021-2025 Industrial Plan, and to the need to strengthen the Group’s distinctive competencies.
KEY EVENTS IN Q1 2023
Business
Terna’s Development Plan of the national transmission grid for the period 2023-2032 was presented on 15 March 2023. The Plan envisages investments of over €21 billionin the next 10 years, serving the energy transition.
Work on the renewal of overhead lines and substation equipment also continued in the first three months of 2023, resulting in the replacement of approximately 311 km of lines and two transformers.
Terna rolled out “Econnextion” during the period. This is the first digital platform in Italy about the requests for the connection from renewable plants to the grid, providing an important, innovative form of consultation for all operators in the electricity sector. The platform enables operators to view information on the geographic location of new onshore and offshore photovoltaic and wind initiatives across Italy and the status of the related authorisation processes.
Sustainable finance
On 30 March, Terna and the European Investment Bank (EIB) signed the agreements for the second and third tranches of the €1.9 billion loan funding the Tyrrhenian Link. After the initial €500 million tranche, agreed on 8 November 2022, these two further tranches, amounting to €900 million, will be used to fund the construction and commissioning of the East and West Sections of the submarine electricity cable that will connect the Italian peninsula with Sicily and then to Sardinia.The loans, which duration is, respectively, of approximately 22 years from the date of the relevant utilisation, have a longer maturity and more favourable costs than those generally available on the market, in line with Terna’s policy to optimise its financial structure. The transaction brings total EIB financing for Terna to € 3.4 billion, in addition to the remaining €500 million for the further tranches of the loan for the Tyrrhenian Link already approved by the Bank.
The senior green bonds issued by Ternaon 31 March 2023, under its €9,000,000,000 Euro Medium Term Notes (EMTN) programme amount to €2.6 billion, in addition to the perpetual, subordinated green bonds issued on a standalone basis in February 2022, for a nominal amount of € 1 billion.
Sustainability and ESG
The first quarter also saw Terna strengthen its commitment to decarbonisation by adopting a new Science Based Target (SBT). The Company has committed to cutting by 2030 its direct (Scope 1) and indirect (Scope 2) CO2 emissions by 46% compared to 2019. Terna has also introduced a target to reduce Scope 3 indirect emissions, such as those relating to employee mobility or the supply chain.
Terna has been included for the fifth consecutive year in the Bloomberg’s Gender Equality Index (GEI). This is an international index that measures companies’ performance regarding gender equality issues and the quality and transparency of their public reporting.
In addition, with a score of 91 out of 100, Terna has been ranked the best company out of the 250 global electricity utilities rated as part of S&P Global’s Corporate Sustainability Assessment 2022. In addition, for the eighth time in 14 years of inclusion in the Dow Jones Sustainability index, the Company is among the Top 1%, the highest ranking in the latest Sustainability Yearbook, published in February.
OUTLOOK
2023 will see the Group continue to focus on delivering on the updated “Driving Energy” 2021-2025 Industrial Plan. This will be done despite the highly volatile macroeconomic environment, marked by high global inflation and a tightening of monetary policies by central banks, resulting in rapidly rising interest rates, in addition to the geopolitical problems resulting from the prolonged conflict between Russia and Ukraine and continued tensions in the commodity markets, which are having a negative impact on the outlook for global economic growth.
The acceleration in capital expenditure on Regulated Activitiesis confirmed with the goal of enabling the energy transition, facilitating the development and integration of renewable sources and making a major contribution to achieving the ambitious goals set out in the Green Deal, which aims to transform the European Union into a carbon-free economy by 2050, with an intermediate target of cutting emissions by approximately 55% by 2030 compared to 1990 levels.
[In terms of the Group’s most important investment projects, work is progressing on the Tyrrhenian Link, with authorisation for the East branch, due to connect Campania with Sicily, already received in 2022 and the]authorisation process for the West branch, connecting Sicily and Sardinia, formally initiated. This latter authorisation is expected to be received by the end of 2023. At the end of 2022, the authorisation process for the Adriatic Link, the new submarine cable that will connect the Abruzzo and Marche regions, was launched. The main assets of the national transmission grid due to enter into operation in 2023 include the interconnection with France and the submarine connection between Elba and the mainland.
Work on the reorganisation of electricity grids in metropolitan areas will also continue during the year, primarily involving the renewal of existing infrastructure with new technologically advanced connections meeting the highest standards in terms of environmental sustainability.
In terms of the Defence Plan, work will continue on the planned installation of grid components supporting the regulation of short-circuit voltage and power in areas of the Country characterised by a high level of production from renewable sources and a significant reduction in traditional production.
Finally, the Group will continue to make progress towards achieving the objectives foreseen by output-based incentive mechanisms introduced by ARERA, especially related to the increase of transport capacity between market zones (interzonal incentives) and the reduction of dispatching costs (DSM incentives).
With regard to Non-regulated Activities, the Terna Group will continue to consolidate its role as a provider of both connectivity, through the offer of housing and hosting services for fibre infrastructure, also in partnerships, and energy solutions, developing high value-added services for corporate customers and exploiting market opportunities for traditional and renewable customers. This will include exploitation of the LT Group’s know-how.
In the industrial segment, the aim is to build on the Tamini’s performance and, with regard to Brugg, take full advantage of its distinctive expertise in underground cables and of synergies with the Terna Group’s other businesses.
In terms of International Activities, the strategic assessment of further opportunities in overseas markets, focusing above all on the US market, will continue. This may take the form of partnerships and will involve the careful selection of projects with a view to ensuring a low risk profile and limited capital absorption. In addition, as regards the assets held for sale, the process of selling the Peruvian assets will continue, with a sale expected to be completed in the first half of 2023, whilst work on the completion of the Linha Verde I power line in Brazil will continue.
In line with the approach carried out in 2022, the Group will focus on stepping up investment in innovation and digital solutions as part of the transformation that will enable it to manage the growing complexity of the electricity system. In addition, significant attention will also be paid to people development and the insourcing of strategic competencies, to the strengthening of departments, and to optimising the working environment for everyone within the Group.
Management of Terna’s business will continue to be based on a sustainable approach and respect for the ESGs, ensuring that the Company is able to minimise its environmental impact, involve local stakeholders and meet the need for integrity, responsibility and transparency.
Also thanks to the above initiatives, including those designed to further increase the efficiency of the electric system, is confirmed that Terna expects for 2023 revenues of €3.11 billion, an EBITDA of €2.12 billion and an EPS of €0.43. Regarding Capex, due to a total of €10 billion over the five years from 2021 to 2025, Terna expects a figure of about €2.2 billion in 2023. The above objectives will be pursued whilst maintaining a commitment to maximising the cash generation, necessary to ensure a sound and balanced financial structure.
ALTERNATIVE PERFORMANCE MEASURES
This release includes a number of “alternative performance measures” (EBITDA, the tax rate and net debt) not required by IAS/IFRS. A description of these measures is provided below in accordance with the ESMA/2015/1415 guidelines published on 3 December 2015:
– EBITDA (Gross Operating Profit): an indicator of operating performance, representing “Profit for the period” before “Income tax expense for the period”, “Net financial income/(expenses)” and “Amortisation, depreciation and impairment losses”;
– Tax rate: the amount of tax paid as a proportion of pre-tax profit, based on the ratio of “Income tax expense” to “Profit/(Loss) before tax”;
– Net debt: an indicator of the financial structure, calculated by deducting “Cash and cash equivalents”, “Current financial assets”and “Non-current financial assets”, as they relate to the value of the derivatives hedging bank borrowings, from short-term financial liabilities (“Short-term borrowings”, the “Current portion of long-term borrowings” and “Current financial liabilities”) and long-term financial liabilities (“Long-term borrowings”) and the related derivative instruments (“Non-current financial liabilities”). The net debt of the Terna Group complies with the requirements of ESMA Recommendation 32-382-1138 of 2021 with regard to the definition of net debt or funds.
The following changes in the structure of the Terna Group have taken place with respect to 31 December2022:
– On 7 February 2023, Terna completed the acquisition of shares in SEleNe CC S.A. following the withdrawal of the Romanian TSO, National Power Grid Company Transelectrica S.A., from the company’s shareholder base. The Company’s stake has thus increased from 25% to 33.33%.
– On 29 March 2023, through its subsidiary LT S.r.l., Terna completed the acquisition of a 100% stake in Omnia S.r.l., a company providing O&M services for photovoltaic plants. The acquisition helps to consolidate the LT S.r.l. Group’s position as an Italian market leader in the construction and operation of photovoltaic plants.