(AGENPARL) – gio 03 novembre 2022 ĚŁńłŁńijŇķ ĚŁĿĿňŀĻĵijŇĻŁŀŅ
ĤķĶĻij ĠŀĸŁńĿijŇĻŁŀ
“ ĥŁʼnķĿĴķń ’’’
ęĤį ĞńŁňł ńķĿijĻŀŅ Łŀ ŇńijĵĽ ĸŁń ŅňĵĵķŅŅ ijŅ ŇńijŀŅĸŁńĿijŇĻŁŀ
ĵŁŀŇĻŀňķŅ
IJĻłŅķ -ĚŁĿłķľľĻŀĹ łńŁĶňĵŇŅ ijńķ ĴķŅŇ ijŀŅŊķń ŇŁ ĵĺijľľķŀĹĻŀĹ
ķŀʼnĻńŁŀĿķŀŇ.
Ĝ$ĿŁĴĻľĻŇŌ ńijĿł$ňł ľķijĶŅ ŇŁ ĴĻĹĹķń ĚĦ
’
ńķĶňĵŇĻŁŀŅ
ĞńŁňł ĜęĬ ijŇ Ċ ’“ ĴĻľľĻŁŀ ijĸŇķń ŀĻŀķ ĿŁŀŇĺŅ % ĜęĬ
ĿijńĹĻŀ ‘™–¤
Ĩ“ ĜęĠĬ ĿijńĹĻŀ Łŀ ŇijńĹķŇ ijŇ ˜™¤ ķŋĵľňĶĻŀĹ ĵŁŀŅŁľĻĶijŇĻŁŀ
ķĸĸķĵŇŅ ńķľijŇķĶ ŇŁ ęęĘ ‘‘¤
ĝńķķ ĵijŅĺ ĸľŁŊ Łĸ Ċ ™™ ĴĻľľĻŁŀ ĸŁń ĘňŇŁĿŁŇĻʼnķ ĪķĹĿķŀŇ
Ļŀ ıĬě ĪķłŇķĿĴķń
ĝňľľ$Ōķijń ĹňĻĶijŀĵķ ĵŁŀĸĻńĿķĶ
ĤňŀĻĵĺ
Ġŀ ijŀ ňŀķʼnķŀ ķĵŁŀŁĿĻĵ ķŀʼnĻńŁŀĿķŀŇ Ňĺķ ęĤį ĞńŁňł Łŀĵķ ijĹijĻŀ ĶķľĻʼnķńķĶ ij
ŅŇńŁŀĹ ŁłķńijŇĻŀĹ łķńĸŁńĿijŀĵķ Ļŀ Ňĺķ ŇĺĻńĶ ŃňijńŇķń ĠŇŅ ŅŁľĻĶ ĸĻŀijŀĵĻijľ ĽķŌ ĸĻĹňńķŅ ijńķ ķʼnĻ$
Ķķŀĵķ Łĸ Ňĺķ ĵŁĿłijŀŌ1Ņ ķĵŁŀŁĿĻĵ ŅňĵĵķŅŅ Ļŀ Ňĺķ ĸijĵķ Łĸ ńĻŅĻŀĹ ńijŊ ĿijŇķńĻijľ ijŀĶ ķŀķńĹŌ
ĵŁŅŇŅ
-ĚŁĿłķľľĻŀĹ łńŁĶňĵŇŅ ijńķ Ňĺķ ĴķŅŇ ijŀŅŊķń ŇŁ ij ĵĺijľľķŀĹĻŀĹ ķŀʼnĻńŁŀĿķŀŇ ĬĺķŌ ĹĻʼnķ ňŅ
ŅŇijĴĻľĻŇŌ Ļŀ Ňĺķ łńķŅķŀŇ ijŀĶ ĵńķijŇķ ĹńŁŊŇĺ łńŁŅłķĵŇŅ ĸŁń Ňĺķ ĸňŇňńķ įķ ijńķ ŅŌŅŇķĿijŇĻ$
ĵijľľŌ ĻŀʼnķŅŇĻŀĹ ĸŁń ŇĺĻŅ ńķijŅŁŀ Ļŀ Ňĺķ ŇķĵĺŀŁľŁĹŌ ĵľňŅŇķńŅ Łĸ Ňĺķ ĥĜĭĜ ĢģĘĪĪĜ įķ
ĸĻńĿľŌ ĴķľĻķʼnķ ŇĺijŇ ŇĺķŅķ ĺĻĹĺľŌ ĻŀŀŁʼnijŇĻʼnķ łńŁĶňĵŇŅ ŊĻľľ ŇijĽķ Łňń ŁĸĸķńĻŀĹ ŇŁ Ňĺķ ŀķŋŇ
ľķʼnķľ. ŅijĻĶ
ĦľĻʼnķń IJĻłŅķ ĚĺijĻńĿijŀ Łĸ Ňĺķ ęŁijńĶ Łĸ ĤijŀijĹķĿķŀŇ Łĸ ęĤį ĘĞ
 Łŀ
ĬĺňńŅĶijŌ -Ħňń ŅŁľĻĶ ŇĺĻńĶ$ŃňijńŇķń ńķŅňľŇŅ ňŀĶķńľĻŀķ ŇĺijŇ ĸľķŋĻĴĻľĻŇŌ ĵńķijŇķŅ ńķŅĻľĻķŀĵķ
ĜŅłķĵĻijľľŌ ňŀĶķń ʼnŁľijŇĻľķ ĵŁŀĶĻŇĻŁŀŅ Łňń ĹľŁĴijľľŌ ĴijľijŀĵķĶ ĸŁŁŇłńĻŀŇ ijŀĶ ŇķĵĺŀŁľŁĹŌ$
Łłķŀ ijłłńŁijĵĺ ijńķ łńŁʼnĻŀĹ ŇŁ Ĵķ ij ĽķŌ ŅňĵĵķŅŅ ĸijĵŇŁń ĬĺijŇ ĻŅ ŊĺŌ ijĸŇķń ŀĻŀķ ĿŁŀŇĺŅ
Ŋķ ijńķ Łŀ ŇńijĵĽ ŇŁ ĿķķŇ Łňń ŇijńĹķŇŅ ĸŁń Ňĺķ Ōķijń Ĭĺķ ĿijńĽķŇ ŅňĵĵķŅŅ Łĸ Łňń ĸňľľŌ$ķľķĵŇńĻĵ
ĿŁĶķľŅ Ļŀ łijńŇĻĵňľijń ĿķijŀŅ Ŋķ ĵijŀ ľŁŁĽ ĸŁńŊijńĶ ŇŁ Ňĺķ ĵŁĿĻŀĹ ĿŁŀŇĺŅ ŊĻŇĺ ĵŁŀĸĻ$
Ķķŀĵķ.
ĚŁĿłijŀŌ
ęijŌķńĻŅĵĺķ
ĤŁŇŁńķŀ įķńĽķ
ĘĽŇĻķŀĹķŅķľľŅĵĺijĸŇ
ħŁŅŇijľ ijĶĶńķŅŅ
ęĤį ĘĞ
˜—˜˜ ĤȒŀĵĺķŀ
ĬķľķłĺŁŀķ
î”™ ˜™$“˜’$‘˜“–”
ĠŀŇķńŀķŇ
ŊŊŊĴĿŊĹńŁňłĵŁĿ
ĤķĶĻij ĠŀĸŁńĿijŇĻŁŀ
ěijŇķ
“ ĥŁʼnķĿĴķń ’’’
ĪňĴļķĵŇ
ęĤį ĞńŁňł ńķĿijĻŀŅ Łŀ ŇńijĵĽ ĸŁń ŅňĵĵķŅŅ ijŅ ŇńijŀŅĸŁńĿijŇĻŁŀ ĵŁŀŇĻŀňķŅ
ħijĹķ
’
ĚŁńłŁńijŇķ ĚŁĿĿňŀĻĵijŇĻŁŀŅ
Ĭĺķ ŅĻĹŀĻĸĻĵijŀŇ ĹńŁŊŇĺ Ļŀ ŅijľķŅ Łĸ ĸňľľŌ$ķľķĵŇńĻĵ ijŀĶ ķľķĵŇńĻĸĻķĶ ʼnķĺĻĵľķŅ ĻŅ ijľŅŁ ńķĸľķĵŇķĶ
Ļŀ Ňĺķ ĶķĵńķijŅķ Ļŀ ĚĦ’ ķĿĻŅŅĻŁŀŅ Ļŀ Ňĺķ Ĝĭ ŀķŊ ʼnķĺĻĵľķ ĸľķķŇ Ĭĺķ ęĤį ĞńŁňł ĵŁňľĶ
Ŋķľľ ŁňŇłķńĸŁńĿ ĻŇŅ łńķʼnĻŁňŅ ŇijńĹķŇ ijŀĶ ĴijŅķĶ Łŀ ĵňńńķŀŇ ĶijŇij ńķĶňĵķ ĻŇŅ Ĝĭ ĸľķķŇ ķĿĻŅ$
ŅĻŁŀŅ ĴŌ •$‘¤ Ōķijń$Łŀ$Ōķijń Ę ŅľĻĹĺŇ ńķĶňĵŇĻŁŀ ňł ŇŁ $”™¤ ĺijĶ łńķʼnĻŁňŅľŌ Ĵķķŀ
łľijŀŀķĶ
ěķľĻʼnķńĻķŅ Łĸ ĸňľľŌ$ķľķĵŇńĻĵ ʼnķĺĻĵľķŅ ĿŁńķ Ňĺijŀ ĶŁňĴľķ
Ġŀ Ňĺķ Ōķijń ŇŁ Ňĺķ ķŀĶ Łĸ ĪķłŇķĿĴķń ĴŁľŅŇķńķĶ ĴŌ ĹńŁŊĻŀĹ ĶķĿijŀĶ Ňĺķ ĵŁĿłijŀŌ ĶķľĻʼn$
ķńķĶ
Łʼnķń
‘’˜ ķľķĵŇńĻĵ ʼnķĺĻĵľķŅ
ŇŁ ĵňŅŇŁĿķńŅ % ĿŁńķ Ňĺijŀ ŇŊĻĵķ Ňĺķ ŀňĿĴķń ĸŁń Ňĺķ
ŅijĿķ łķńĻŁĶ Łĸ ’’‘ 
‘’˜‘™•
ňŀĻŇŅ ıĬě ĪķłŇ ’’‘•™–˜˜ ň
î‘‘”˜¤
 Ĭĺķ ŇĺĻńĶ
ŃňijńŇķń ŅijŊ ńĻŅĻŀĹ ŅijľķŅ ijŀĶ ŀķŊ ŁńĶķńŅ ĸŁń Ňĺķ
ęĤį Ļİ“ Ļİ
ijŀĶ
Ļ”
ijŀĶ Ňĺķ
ĤĠĥĠ
ĚŁŁłķń ĪĜ
 ŊĺĻĵĺ ńķŅňľŇķĶ Ļŀ ij ŅŇńŁŀĹ ŁńĶķń ĴŁŁĽ Ĭĺķ ŀķŊ
ęĤį Ļ“
 Ňĺķ ľŁŀĹ$Ŋĺķķľ$
ĴijŅķ ʼnķńŅĻŁŀ Łĸ Ňĺķ ĸňľľŌ$ķľķĵŇńĻĵ ęĤį “ ĪķńĻķŅ ĪķĶijŀ ŇĺijŇ ńķĵķŀŇľŌ ĴķĵijĿķ ijʼnijĻľijĴľķ Ļŀ
ĚĺĻŀij ĻŅ ijľŅŁ ĴķĻŀĹ Ŋķľľ ńķĵķĻʼnķĶ ĴŌ ĵňŅŇŁĿķńŅ
Ĭĺķ ŀķŊ
ęĤį İ‘
ķijńŀķĶ ʼnķńŌ łŁŅĻŇĻʼnķ ĸķķĶĴijĵĽ ijŇ ĻŇŅ ńķĵķŀŇ ŊŁńľĶ łńķĿĻķńķ % ijŅ ĶĻĶ
Ňĺķ ŀķŊ
ęĤį — ĪķńĻķŅ

ęŁŇĺ ĿŁĶķľŅ ĵŁĿķ ŊĻŇĺ ĶĻĸĸķńķŀŇ ĶńĻʼnķ ŇńijĻŀ ʼnijńĻijŀŇŅ ijŅ łňńķ$ķľķĵŇńĻĵ ʼnķĺĻĵľķŅ ęĜĮŅ
ĺŌĴńĻĶŅ ħğĜĮŅ ijŀĶ ŊĻŇĺ łķŇńŁľ ijŀĶ ĶĻķŅķľ ķŀĹĻŀķŅ Ĭĺķ ĸĻńŅŇ ĸňľľŌ$ķľķĵŇńĻĵ
ęĤį Ļ—Ņ
ŊĻľľ Ĵķ ľijňŀĵĺķĶ Ļŀ ĥŁʼnķĿĴķń ijŅ Ŋķľľ ijŅ Ňĺķ ijľľ$Ŋĺķķľ$ĶńĻʼnķ
ęĤį Ļİ‘
 Ĭĺķ
ęĤį Ļ”
ķěńĻʼnķ“•
 Ňĺķ ŀķŊ ķŀŇńŌ$ľķʼnķľ ĿŁĶķľ ĸŁń Ňĺķ ŅňĵĵķŅŅĸňľ ĸňľľŌ$ķľķĵŇńĻĵ ĿĻĶ$ńijŀĹķ ęĤį
Ğńijŀ ĚŁňłŻ ŊĻľľ ijľŅŁ Ĵķ ijʼnijĻľijĴľķ ĸŁń Ňĺķ ĸĻńŅŇ ŇĻĿķ ĬĺķŅķ ŊĻľľ Ĵķ ļŁĻŀķĶ Ļŀ ’’“ ĴŌ Ňĺķ
ęĤį Ļ•
ijŀĶ Ňĺķ ĸňľľŌ$ķľķĵŇńĻĵ
ĩŁľľŅ$ĩŁŌĵķ ĪłķĵŇńķ
 ŊĺĻĵĺ ŊijŅ ňŀʼnķĻľķĶ Ļŀ ĦĵŇŁĴķń
ěķŅłĻŇķ Ňĺķ ĻĿłijĵŇ Łĸ ĹľŁĴijľ ĶĻŅńňłŇĻŁŀ ŇŁ ŅňłłľŌ ĵĺijĻŀŅ ijŀĶ ĚĦĮĠě ľŁĵĽĶŁŊŀŅ Ļŀ ĚĺĻŀij
Ňĺķ ęĤį ĞńŁňł
ĶķľĻʼnķńķĶ
ij ŇŁŇijľ Łĸ
‘—”—˜“˜ ʼnķĺĻĵľķŅ
ŇŁ ĵňŅŇŁĿķńŅ Ļŀ Ňĺķ ĸĻńŅŇ ŀĻŀķ
ĿŁŀŇĺŅ ĬĺĻŅ ńķłńķŅķŀŇŅ ij ĿŁĶķńijŇķ ĶķĵńķijŅķ ĸńŁĿ Ňĺķ ijľľ$ŇĻĿķ ĺĻĹĺ Łĸ Ňĺķ łńķʼnĻŁňŅ
ĤķĶĻij ĠŀĸŁńĿijŇĻŁŀ
ěijŇķ
“ ĥŁʼnķĿĴķń ’’’
ĪňĴļķĵŇ
ęĤį ĞńŁňł ńķĿijĻŀŅ Łŀ ŇńijĵĽ ĸŁń ŅňĵĵķŅŅ ijŅ ŇńijŀŅĸŁńĿijŇĻŁŀ ĵŁŀŇĻŀňķŅ
ħijĹķ
“
ĚŁńłŁńijŇķ ĚŁĿĿňŀĻĵijŇĻŁŀŅ
Ōķijń ıĬě Ĩ“’’‘‘™“’’’” ň
$™•¤
 ĘŅ ij ńķŅňľŇ Ňĺķ ęĤį ĞńŁňł ńķĿijĻŀŅ
ŀňĿĴķń Łŀķ Ļŀ Ňĺķ łńķĿĻňĿ ŅķĹĿķŀŇ Ļŀ ĞķńĿijŀŌ ijŀĶ ŊŁńľĶŊĻĶķ įĻŇĺ
•˜——””
ʼnķĺĻĵľķŅ ĶķľĻʼnķńķĶ
ŇŁ ĵňŅŇŁĿķńŅ Ļŀ Ňĺķ ŇĺĻńĶ ŃňijńŇķń ŅijľķŅ Ŋķńķ Łŀ ij łijń ŊĻŇĺ ľijŅŇ Ōķijń
Ĩ“’’‘•™“‘—— ň
$™¤
 Ġŀ Ňĺķ ĿŁŀŇĺ Łĸ
ĪķłŇķĿĴķń
 Ňĺķ ęĤį ĞńŁňł ńķłŁńŇķĶ
ŅŁľĻĶ ŅijľķŅ ĹńŁŊŇĺ Łĸ
––¤
 ŊĻŇĺ
’‘•”“ ʼnķĺĻĵľķŅ ĶķľĻʼnķńķĶ
ŇŁ ĵňŅŇŁĿķńŅ Ĭĺķ ęĤį
ĞńŁňł ĺijŅ ĵŁŀĸĻńĿķĶ ĻŇŅ ĹňĻĶijŀĵķ ĸŁń Ňĺķ ĸňľľ Ōķijń ’’’ ŇijńĹķŇĻŀĹ ŅľĻĹĺŇľŌ ľŁŊķń ŅijľķŅ
Ňĺijŀ ľijŅŇ Ōķijń ijŀĶ ĶŁňĴľĻŀĹ ĻŇŅ ĶķľĻʼnķńĻķŅ Łĸ ĸňľľŌ$ķľķĵŇńĻĵ ʼnķĺĻĵľķŅ
ĩķʼnķŀňķŅ ńķijĵĺ ŀķŊ ľķʼnķľ
Ġŀ Ňĺķ ŇĺĻńĶ ŃňijńŇķń Łĸ ’’’ ęĤį ĞńŁňł ŇŁŁĽ ńķʼnķŀňķŅ ŇŁ ij ŀķŊ ľķʼnķľ ńķijĵĺĻŀĹ
Ċ “—‘—– ĿĻľľĻŁŀ
ıĬě Ĩ“’’‘ Ċ ’—”—‘ ĿĻľľĻŁŀ
î“•“¤
 ijĶļňŅŇķĶ ĸŁń ĵňńńķŀĵŌ
ŇńijŀŅľijŇĻŁŀ ķĸĸķĵŇŅ î’—”¤
5HYHQXHV
ĸŁń Ňĺķ ĸĻńŅŇ ŀĻŀķ ĿŁŀŇĺŅ Łĸ Ňĺķ Ōķijń Ŋķńķ ijľŅŁ
ŅĻĹŀĻĸĻĵijŀŇľŌ ĺĻĹĺķń ijŇ
Ċ ‘“˜˜ ĿĻľľĻŁŀ
ıĬě Ĩ“’’‘Ċ ˜’˜“‘ ĿĻľľĻŁŀ
î’”•¤

ijĶļňŅŇķĶ ĸŁń ĵňńńķŀĵŌ ŇńijŀŅľijŇĻŁŀ ķĸĸķĵŇŅ ˜¤ ĚŁŀŇńĻĴňŇĻŀĹ ŇŁ ŇĺĻŅ Ŋķńķ ŅŁľĻĶ
łńĻĵĻŀĹ ĸŁń ŀķŊ ijŀĶ ňŅķĶ ĵijńŅ ij
ĸijʼnŁňńijĴľķ łńŁĶňĵŇ ĿĻŋ
ijŀĶ Ļŀ łijńŇĻĵňľijń ńķʼnķŀňķŅ
ĸńŁĿ Ňĺķ ĚĺĻŀķŅķ ļŁĻŀŇ ʼnķŀŇňńķ ęĤį ęńĻľľĻijŀĵķ ĘňŇŁĿŁŇĻʼnķ ģŇĶ ęęĘ ŊĺĻĵĺ ĺijŅ Ĵķķŀ
ĸňľľŌ ĵŁŀŅŁľĻĶijŇķĶ ŅĻŀĵķ ‘‘ ĝķĴńňijńŌ
Ĭĺķ ĵŁŅŇ Łĸ ŅijľķŅ ijľŅŁ ĻŀĵńķijŅķĶ ŅĻĹŀĻĸĻĵijŀŇľŌ % ŁŊĻŀĹ ŇŁ ńĻŅĻŀĹ ńijŊ ĿijŇķńĻijľ ijŀĶ ķŀķńĹŌ
ĵŁŅŇŅ ijŀĶ ĻŀĵľňŅĻŁŀ Łĸ ęęĘ1Ņ ĵŁŅŇ Łĸ ŅijľķŅ ijŅ Ŋķľľ ijŅ ķŋłķŀŅķŅ ĸńŁĿ ĸňľľ ĵŁŀŅŁľĻĶijŇĻŁŀ
Łĸ Ňĺķ ĵŁĿłijŀŌ ijĿŁňŀŇĻŀĹ ŇŁ Ċ ’— ĴĻľľĻŁŀ
ĭŀĶķŇķńńķĶ ĴŌ ĿijĵńŁķĵŁŀŁĿĻĵ ijŀĶ ĹķŁłŁľĻŇĻĵijľ ĵĺijľľķŀĹķŅ Ňĺķ ęĤį ĞńŁňł ĻŅ
ĵŁŀŇĻŀňĻŀĹ Łŀ ĻŇŅ łijŇĺ Łĸ ŇńijŀŅĸŁńĿijŇĻŁŀ Ġŀ Ňĺķ łijŅŇ ŀĻŀķ ĿŁŀŇĺŅ
ńķŅķijńĵĺ ijŀĶ
ĶķʼnķľŁłĿķŀŇ ĵŁŅŇŅ
Ļŀ ijĵĵŁńĶijŀĵķ ŊĻŇĺ ĠĝĩĪ ĺijʼnķ ĻŀĵńķijŅķĶ ŅĻĹŀĻĸĻĵijŀŇľŌ ŇŁ
Ċ ”˜˜•
ĿĻľľĻŁŀ
ıĬě Ĩ“’’‘ Ċ ”““— ĿĻľľĻŁŀ
î‘’–¤
 Ĭĺķ
ĩąě ńijŇĻŁ
 ijĵĵŁńĶĻŀĹ ŇŁ Ňĺķ
ĞķńĿijŀ ĚŁĿĿķńĵĻijľ ĚŁĶķ ĵijĿķ Ļŀ ijŇ
”—¤
ıĬě Ĩ“’’‘ •“¤ Ĩ“’’’
•“¤

ĤķĶĻij ĠŀĸŁńĿijŇĻŁŀ
ěijŇķ
“ ĥŁʼnķĿĴķń ’’’
ĪňĴļķĵŇ
ęĤį ĞńŁňł ńķĿijĻŀŅ Łŀ ŇńijĵĽ ĸŁń ŅňĵĵķŅŅ ijŅ ŇńijŀŅĸŁńĿijŇĻŁŀ ĵŁŀŇĻŀňķŅ
ħijĹķ
”
ĚŁńłŁńijŇķ ĚŁĿĿňŀĻĵijŇĻŁŀŅ
Ĩ“’’‘ –•¤ Ĭĺķ ĴňľĽ Łĸ Ňĺķ ĩąě ĵŁŅŇŅ Ŋķńķ ijŇŇńĻĴňŇijĴľķ ŇŁ ŀķŊ ĿŁĶķľŅ
ķŅłķĵĻijľľŌ ŇĺŁŅķ Łĸ Ňĺķ ĥĜĭĜ ĢģĘĪĪĜ ijŅ Ŋķľľ ijŅ ĸňńŇĺķń ķľķĵŇńĻĸĻĵijŇĻŁŀ ijŀĶ
ĶĻĹĻŇijľĻŅijŇĻŁŀ Łĸ Ňĺķ ʼnķĺĻĵľķ ĸľķķŇ Ġŀ Ňĺķ ŇĺĻńĶ ŃňijńŇķń Ňĺķ ĵŁĿłijŀŌ ijľŅŁ łńķŅķŀŇķĶ ĻŇŅ
ŀķŊ ńŁňŀĶ ĴijŇŇķńŌ ĵķľľŅ ŊĺĻĵĺ ŊĻľľ łŁŊķń Ňĺķ ĸňľľŌ$ķľķĵŇńĻĵ ĥĜĭĜ ĢģĘĪĪĜ ĿŁĶķľŅ ķʼnķŀ
ĿŁńķ ķĸĸĻĵĻķŀŇľŌ
Ĭĺķ ęĤį ĞńŁňł ĻŀʼnķŅŇķĶ ij ĸňńŇĺķń
Ċ ”–˜ ĿĻľľĻŁŀ
ıĬě Ĩ“’’‘ Ċ ’––‘ ĿĻľľĻŁŀ
î—•™¤
 Ĩ“’’’
Ċ ‘—•‘ ĿĻľľĻŁŀ
 Ĩ“’’‘ Ċ ™•’ ĿĻľľĻŁŀ
™¤
 Ļŀ ķŃňĻłĿķŀŇ
ijŀĶ ķŋłijŀŅĻŁŀ Łĸ ĻŇŅ łľijŀŇŅ ĶňńĻŀĹ Ňĺķ ŀĻŀķ$ĿŁŀŇĺ łķńĻŁĶ ĬĺĻŅ ijĿŁňŀŇ łńĻĿijńĻľŌ
ńķĸľķĵŇŅ ňłĸńŁŀŇ ĻŀʼnķŅŇĿķŀŇŅ ĸŁń ńijĿłĻŀĹ ňł ķ$ĿŁĴĻľĻŇŌ ijŀĶ ęęĘ ĵijłĻŇijľ ķŋłķŀĶĻŇňńķ
ĸŁľľŁŊĻŀĹ ĸňľľ ĵŁŀŅŁľĻĶijŇĻŁŀ Ę ĸňńŇĺķń ĻŀĵńķijŅķ Ļŀ ĻŀʼnķŅŇĿķŀŇ ijĵŇĻʼnĻŇŌ ĻŅ ķŋłķĵŇķĶ Ļŀ Ňĺķ
ĸŁňńŇĺ ŃňijńŇķń ĘŇ Ňĺķ ķŀĶ Łĸ ĪķłŇķĿĴķń ’’’ Ňĺķ
ĵijłķŋ ńijŇĻŁ
ŅŇŁŁĶ ijŇ
”•¤

ĞńŁňł ĜęĬ
ĸŁń Ňĺķ ŇĺĻńĶ ŃňijńŇķń ijĿŁňŀŇķĶ ŇŁ
Ċ ”‘ ĿĻľľĻŁŀ
Ĩ“’’‘ Ċ “”‘— ĿĻľ$
ľĻŁŀ
¤
 ĘĸŇķń ŀĻŀķ ĿŁŀŇĺŅ ĞńŁňł ķijńŀĻŀĹŅ ĺijĶ ńķijĵĺķĶ
Ċ ’’•– ĿĻľľĻŁŀ
ıĬě
Ĩ“’’‘ Ċ ‘“‘•“ ĿĻľľĻŁŀ
î•”¤
 Ĭĺķ
ĞńŁňł ĜęĬ ĿijńĹĻŀ
ĵijĿķ Ļŀ ijŇ
‘™–¤
ıĬě
Ĩ“’’‘‘•™¤ Ĩ“’’’
‘‘¤
 Ĩ“’’‘ ‘’”¤
*URXS QHW SURILW
ĸŁń Ňĺķ ĸĻńŅŇ ŀĻŀķ ĿŁŀŇĺŅ ŇŁŇijľľķĶ
½  PLOOLRQ

ıĬě Ĩ“’’‘
Ċ ‘’— ĿĻľľĻŁŀ
—¤
 Ĩ“’’’
Ċ “‘—• ĿĻľľĻŁŀ
 Ĩ“’’‘ Ċ ’•˜” ĿĻľľĻŁŀ


ěňķ ŇŁ Ňĺķ ĸňľľ ĵŁŀŅŁľĻĶijŇĻŁŀ Łĸ ęęĘ
ĘňŇŁĿŁŇĻʼnķ ĪķĹĿķŀŇ ńķʼnķŀňķŅ
ĻŀĵńķijŅķĶ ŅĻĹŀĻĸĻ$
ĵijŀŇľŌ Ļŀ Ňĺķ ĸĻńŅŇ ŀĻŀķ ĿŁŀŇĺŅ Łĸ Ňĺķ Ōķijń ŇŁ
Ċ ˜™“‘ ĿĻľľĻŁŀ
ıĬě Ĩ“’’‘ Ċ —“—“
ĿĻľľĻŁŀ
î’–•¤
 Ġŀ Ňĺķ ŇĺĻńĶ ŃňijńŇķń Ňĺķ ŅķĹĿķŀŇ łŁŅŇķĶ ńķʼnķŀňķŅ Łĸ
Ċ “’’™ ĿĻľ$
ľĻŁŀ
Ĩ“’’‘ Ċ ’’–’˜ ĿĻľľĻŁŀ
î”’—¤

Ĭĺķ ĺĻĹĺ$ʼnijľňķ łńŁĶňĵŇ ĿĻŋ ŅŁľĻĶ łńĻĵĻŀĹ ĸŁń ŀķŊ ʼnķĺĻĵľķŅ ijŀĶ Ňĺķ ŅňŅŇijĻŀķĶ ŅŇijĴľķ
ŇńķŀĶ Ļŀ ňŅķĶ ĵijń łńĻĵķŅ ijľľ ĵŁŀŇĻŀňķĶ ŇŁ ĺijʼnķ ij łŁŅĻŇĻʼnķ ķĸĸķĵŇ
ĤķĶĻij ĠŀĸŁńĿijŇĻŁŀ
ěijŇķ
“ ĥŁʼnķĿĴķń ’’’
ĪňĴļķĵŇ
ęĤį ĞńŁňł ńķĿijĻŀŅ Łŀ ŇńijĵĽ ĸŁń ŅňĵĵķŅŅ ijŅ ŇńijŀŅĸŁńĿijŇĻŁŀ ĵŁŀŇĻŀňķŅ
ħijĹķ
•
ĚŁńłŁńijŇķ ĚŁĿĿňŀĻĵijŇĻŁŀŅ
Ġŀ Ňĺķ ĸĻńŅŇ ŀĻŀķ ĿŁŀŇĺŅ Łĸ Ňĺķ Ōķijń ijŀĶ łijńŇĻĵňľijńľŌ Ňĺķ ŇĺĻńĶ ŃňijńŇķń ńĻŅĻŀĹ ĵŁŅŇŅ ĸŁń
ĿijŇķńĻijľŅ ijŀĶ ľŁĹĻŅŇĻĵŅ ĻĿłijĵŇķĶ Ňĺķ ŅķĹĿķŀŇ1Ņ ĜęĠĬ ĬĺĻŅ łńĻĿijńĻľŌ ńķĸľķĵŇŅ Ňĺķ ľĻĿĻŇķĶ
ijʼnijĻľijĴĻľĻŇŌ Łĸ ŅķĿĻĵŁŀĶňĵŇŁńŅ ijŀĶ ŅňłłľŌ ĵĺijĻŀ ĶĻŅńňłŇĻŁŀŅ ijŅ Ŋķľľ ijŅ ĺĻĹĺķń ńijŊ Ŀij$
ŇķńĻijľ ijŀĶ ķŀķńĹŌ łńĻĵķŅ
Ĭĺķ ŅķĹĿķŀŇ1Ņ
ķijńŀĻŀĹŅ ĴķĸŁńķ ĸĻŀijŀĵĻijľ ńķŅňľŇ ĜęĠĬ
ŇŁŇijľľķĶ
Ċ ——“ ĿĻľľĻŁŀ
ĸŁń Ňĺķ
Ōķijń ŇŁ Ňĺķ ķŀĶ Łĸ ĪķłŇķĿĴķń ıĬě Ĩ“’’‘ Ċ —™”• ĿĻľľĻŁŀ
$“¤
 Ĩ“’’’
Ċ ’˜—“ ĿĻľľĻŁŀ
 Ĩ“’’‘ Ċ ‘—•– ĿĻľľĻŁŀ
î–“–¤
 Ĭĺķ
ĜęĠĬ ĿijńĹĻŀ
ĵijĿķ Ļŀ ijŇ
˜—¤
ĸŁń Ňĺķ ĸĻńŅŇ ŀĻŀķ ĿŁŀŇĺŅ ıĬě Ĩ“’’‘ ‘‘“¤ ijŀĶ
˜™¤
ĸŁń Ňĺķ łķńĻŁĶ ĸńŁĿ
ġňľŌ ŇŁ ĪķłŇķĿĴķń ’’’ Ĩ“’’‘ —˜¤
ĜŋĵľňĶĻŀĹ Ňĺķ ķĸĸķĵŇŅ Łĸ Ňĺķ ęęĘ ĸňľľ ĵŁŀŅŁľĻĶijŇĻŁŀ Łŀ ŅķĹĿķŀŇ ĜęĠĬ Ňĺķ ĜęĠĬ ĿijńĹĻŀ
ĸŁń ŇĺĻŅ łķńĻŁĶ ŊijŅ
‘‘¤
ıĬě Ĩ“’’‘
‘‘—¤

ĩķŅňľŇŅ ĴķŀķĸĻŇķĶ ĸńŁĿ Ňĺķ ķijńŀĻŀĹŅ ĵŁŀŇńĻĴňŇĻŁŀ Łĸ ęĤį ęńĻľľĻijŀĵķ ĘňŇŁĿŁŇĻʼnķ ģŇĶ
ŊĺĻĵĺ ĺijŅ Ĵķķŀ ĻŀĵľňĶķĶ ŅĻŀĵķ Ňĺķ
ĸňľľ ĵŁŀŅŁľĻĶijŇĻŁŀ Łĸ ęęĘ
Łŀ ‘‘ ĝķĴńňijńŌ ’’’
ğŁŊķʼnķń ŇĺĻŅ ŊijŅ łijńŇĻijľľŌ ŁĸĸŅķŇ ĴŌ ĺķijĶŊĻŀĶŅ ĸńŁĿ Ňĺķ ĻŀĻŇĻijľ ĵŁŀŅŁľĻĶijŇĻŁŀ Ņňĵĺ ijŅ
ĶķłńķĵĻijŇĻŁŀ ijŀĶ ijĿŁńŇĻŅijŇĻŁŀ ĸńŁĿ Ňĺķ łňńĵĺijŅķ łńĻĵķ ijľľŁĵijŇĻŁŀ ijŀĶ ķľĻĿĻŀijŇĻŁŀ Łĸ Ļŀ$
ŇķńĻĿ łńŁĸĻŇŅ ŇŁŇijľľĻŀĹ ijńŁňŀĶ Ċ ’— ĴĻľľĻŁŀ ěķłńķĵĻijŇĻŁŀ ijŀĶ ijĿŁńŇĻŅijŇĻŁŀ ĸńŁĿ Ňĺķ łňń$
ĵĺijŅķ łńĻĵķ ijľľŁĵijŇĻŁŀ ĶijĿłķŀķĶ ŇĺĻńĶ$ŃňijńŇķń ķijńŀĻŀĹŅ ĴŌ Ċ ” ĴĻľľĻŁŀ
ĝńķķ ĵijŅĺ ĸľŁŊ
Ļŀ Ňĺķ
ĘňŇŁĿŁŇĻʼnķ ĪķĹĿķŀŇ
ŇŁŇijľľķĶ
Ċ ™˜—– ĿĻľľĻŁŀ
ıĬě Ĩ“’’‘
Ċ –’™™ ĿĻľľĻŁŀ ijŇ Ňĺķ ķŀĶ Łĸ Ňĺķ ŇĺĻńĶ ŃňijńŇķń Łĸ ’’’
Ħĸ ŇĺĻŅ
Ċ •‘‘ ĿĻľľĻŁŀ
ĵŁĿķ
ĸńŁĿ Ňĺķ ĸĻńŅŇ ĵŁŀŅŁľĻĶijŇĻŁŀ Łĸ ęĤį ęńĻľľĻijŀĵķ ĘňŇŁĿŁŇĻʼnķ ģŇĶ ĘŇ Ōķijń ķŀĶ ĸńķķ ĵijŅĺ
ĸľŁŊ Ļŀ Ňĺķ ĘňŇŁĿŁŇĻʼnķ ĪķĹĿķŀŇ ŅĺŁňľĶ ijĿŁňŀŇ ŇŁ ijŇ ľķijŅŇ Ċ ‘ ĴĻľľĻŁŀ
ĤķĶĻij ĠŀĸŁńĿijŇĻŁŀ
ěijŇķ
“ ĥŁʼnķĿĴķń ’’’
ĪňĴļķĵŇ
ęĤį ĞńŁňł ńķĿijĻŀŅ Łŀ ŇńijĵĽ ĸŁń ŅňĵĵķŅŅ ijŅ ŇńijŀŅĸŁńĿijŇĻŁŀ ĵŁŀŇĻŀňķŅ
ħijĹķ
–
ĚŁńłŁńijŇķ ĚŁĿĿňŀĻĵijŇĻŁŀŅ
-Ġŀ Łňń ĵŁńķ ŅķĹĿķŀŇ Ŋķ ijńķ ĿijĽĻŀĹ ŇńķĿķŀĶŁňŅ łńŁĹńķŅŅ Ļŀ Ňĺķ ŇńijŀŅĸŁńĿijŇĻŁŀ ŇŁ$
ŊijńĶŅ ķ$ĿŁĴĻľĻŇŌ ijŀĶ ĶĻĹĻŇijľĻŅijŇĻŁŀ Ĭĺķ ęĤį ĞńŁňł1Ņ ĸĻŀijŀĵĻijľ ŅŇńķŀĹŇĺ ĻŅ ij ĵńňĵĻijľ ńķ$
ŃňĻńķĿķŀŇ ĸŁń ķŋŇķŀŅĻʼnķ ĸňńŇĺķń ĶķʼnķľŁłĿķŀŇ Łĸ Ňĺķ ĵŁĿłijŀŌ Ĭĺķ ĵŁĿłijŀŌ ĻŅ ĻĶķijľľŌ
łŁŅĻŇĻŁŀķĶ ŇŁ ijĵĵŁĿłľĻŅĺ ŇĺĻŅ ĸķijŇ. ŅijĻĶ
ĥĻĵŁľijŅ ħķŇķń ĿķĿĴķń Łĸ Ňĺķ ęŁijńĶ Łĸ Ĥijŀ$
ijĹķĿķŀŇ ńķŅłŁŀŅĻĴľķ ĸŁń ĝĻŀijŀĵķ
 Ļŀ ĤňŀĻĵĺ Łŀ ĬĺňńŅĶijŌ
0RWRUFFOHV 6HJPHQW FRQWLQXHV WR LQFUHDVH GHOLYHULHV
Ĭĺķ ĤŁŇŁńĵŌĵľķŅ ĪķĹĿķŀŇ Łŀĵķ ijĹijĻŀ ĴķŀķĸĻŇķĶ ĸńŁĿ ŅŇńŁŀĹ ĶķĿijŀĶ Ļŀ Ňĺķ ŇĺĻńĶ Ńňijń$
Ňķń łŁŅŇĻŀĹ ŅŁľĻĶ ĹńŁŊŇĺ Ļŀ
ŅijľķŅ ʼnŁľňĿķŅ
ijŀĶ
ĶķľĻʼnķńĻŀĹ
•‘——˜
ĿŁŇŁńĵŌĵľķŅ ijŀĶ
ŅĵŁŁŇķńŅ ŇŁ ĵňŅŇŁĿķńŅ Ĩ“’’‘ ”˜™™™ ň
î•—¤
 ıĬě Ĩ“’’’
‘•™“““ ň
 ıĬě
Ĩ“’’‘ ‘•––™ ň
î‘—¤
 Ĭĺķ łŁłňľijń ęĤį ĞĪ ĿŁĶķľŅ ijŀĶ Ňĺķ ŀķŊ ĸňľľŌ$ķľķĵ$
ŇńĻĵ ęĤį ĚĜ ” Ŋķńķ ijĿŁŀĹ Ňĺķ ĿijĻŀ ŅijľķŅ ĶńĻʼnķńŅ
ĩķʼnķŀňķŅ
ŅĺŁŊķĶ ij ŅŁľĻĶ ĻŀĵńķijŅķ
ŇŁ
Ċ ’”˜• ĿĻľľĻŁŀ
Ļŀ Ňĺķ ŀĻŀķ$ĿŁŀŇĺ łķńĻŁĶ ıĬě Ĩ“’’‘ Ċ ’’–’ ĿĻľľĻŁŀ
î™™¤

ijŀĶ ńŁŅķ ŅĻĹŀĻĸĻĵijŀŇľŌ Ļŀ Ňĺķ ŇĺĻńĶ ŃňijńŇķń Ĩ“’’’
Ċ ˜’’ ĿĻľľĻŁŀ
 Ĩ“’’‘Ċ –”‘
ĿĻľľĻŁŀ
î’˜’¤

ęĤį ĤŁŇŁńńijĶ ŅĻĹŀĻĸĻĵijŀŇľŌ ĻŀĵńķijŅķĶ ĻŇŅ ŇĺĻńĶ$ŃňijńŇķń
ķijńŀĻŀĹŅ ĴķĸŁńķ ĸĻŀijŀĵĻijľ ńķŅňľŇ

ĜęĠĬ
 ŇŁ
Ċ ˜— ĿĻľľĻŁŀ
Ĩ“’’‘ Ċ “™ ĿĻľľĻŁŀ î
‘’“‘¤
 ıĬě Ĩ“’’’
Ċ “’’ ĿĻľ$
ľĻŁŀ
 ıĬě Ĩ“’’‘ Ċ “’“ ĿĻľľĻŁŀ
$“¤
 Ĭĺķ
ĜęĠĬ ĿijńĹĻŀ
ńŁŅķ ijĵĵŁńĶĻŀĹľŌ ŇŁ
‘–¤
Ĩ“’’‘ –‘¤ ıĬě Ĩ“’’’
‘“¤
 Ĩ“’’‘ ‘”“¤
$™‘¤

)LQDQFLDO 6HUYLFHV 6HJPHQW FRQWLQXHV WR EHQHILW IURP VWDEOH XVHG FDU PDUNHWV
ĝĻŀijŀĵĻŀĹ ijŀĶ ľķijŅĻŀĹ ĴňŅĻŀķŅŅ ŊĻŇĺ ńķŇijĻľ ĵňŅŇŁĿķńŅ ŇńķŀĶķĶ ľŁŊķń ĶňńĻŀĹ Ňĺķ ńķłŁńŇ$
ĻŀĹ łķńĻŁĶ ŊĻŇĺ ij ŇŁŇijľ Łĸ
‘‘—˜’˜– ŀķŊ ĵŁŀŇńijĵŇŅ ĵŁŀĵľňĶķĶ
ıĬě Ĩ“’’‘
‘•™‘™• ĵŁŀŇńijĵŇŅ
$’‘™¤

ĤķĶĻij ĠŀĸŁńĿijŇĻŁŀ
ěijŇķ
“ ĥŁʼnķĿĴķń ’’’
ĪňĴļķĵŇ
ęĤį ĞńŁňł ńķĿijĻŀŅ Łŀ ŇńijĵĽ ĸŁń ŅňĵĵķŅŅ ijŅ ŇńijŀŅĸŁńĿijŇĻŁŀ ĵŁŀŇĻŀňķŅ
ħijĹķ
—
ĚŁńłŁńijŇķ ĚŁĿĿňŀĻĵijŇĻŁŀŅ
Ĭĺķ ĿijĻŀ ńķijŅŁŀŅ ĸŁń ŇĺĻŅ ĶķĵńķijŅķ Ŋķńķ ĺĻĹĺķń ĻŀŇķńķŅŇ ńijŇķŅ Łʼnķńijľľ ijŀĶ Ňĺķ ijŅŅŁĵĻ$
ijŇķĶ łńĻĵķ ĻŀĵńķijŅķŅ ĸŁń ĵňŅŇŁĿķńŅ ijŅ Ŋķľľ ijŅ ĻŀŇķŀŅķ ĵŁĿłķŇĻŇĻŁŀ Ļŀ Ňĺķ ĸĻŀijŀĵĻijľ Ņķń$
ʼnĻĵķŅ ŅķĵŇŁń Ęŀ ijĶĶĻŇĻŁŀijľ ĸijĵŇŁń ŊijŅ Ňĺķ ľĻĿĻŇķĶ ijʼnijĻľijĴĻľĻŇŌ Łĸ ŀķŊ ʼnķĺĻĵľķŅ Ķňķ ŇŁ
ĵŁŀŇĻŀňķĶ ĶĻĸĸĻĵňľŇĻķŅ ŊĻŇĺ Ňĺķ ŅňłłľŌ Łĸ ŅķĿĻĵŁŀĶňĵŇŁń ĵŁĿłŁŀķŀŇŅ
ğĻĹĺķń łńĻĵķŅ Ļŀ Ňĺķ ijňŇŁĿŁŇĻʼnķ ŅķĵŇŁń ijŀĶ ijŀ ĻĿłńŁʼnķĶ łńŁĶňĵŇ ĿĻŋ ńķŅňľŇķĶ Ļŀ ij ĺĻĹĺķń
ijʼnķńijĹķ ĸĻŀijŀĵĻŀĹ ʼnŁľňĿķ łķń ʼnķĺĻĵľķ ĸŁń Ňĺķ ĸĻŀijŀĵĻijľ ŅķńʼnĻĵķŅ ĴňŅĻŀķŅŅ ĶňńĻŀĹ Ňĺķ ńķ$
łŁńŇĻŀĹ łķńĻŁĶ ŊĺĻĵĺ łijńŇľŌ ŁĸĸŅķŇ Ňĺķ ĶķĵľĻŀķ Ļŀ ŀķŊ ĵŁŀŇńijĵŇŅ ĚňńńķŀĵŌ ŇijĻľŊĻŀĶŅ ĵŁŀ$
ŇĻŀňķĶ ŇŁ ĺijʼnķ ij łŁŅĻŇĻʼnķ ĻĿłijĵŇ
Ĭĺķ łķńĵķŀŇijĹķ Łĸ ęĤį ĞńŁňł ŀķŊ ʼnķĺĻĵľķŅ ľķijŅķĶ Łń ĸĻŀijŀĵķĶ ĴŌ Ňĺķ ĝĻŀijŀĵĻijľ Īķń$
ʼnĻĵķŅ ĪķĹĿķŀŇ ŅŇŁŁĶ ijŇ
”’”¤
ijŇ Ňĺķ ķŀĶ Łĸ Ňĺķ ŇĺĻńĶ ŃňijńŇķń ıĬě Ĩ“’’‘
•—¤ $˜“¤$łŁĻŀŇŅ
ěňńĻŀĹ Ňĺķ ńķłŁńŇĻŀĹ łķńĻŁĶ Ňĺķ ĝĻŀijŀĵĻijľ ĪķńʼnĻĵķŅ ĪķĹĿķŀŇ ĹķŀķńijŇķĶ ķijńŀĻŀĹŅ ĴķĸŁńķ
Ňijŋ Łĸ
Ċ ’–—’ ĿĻľľĻŁŀ
% ij ĿŁĶķńijŇķ ĶķĵńķijŅķ ĸńŁĿ Ňĺķ ijľľ$ŇĻĿķ ĺĻĹĺ ĸŁń Ňĺķ ŅijĿķ łķńĻŁĶ
Łĸ ľijŅŇ Ōķijń ıĬě Ĩ“’’‘ Ċ ’™’” ĿĻľľĻŁŀ
$˜–¤
 Ĭĺķ ŅķĹĿķŀŇ ĴķŀķĸĻŇķĶ ĸńŁĿ
ŅňŅŇijĻŀķĶ ĺĻĹĺ ĻŀĵŁĿķ ĸńŁĿ Ňĺķ ńķŅijľķ Łĸ ķŀĶ$Łĸ$ľķijŅķ ʼnķĺĻĵľķŅ łijńŇĻĵňľijńľŌ Ļŀ Ňĺķ ĭĪ
ĞķńĿijŀŌ ijŀĶ Ňĺķ ĭĢ Ġŀ ʼnĻķŊ Łĸ Ňĺķ ĹķŁłŁľĻŇĻĵijľ ňŀĵķńŇijĻŀŇĻķŅ ijŀĶ ŊķijĽķń
ĿijĵńŁķĵŁŀŁĿĻĵ ŁňŇľŁŁĽ Ňĺķ ĵŁĿłijŀŌ ńķĵŁĹŀĻŅķĶ ĺĻĹĺķń ĵńķĶĻŇ ńĻŅĽ łńŁʼnĻŅĻŁŀŅ Ļŀ Ňĺķ
ŇĺĻńĶ ŃňijńŇķń % ijľŇĺŁňĹĺ Ňĺķ ijĵŇňijľ ĵńķĶĻŇ ľŁŅŅ ńijŇķ ńķĿijĻŀķĶ ijŇ ij ĺĻŅŇŁńĻĵijľľŌ ľŁŊ ľķʼnķľ
ęĤį ĞńŁňł ĵŁŀĸĻńĿŅ ijĶļňŅŇķĶ ĹňĻĶijŀĵķ Ļŀ ʼnŁľijŇĻľķ ķŀʼnĻńŁŀĿķŀŇ
ěķŅłĻŇķ Ňĺķ ĶķŇķńĻŁńijŇĻŀĹ ĿijĵńŁķĵŁŀŁĿĻĵ ĵŁŀĶĻŇĻŁŀŅ ijŀĶ ʼnŁľijŇĻľķ ĹķŁłŁľĻŇĻĵijľ ŅĻŇňijŇĻŁŀ
ĵijňŅķĶ ľijńĹķľŌ ĴŌ Ňĺķ Ŋijń Ļŀ ĭĽńijĻŀķ ijŀĶ ńķľijŇķĶ ŅijŀĵŇĻŁŀŅ Ňĺķ ęĤį ĞńŁňł ĵŁŀĸĻńĿķĶ
ĻŇŅ ijĶļňŅŇķĶ ĹňĻĶijŀĵķ ĸŁń Ňĺķ Ōķijń Ļŀ ĻŇŅ ŃňijńŇķńľŌ ĴňŅĻŀķŅŅ ňłĶijŇķ ijŇ Ňĺķ ķŀĶ Łĸ Ňĺķ
ŅķĵŁŀĶ ŃňijńŇķń
ĤķĶĻij ĠŀĸŁńĿijŇĻŁŀ
ěijŇķ
“ ĥŁʼnķĿĴķń ’’’
ĪňĴļķĵŇ
ęĤį ĞńŁňł ńķĿijĻŀŅ Łŀ ŇńijĵĽ ĸŁń ŅňĵĵķŅŅ ijŅ ŇńijŀŅĸŁńĿijŇĻŁŀ ĵŁŀŇĻŀňķŅ
ħijĹķ
˜
ĚŁńłŁńijŇķ ĚŁĿĿňŀĻĵijŇĻŁŀŅ
Ĭĺķ ĵŁĿłijŀŌ ĶŁķŅ ŀŁŇ ĵňńńķŀŇľŌ ķŋłķĵŇ ķŀķńĹŌ ŅňłłľŌ ŅĺŁńŇijĹķŅ ŇŁ ĶĻŅńňłŇ łńŁĶňĵŇĻŁŀ
ŇĺĻŅ Ōķijń ĠŇ ijŅŅňĿķŅ ŇĺijŇ ķŀķńĹŌ ijŀĶ ĿijŇķńĻijľ ĵŁŅŇŅ ŊĻľľ ńķĿijĻŀ Łŀ ij ĺĻĹĺ ľķʼnķľ Ļŀ Ňĺķ
ĸŁňńŇĺ ŃňijńŇķń
ğĻĹĺ ĻŀĸľijŇĻŁŀ ńijŇķŅ ijŀĶ ĻŀŇķńķŅŇ ńijŇķ ĺĻĽķŅ ijńķ ĵijňŅĻŀĹ ĵŁŀĶĻŇĻŁŀŅ ĸŁń ĵŁŀŅňĿķńŅ ŇŁ Ķķ$
ŇķńĻŁńijŇķ ŊĺĻĵĺ ŊĻľľ ĻĿłijĵŇ ŇĺķĻń łňńĵĺijŅĻŀĹ ĴķĺijʼnĻŁňń Ļŀ Ňĺķ ĵŁĿĻŀĹ ĿŁŀŇĺŅ Ħňń
ĺĻĹĺķń$Ňĺijŀ$ijʼnķńijĹķ ŁńĶķń ĴŁŁĽŅ ijńķ ŇĺķńķĸŁńķ ijľŅŁ ķŋłķĵŇķĶ ŇŁ ŀŁńĿijľĻŅķ ķŅłķĵĻijľľŌ
Ļŀ ĜňńŁłķ
Ĭĺķ ŀňĿĴķń Łĸ ĶķľĻʼnķńĻķŅ ĻŅ ĸŁńķĵijŅŇ ŇŁ ĻŀĵńķijŅķ ŅĻĹŀĻĸĻĵijŀŇľŌ Ļŀ Ňĺķ ĸŁňńŇĺ ŃňijńŇķń ĵŁĿ$
łijńķĶ ŇŁ Ňĺķ ŇĺĻńĶ ŃňijńŇķń Łĸ ’’’
Ĭĺķ ęĤį ĞńŁňł ķŋłķĵŇŅ ĶķľĻʼnķńĻķŅ ĸŁń Ňĺķ ĸňľľ Ōķijń ŇŁ Ĵķ ŅľĻĹĺŇľŌ ľŁŊķń Ňĺijŀ Ļŀ ’’‘
ijľŇĺŁňĹĺ ŅijľķŅ Łĸ ĸňľľŌ$ķľķĵŇńĻĵ ʼnķĺĻĵľķŅ ŅĺŁňľĶ ŅŇĻľľ ĶŁňĴľķ
Ę ĿŁĶķńijŇķ ńķĶňĵŇĻŁŀ Ļŀ ĚĦ’ ķĿĻŅŅĻŁŀŅ Ļŀ Ňĺķ Ĝĭ ŀķŊ ĵijń ĸľķķŇ ĵijŀ ŀŁŊ Ĵķ ijŅŅňĿķĶ
ĬĺĻŅ ĻŅ ľijńĹķľŌ Ķňķ ŇŁ Ňĺķ ĺĻĹĺķń Ňĺijŀ łľijŀŀķĶ ĻŀĵńķijŅķ Ļŀ Ňĺķ łķńĵķŀŇijĹķ Łĸ ęĤį ĞńŁňł
ĶķľĻʼnķńĻķŅ ĸńŁĿ ķľķĵŇńĻĸĻķĶ ʼnķĺĻĵľķŅ
Ĭĺķ ĵŁĿłijŀŌ ķŋłķĵŇŅ
ĞńŁňł łńķ$Ňijŋ ķijńŀĻŀĹŅ ŇŁ Ĵķ ŅĻĹŀĻĸĻĵijŀŇľŌ ĺĻĹĺķń
 Ķňķ ŇŁ Ňĺķ
ĸňľľ ĵŁŀŅŁľĻĶijŇĻŁŀ Łĸ ęęĘ % ijŀĶ ĶķŅłĻŇķ Ňĺķ ŅľĻĹĺŇ ĶķĵńķijŅķ Ļŀ ĶķľĻʼnķńĻķŅ ĵŁĿłijńķĶ ŇŁ
Ňĺķ łńķʼnĻŁňŅ Ōķijń
Ĭĺķ
ĜęĠĬ ĿijńĹĻŀ ĸŁń Ňĺķ ĘňŇŁĿŁŇĻʼnķ ĪķĹĿķŀŇ
ĻŅ ŅŇĻľľ ĸŁńķĵijŅŇ ŇŁ Ĵķ ŊĻŇĺĻŀ Ňĺķ ńijŀĹķ Łĸ
—$™¤
 ħŁŅĻŇĻʼnķ łńĻĵķ ijŀĶ ĿĻŋ ķĸĸķĵŇŅ ĵŁĿĴĻŀķĶ ŊĻŇĺ ĵŁŀŇĻŀňķĶ ńŁĴňŅŇ ĶķʼnķľŁłĿķŀŇ Ļŀ
Ňĺķ ňŅķĶ ĵijń ĿijńĽķŇŅ ŅĺŁňľĶ łijńŇĻijľľŌ ŁĸĸŅķŇ Ňĺķ ķŋłķĵŇķĶ ŅľĻĹĺŇ ĶķĵńķijŅķ Ļŀ ĶķľĻʼnķńĻķŅ
ijŀĶ ńĻŅĻŀĹ ńijŊ ĿijŇķńĻijľ ijŀĶ ķŀķńĹŌ łńĻĵķŅ ĩŁĚĜ ĸŁń Ňĺķ ijňŇŁĿŁŇĻʼnķ ĴňŅĻŀķŅŅ ĻŅ ijľŅŁ
ľĻĽķľŌ ŇŁ ńķĿijĻŀ ŊĻŇĺĻŀ Ňĺķ ńijŀĹķ Łĸ ‘”$‘™¤
ĤķĶĻij ĠŀĸŁńĿijŇĻŁŀ
ěijŇķ
“ ĥŁʼnķĿĴķń ’’’
ĪňĴļķĵŇ
ęĤį ĞńŁňł ńķĿijĻŀŅ Łŀ ŇńijĵĽ ĸŁń ŅňĵĵķŅŅ ijŅ ŇńijŀŅĸŁńĿijŇĻŁŀ ĵŁŀŇĻŀňķŅ
ħijĹķ
™
ĚŁńłŁńijŇķ ĚŁĿĿňŀĻĵijŇĻŁŀŅ
ŅľĻĹĺŇ ĻŀĵńķijŅķ
Ļŀ ĶķľĻʼnķńĻķŅ ĻŅ łńŁļķĵŇķĶ ĸŁń Ňĺķ ĸňľľ Ōķijń ĸŁń Ňĺķ
ĤŁŇŁńĵŌĵľķŅ ĪķĹ$
ĿķŀŇ
 Ĭĺķ ĜęĠĬ ĿijńĹĻŀ ĻŅ ľĻĽķľŌ ŇŁ Ĵķ ŊĻŇĺĻŀ Łňń ŇijńĹķŇ ńijŀĹķ Łĸ
˜$‘¤
ijŀĶ ĩŁĚĜ ĸŁń
Ňĺķ ŅķĹĿķŀŇ ŅĺŁňľĶ Ĵķ ĴķŇŊķķŀ ‘™$’”¤
Ĭĺķ ĸŁńķĵijŅŇ ĸŁń Ňĺķ
ĝĻŀijŀĵĻijľ ĪķńʼnĻĵķŅ ĪķĹĿķŀŇ
ĵijľľŅ ĸŁń ijŀ ĻŀĵńķijŅķ Ļŀ ķijńŀĻŀĹŅ ŇijĽ$
ĻŀĹ ijĶʼnijŀŇijĹķ Łĸ ĵŁŀŇĻŀňĻŀĹ łŁŅĻŇĻʼnķ ĶķʼnķľŁłĿķŀŇ Ļŀ Ňĺķ ňŅķĶ ĵijń ĿijńĽķŇŅ ' ijľŇĺŁňĹĺ
ĺĻĹĺķń łńŁʼnĻŅĻŁŀŅ ĸŁń ĵńķĶĻŇ ńĻŅĽŅ ŊĻľľ ĺijʼnķ ij ĶijĿłķŀĻŀĹ ķĸĸķĵŇ
ĩķŇňńŀ Łŀ ķŃňĻŇŌ ĩŁĜ
ŅĺŁňľĶ Ĵķ ŊĻŇĺĻŀ Ňĺķ ńijŀĹķ Łĸ
‘—$’¤
 ijĶļňŅŇķĶ Ļŀ ľĻŀķ ŊĻŇĺ Ňĺķ ŅķĵŁŀĶ ŃňijńŇķń ijŀ$
ŀŁňŀĵķĿķŀŇ ĝńŁĿ Ňĺķ ĵňńńķŀŇ łķńŅłķĵŇĻʼnķ Ňĺķ ĝĻŀijŀĵĻijľ ĪķńʼnĻĵķŅ ĪķĹĿķŀŇ ĻŅ ijĶķ$
ŃňijŇķľŌ łńķłijńķĶ ĸŁń ĵńķĶĻŇ ijŀĶ ńķŅĻĶňijľ ʼnijľňķ ńĻŅĽŅ
Ĭĺķ ŇijńĹķŇŅ ŁňŇľĻŀķĶ ijĴŁʼnķ ŊĻľľ Ĵķ ńķijĵĺķĶ ŊĻŇĺ ŅĻĹŀĻĸĻĵijŀŇľŌ ĺĻĹĺķń ķĿłľŁŌķķ ŀňĿĴķńŅ
ijŅ ij ńķŅňľŇ Łĸ Ňĺķ ĸňľľ ĵŁŀŅŁľĻĶijŇĻŁŀ Ĭĺķ łķńĵķŀŇijĹķ Łĸ ŊŁĿķŀ Ļŀ ĿijŀijĹķĿķŀŇ łŁŅĻŇĻŁŀŅ
ijŇ Ňĺķ ęĤį ĞńŁňł ĻŅ ĸŁńķĵijŅŇ ŇŁ ĻŀĵńķijŅķ ŅľĻĹĺŇľŌ ĻŀĶķłķŀĶķŀŇľŌ Łĸ Ňĺķ ĻŀĵńķijŅķĶ ŅŇijĽķ
Ļŀ ęĤį ęńĻľľĻijŀĵķ
ĥĻĵŁľijŅ ħķŇķń
 -ĘŅ ij ĹľŁĴijľ łńķĿĻňĿ ĿijŀňĸijĵŇňńķń Ŋķ ijńķ ĴķŀķĸĻŇĻŀĹ ŀŁŊ ĿŁńķ Ňĺijŀ
ķʼnķń ĸńŁĿ Łňń ĴijľijŀĵķĶ łŁŅĻŇĻŁŀĻŀĹ Ļŀ Ňĺķ Ňĺńķķ ĿijļŁń ńķĹĻŁŀŅ Łĸ Ňĺķ ŊŁńľĶ ĜňńŁłķ Ňĺķ
ĘĿķńĻĵijŅ ijŀĶ ĘŅĻij Ħʼnķńijľľ Ŋķ ķŋłķĵŇ Ňĺķ łŁŅĻŇĻʼnķ ĿŁĿķŀŇňĿ ĸŁń Łňń ĵŁĿłijŀŌ ŇŁ ĵŁŀ$
ŇĻŀňķ Ļŀ ’’“ Ħňń ijŇŇńijĵŇĻʼnķ łńŁĶňĵŇŅ ijŀĶ ĹńŁŊĻŀĹ ĶķĿijŀĶ ĸŁń ķ$ĿŁĴĻľĻŇŌ ĿijĽķ ňŅ Łł$
ŇĻĿĻŅŇĻĵ ijĴŁňŇ Ňĺķ ĸňŇňńķ.

ĤķĶĻij ĠŀĸŁńĿijŇĻŁŀ
ěijŇķ
“ ĥŁʼnķĿĴķń ’’’
ĪňĴļķĵŇ
ęĤį ĞńŁňł ńķĿijĻŀŅ Łŀ ŇńijĵĽ ĸŁń ŅňĵĵķŅŅ ijŅ ŇńijŀŅĸŁńĿijŇĻŁŀ ĵŁŀŇĻŀňķŅ
ħijĹķ
‘
ĚŁńłŁńijŇķ ĚŁĿĿňŀĻĵijŇĻŁŀŅ
Ĭĺķ ęĤį ĞńŁňł % ijŀ ŁʼnķńʼnĻķŊ
ġijŀ $ ĪķłŇ
’’’
ġijŀ $ ĪķłŇ
’’‘
ĚĺijŀĹķ Ļŀ ¤
ěķľĻʼnķńĻķŅ ŇŁ ĵňŅŇŁĿķńŅ
ĘňŇŁĿŁŇĻʼnķ
ňŀĻŇŅ
‘—”—˜“˜
‘™“’’’”
$™•
ŇĺķńķŁĸ ęĤį
ňŀĻŇŅ
‘•““˜––
‘—“–˜
$™™
ĤĠĥĠ
ňŀĻŇŅ
’™’—‘
’’”˜“˜
$–™
ĩŁľľŅ$ĩŁŌĵķ
ňŀĻŇŅ
”—‘
”“‘˜
˜™
ĤŁŇŁńĵŌĵľķŅ
ňŀĻŇŅ
‘•™“““
‘•––™
‘—
ĘňŇŁĿŁŇĻʼnķ ĪķĹĿķŀŇ ĜęĠĬ ĿijńĹĻŀ
łķńĵķŀŇ
˜—
‘‘“
$’“
ĤŁŇŁńĵŌĵľķŅ ĪķĹĿķŀŇ ĜęĠĬ ĿijńĹĻŀ
łķńĵķŀŇ
‘“
‘”“
$™‘
ĜęĬ ĿijńĹĻŀ ęĤį ĞńŁňł
‘
łķńĵķŀŇ
‘™–
‘•™
’““
ĩķʼnķŀňķŅ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
‘“˜˜
˜’˜“‘
’”•
ŇĺķńķŁĸ ĘňŇŁĿŁŇĻʼnķ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
˜™“‘
—“—“
’–•
ĤŁŇŁńĵŌĵľķŅ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
’”˜•
’’–’
™™
ĝĻŀijŀĵĻijľ ĪķńʼnĻĵķŅ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
’–“–
’”‘—™
——
ĦŇĺķń ĜŀŇĻŇĻķŅ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
–
“
ĜľĻĿĻŀijŇĻŁŀŅ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
$‘””—
$‘“™˜–
“•
ħńŁĸĻŇ ĴķĸŁńķ ĸĻŀijŀĵĻijľ ńķŅňľŇ ĜęĠĬ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
‘”™™
‘™‘“
$“˜
ŇĺķńķŁĸ ĘňŇŁĿŁŇĻʼnķ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
——“
—™”•
$“
ĤŁŇŁńĵŌĵľķŅ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
“’’
“’“
$“
ĝĻŀijŀĵĻijľ ĪķńʼnĻĵķŅ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
’–’—
’˜–™
$˜”
ĦŇĺķń ĜŀŇĻŇĻķŅ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
$‘˜—
$“
ĜľĻĿĻŀijŇĻŁŀŅ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
“”
$’’‘
ħńŁĸĻŇ ĴķĸŁńķ Ňijŋ ĜęĬ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
’’•–
‘“‘•“
•”
ŇĺķńķŁĸ ĘňŇŁĿŁŇĻʼnķ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
‘•™™
™–•–
–”˜
ĤŁŇŁńĵŌĵľķŅ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
“’–
“’”
–
ĝĻŀijŀĵĻijľ ĪķńʼnĻĵķŅ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
’–—’
’™’”
$˜–
ĦŇĺķń ĜŀŇĻŇĻķŅ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
‘’•˜
“—˜
ĜľĻĿĻŀijŇĻŁŀŅ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
™‘
$‘’™
ĠŀĵŁĿķ ŇijŋķŅ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
$“˜”™
$’™”–
“—
ĥķŇ łńŁĸĻŇ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
‘–”—
‘’—
–—
ĜijńŀĻŀĹŅ łķń Ņĺijńķ
ĵŁĿĿŁŀłńķĸķńńķĶ Ņĺijńķ’
’“˜˜’“˜™
‘•“˜‘•“™
••“••’

5DWLR RI *URXS HDUQLQJV EHIRUH WD[HV WR *URXS UHYHQXHV

&RPPRQSUHIHUUHG VKDUHV (DUQLQJV SHU VKDUH RI SUHIHUUHG VWRFN DUH FDOFXODWHG E GLVWULEXWLQJ WKH HDUQLQJV UHTXLUHG WR FRYHU WKH DGGLWLRQDO GLYLGHQG RI ½  SHU
SUHIHUUHG VKDUH SURSRUWLRQDOO RYHU WKH TXDUWHUV RI WKH FRUUHVSRQGLQJ ILQDQFLDO HDU
ĤķĶĻij ĠŀĸŁńĿijŇĻŁŀ
ěijŇķ
“ ĥŁʼnķĿĴķń ’’’
ĪňĴļķĵŇ
ęĤį ĞńŁňł ńķĿijĻŀŅ Łŀ ŇńijĵĽ ĸŁń ŅňĵĵķŅŅ ijŅ ŇńijŀŅĸŁńĿijŇĻŁŀ ĵŁŀŇĻŀňķŅ
ħijĹķ
‘‘
ĚŁńłŁńijŇķ ĚŁĿĿňŀĻĵijŇĻŁŀŅ
Ĭĺķ ęĤį ĞńŁňł % ijŀ ŁʼnķńʼnĻķŊ
“ńĶ ĨňijńŇķń
’’’
“ńĶ ĨňijńŇķń
’’‘
ĚĺijŀĹķ Ļŀ ¤
ěķľĻʼnķńĻķŅ ŇŁ ĵňŅŇŁĿķńŅ
ĘňŇŁĿŁŇĻʼnķ
ňŀĻŇŅ
•˜——””
•™“‘——
$™
ŇĺķńķŁĸ ęĤį
ňŀĻŇŅ
•‘—–“˜
•’”˜•˜
$‘”
ĤĠĥĠ
ňŀĻŇŅ
–˜•™–
––™™
’”
ĩŁľľŅ$ĩŁŌĵķ
ňŀĻŇŅ
‘•‘
‘“’™
‘“–
ĤŁŇŁńĵŌĵľķŅ
ňŀĻŇŅ
•‘——˜
”˜™™™
•—
ĘňŇŁĿŁŇĻʼnķ ĪķĹĿķŀŇ ĜęĠĬ ĿijńĹĻŀ
łķńĵķŀŇ
˜™
—˜
‘”‘
ĤŁŇŁńĵŌĵľķŅ ĪķĹĿķŀŇ ĜęĠĬ ĿijńĹĻŀ
łķńĵķŀŇ
‘–
–‘
—“˜
ĜęĬ ĿijńĹĻŀ ęĤį ĞńŁňł
‘
łķńĵķŀŇ
‘‘
‘’”
$‘‘“
ĩķʼnķŀňķŅ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
“—‘—–
’—”—‘
“•“
ŇĺķńķŁĸ ĘňŇŁĿŁŇĻʼnķ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
“’’™
’’–’˜
”’—
ĤŁŇŁńĵŌĵľķŅ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
˜’’
–”‘
’˜’
ĝĻŀijŀĵĻijľ ĪķńʼnĻĵķŅ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
˜—˜•
˜—“
˜˜
ĦŇĺķń ĜŀŇĻŇĻķŅ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
“
‘
ĜľĻĿĻŀijŇĻŁŀŅ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
$”—’”
$“˜—’
’’
ħńŁĸĻŇ ĴķĸŁńķ ĸĻŀijŀĵĻijľ ńķŅňľŇ ĜęĠĬ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
“–˜’
’˜˜“
’——
ŇĺķńķŁĸ ĘňŇŁĿŁŇĻʼnķ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
’˜—“
‘—•–
–“–
ĤŁŇŁńĵŌĵľķŅ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
˜—
“™
ĝĻŀijŀĵĻijľ ĪķńʼnĻĵķŅ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
–—™
™—”
$““
ĦŇĺķń ĜŀŇĻŇĻķŅ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
$‘“
’
ĜľĻĿĻŀijŇĻŁŀŅ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
•–
‘‘’
$•
ħńŁĸĻŇ ĴķĸŁńķ Ňijŋ ĜęĬ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
”‘
“”‘—
’
ŇĺķńķŁĸ ĘňŇŁĿŁŇĻʼnķ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
’™–“
’‘“
“™‘
ĤŁŇŁńĵŌĵľķŅ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
˜™
”
ĝĻŀijŀĵĻijľ ĪķńʼnĻĵķŅ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
–™‘
™˜˜
$“‘
ĦŇĺķń ĜŀŇĻŇĻķŅ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
’™–
‘‘“
ĜľĻĿĻŀijŇĻŁŀŅ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
–‘
‘”–
$•˜’
ĠŀĵŁĿķ ŇijŋķŅ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
$™’•
$˜““
‘‘
ĥķŇ łńŁĸĻŇ
Ċ ĿĻľľĻŁŀ
“‘—•
’•˜”
’’™
ĜijńŀĻŀĹŅ łķń Ņĺijńķ
ĵŁĿĿŁŀłńķĸķńńķĶ Ņĺijńķ’
”’•”’•
“˜™“˜™
™“™“
 5DWLR RI *URXS HDUQLQJV EHIRUH WD[HV WR *URXS UHYHQXHV

&RPPRQSUHIHUUHG VKDUHV (DUQLQJV SHU VKDUH RI SUHIHUUHG VWRFN DUH FDOFXODWHG E GLVWULEXWLQJ WKH HDUQLQJV UHTXLUHG WR FRYHU WKH DGGLWLRQDO GLYLGHQG RI
½  SHU SUHIHUUHG VKDUH SURSRUWLRQDOO RYHU WKH TXDUWHUV RI WKH FRUUHVSRQGLQJ ILQDQFLDO HDU
ĤķĶĻij ĠŀĸŁńĿijŇĻŁŀ
ěijŇķ
“ ĥŁʼnķĿĴķń ’’’
ĪňĴļķĵŇ
ęĤį ĞńŁňł ńķĿijĻŀŅ Łŀ ŇńijĵĽ ĸŁń ŅňĵĵķŅŅ ijŅ ŇńijŀŅĸŁńĿijŇĻŁŀ ĵŁŀŇĻŀňķŅ
ħijĹķ
‘’
ĚŁńłŁńijŇķ ĚŁĿĿňŀĻĵijŇĻŁŀŅ
 ĚŁŀŅňĿłŇĻŁŀķĿĻŅŅĻŁŀŅ ĶijŇij
ęĤį Ļİ“
ħŁŊķń ĵŁŀŅňĿłŇĻŁŀ Ļŀ Ľį呐 ĽĿ ĵŁĿĴĻŀķĶ ‘˜™$‘˜• įģĬħ
ĤĠĥĠ ĚŁŁłķń ĪĜ
ħŁŊķń ĵŁŀŅňĿłŇĻŁŀ Ļŀ Ľį呐 ĽĿ ĵŁĿĴĻŀķĶ ‘—–$‘•“ įģĬħ ‘–™$‘”™ ĥĜěĚ
ęĤį Ļ— ŋěńĻʼnķ–
ħŁŊķń ĵŁŀŅňĿłŇĻŁŀ Ļŀ Ľį呐 ĽĿ ĵŁĿĴĻŀķĶ ‘™–$‘˜” įģĬħ
ęĤį Ļİ‘ ŋěńĻʼnķ“
ħŁŊķń ĵŁŀŅňĿłŇĻŁŀ Ļŀ Ľį呐 ĽĿ ĵŁĿĴĻŀķĶ ‘˜‘$‘–˜ įģĬħ
ęĤį Ļ” ķěńĻʼnķ“•
ħŁŊķń ĵŁŀŅňĿłŇĻŁŀ Ļŀ Ľį呐 ĽĿ ĵŁĿĴĻŀķĶ ‘˜—$‘•˜ įģĬħ
ĞģĦĪĪĘĩı % ķŋłľijŀijŇŁńŌ ĵŁĿĿķŀŇŅ Łŀ ĽķŌ łķńĸŁńĿijŀĵķ ĻŀĶĻĵijŇŁńŅ
ěķľĻʼnķńĻķŅ ŇŁ ĵňŅŇŁĿķńŅ
Ę ŀķŊ Łń ňŅķĶ ʼnķĺĻĵľķ ĻŅ ńķĵŁńĶķĶ ijŅ ij ĶķľĻʼnķńŌ Łŀĵķ ĻŇŅ ĺijŀĶķĶ Łʼnķń ŇŁ Ňĺķ ķŀĶ ňŅķń
ŊĺĻĵĺ ijľŅŁ ĻŀĵľňĶķŅ ľķijŅķ壾ĶķńŅ ňŀĶķń ľķijŅķ ĵŁŀŇńijĵŇŅ ŊĻŇĺ ęĤį ĝĻŀijŀĵĻijľ ĪķńʼnĻĵķŅ Ġŀ
Ňĺķ ĭĪ ijŀĶ ĚijŀijĶij ķŀĶ ňŅķńŅ ijľŅŁ ĻŀĵľňĶķ ‘ ĶķijľķńŅ Ŋĺķŀ ŇĺķŌ ĶķŅĻĹŀijŇķ ij ʼnķĺĻĵľķ ijŅ ij
ŅķńʼnĻĵķ ľŁijŀķń Łń ĶķĿŁŀŅŇńijŇŁń ʼnķĺĻĵľķ ijŀĶ ’ ĶķijľķńŅ ijŀĶ ŁŇĺķń ŇĺĻńĶ łijńŇĻķŅ Ŋĺķŀ ŇĺķŌ
łňńĵĺijŅķ ij ĵŁĿłijŀŌ ʼnķĺĻĵľķ ijŇ ijňĵŇĻŁŀ ijŀĶ ĶķijľķńŅ Ŋĺķŀ ŇĺķŌ łňńĵĺijŅķ ĵŁĿłijŀŌ ʼnķĺĻĵľķŅ
ĶĻńķĵŇľŌ ĸńŁĿ Ňĺķ ęĤį ĞńŁňł ěķľĻʼnķńĻķŅ ĿijŌ Ĵķ ĿijĶķ ĴŌ ęĤį ĘĞ Łŀķ Łĸ ĻŇŅ ĻŀŇķńŀijŇĻŁŀijľ
ŅňĴŅĻĶĻijńĻķŅ ij ęĤį ĞńŁňł ńķŇijĻľ ŁňŇľķŇ Łń ĻŀĶķłķŀĶķŀŇ ŇĺĻńĶ$łijńŇŌ ĶķijľķńŅ Ĭĺķ ʼnijŅŇ Ŀij$
ļŁńĻŇŌ Łĸ ĶķľĻʼnķńĻķŅ % ijŀĶ ĺķŀĵķ Ňĺķ ńķłŁńŇĻŀĹ Łĸ ĶķľĻʼnķńĻķŅ ŇŁ Ňĺķ ęĤį ĞńŁňł % ĻŅ ĿijĶķ ĴŌ
ĻŀĶķłķŀĶķŀŇ ŇĺĻńĶ$łijńŇŌ ĶķijľķńŅ ĩķŇijĻľ ʼnķĺĻĵľķ ĶķľĻʼnķńĻķŅ ĶňńĻŀĹ ij ĹĻʼnķŀ ńķłŁńŇĻŀĹ łķńĻŁĶ
ĶŁ ŀŁŇ ĵŁńńķľijŇķ ĶĻńķĵŇľŌ ŇŁ Ňĺķ ńķʼnķŀňķŅ ŇĺijŇ Ňĺķ ęĤį ĞńŁňł ńķĵŁĹŀĻŅķŅ Ļŀ ńķŅłķĵŇ Łĸ ŇĺijŇ
łijńŇĻĵňľijń ńķłŁńŇĻŀĹ łķńĻŁĶ
ĜęĠĬ
ħńŁĸĻŇ ĴķĸŁńķ ĸĻŀijŀĵĻijľ ńķŅňľŇ ħńŁĸĻŇ ĴķĸŁńķ ĸĻŀijŀĵĻijľ ńķŅňľŇ ĵŁĿłńĻŅķŅ ńķʼnķŀňķŅ ľķŅŅ ĵŁŅŇ Łĸ
ŅijľķŅ ľķŅŅ ŅķľľĻŀĹ ijŀĶ ijĶĿĻŀĻŅŇńijŇĻʼnķ ķŋłķŀŅķŅ ijŀĶ łľňŅĿĻŀňŅ ŀķŇ ŁŇĺķń ŁłķńijŇĻŀĹ ĻŀĵŁĿķ
ijŀĶ ķŋłķŀŅķŅ
ĜęĠĬ ĿijńĹĻŀ
ħńŁĸĻŇľŁŅŅ ĴķĸŁńķ ĸĻŀijŀĵĻijľ ńķŅňľŇ ijŅ ij łķńĵķŀŇijĹķ Łĸ ńķʼnķŀňķŅ
ĜęĬ
ĜęĠĬ łľňŅ ĸĻŀijŀĵĻijľ ńķŅňľŇ
ĩŁĚĜ
ĩķŇňńŀ Łŀ ĵijłĻŇijľ ķĿłľŁŌķĶ ĩŁĚĜ ĩŁĚĜ Ļŀ Ňĺķ ĘňŇŁĿŁŇĻʼnķ ijŀĶ ĤŁŇŁńĵŌĵľķŅ ŅķĹĿķŀŇŅ ĻŅ
ĿķijŅňńķĶ Łŀ Ňĺķ ĴijŅĻŅ Łĸ ńķľķʼnijŀŇ ŅķĹĿķŀŇ łńŁĸĻŇ ĴķĸŁńķ ĸĻŀijŀĵĻijľ ńķŅňľŇ ijŀĶ Ňĺķ ijʼnķńijĹķ
ijĿŁňŀŇ Łĸ ĵijłĻŇijľ ķĿłľŁŌķĶ % ijŇ Ňĺķ ķŀĶ Łĸ Ňĺķ ľijŅŇ ĸĻʼnķ ŃňijńŇķńŅ % Ļŀ Ňĺķ ŅķĹĿķŀŇ ĵŁŀ$
ĵķńŀķĶ ĚijłĻŇijľ ķĿłľŁŌķĶ ĵŁńńķŅłŁŀĶŅ ŇŁ Ňĺķ ŅňĿ Łĸ ijľľ ĵňńńķŀŇ ijŀĶ ŀŁŀ$ĵňńńķŀŇ Łłķńij$
ŇĻŁŀijľ ijŅŅķŇŅ ľķŅŅ ľĻijĴĻľĻŇĻķŅ ŇĺijŇ ĹķŀķńijľľŌ ĶŁ ŀŁŇ Ļŀĵňń ĻŀŇķńķŅŇ
ĩŁĜ
ĩķŇňńŀ Łŀ ķŃňĻŇŌ ĩŁĜ ĩŁĜ Ļŀ Ňĺķ ĝĻŀijŀĵĻijľ ĪķńʼnĻĵķŅ ŅķĹĿķŀŇ ĻŅ ĵijľĵňľijŇķĶ ijŅ ŅķĹĿķŀŇ
łńŁĸĻŇ ĴķĸŁńķ ŇijŋķŅ ĶĻʼnĻĶķĶ ĴŌ Ňĺķ ijʼnķńijĹķ ijĿŁňŀŇ Łĸ ķŃňĻŇŌ ĵijłĻŇijľ % ijŇ Ňĺķ ķŀĶ Łĸ Ňĺķ ľijŅŇ
ĸĻʼnķ ŃňijńŇķńŅ % ijŇŇńĻĴňŇijĴľķ ŇŁ Ňĺķ ĝĻŀijŀĵĻijľ ĪķńʼnĻĵķŅ ŅķĹĿķŀŇ
ĤķĶĻij ĠŀĸŁńĿijŇĻŁŀ
ěijŇķ
“ ĥŁʼnķĿĴķń ’’’
ĪňĴļķĵŇ
ęĤį ĞńŁňł ńķĿijĻŀŅ Łŀ ŇńijĵĽ ĸŁń ŅňĵĵķŅŅ ijŅ ŇńijŀŅĸŁńĿijŇĻŁŀ ĵŁŀŇĻŀňķŅ
ħijĹķ
‘“
ĚŁńłŁńijŇķ ĚŁĿĿňŀĻĵijŇĻŁŀŅ
Ġĸ ŌŁň ĺijʼnķ ijŀŌ ŃňķŅŇĻŁŀŅ łľķijŅķ ĵŁŀŇijĵŇ
ęĤį ĞńŁňł ĚŁńłŁńijŇķ ĚŁĿĿňŀĻĵijŇĻŁŀŅ
ěń ęńĻŇŇij ĭľľńĻĵĺ ĚŁĿĿňŀĻĵijŇĻŁŀŅ ĝĻŀijŀĵķ
ĬķľķłĺŁŀķ î”™ ˜™ “˜’$‘˜“–”
ĜĿijĻľ
ĴńĻŇŇijňľľńĻĵĺĆĴĿŊĹńŁňłĵŁĿ
ĜĵĽĺijńĶ įijŀŀĻķĵĽ ĺķijĶ Łĸ ĚŁĿĿňŀĻĵijŇĻŁŀŅ ĚŁńłŁńijŇķ ĝĻŀijŀĵķ ĪijľķŅ
ĬķľķłĺŁŀķ î”™ ˜™ “˜’$’”•””
ĜĿijĻľ
ķĵĽĺijńĶŊijŀŀĻķĵĽĆĴĿŊĹńŁňłĵŁĿ
DĞĚŝĂ ǁĞďƐŝƚĞ͗
ŊŊŊłńķŅŅĴĿŊĹńŁňłĵŁĿ
ĜĿijĻľ
łńķŅŅķĆĴĿŊĹńŁňłĵŁĿ
Ĭĺķ ęĤį ĞńŁňł
įĻŇĺ ĻŇŅ ĸŁňń ĴńijŀĶŅ ęĤį ĤĠĥĠ ĩŁľľŅ$ĩŁŌĵķ ijŀĶ ęĤį ĤŁŇŁńńijĶ Ňĺķ ęĤį ĞńŁňł ĻŅ Ňĺķ ŊŁńľĶ1Ņ ľķijĶĻŀĹ
łńķĿĻňĿ ĿijŀňĸijĵŇňńķń Łĸ ijňŇŁĿŁĴĻľķŅ ijŀĶ ĿŁŇŁńĵŌĵľķŅ ijŀĶ ijľŅŁ łńŁʼnĻĶķŅ łńķĿĻňĿ ĸĻŀijŀĵĻijľ ijŀĶ ĿŁĴĻľĻŇŌ
ŅķńʼnĻĵķŅ Ĭĺķ ęĤį ĞńŁňł łńŁĶňĵŇĻŁŀ ŀķŇŊŁńĽ ĵŁĿłńĻŅķŅ Łʼnķń “ łńŁĶňĵŇĻŁŀ ŅĻŇķŅ ijńŁňŀĶ Ňĺķ ŊŁńľĶ Ňĺķ
ĵŁĿłijŀŌ ĺijŅ ij ĹľŁĴijľ ŅijľķŅ ŀķŇŊŁńĽ Ļŀ ĿŁńķ Ňĺijŀ ‘” ĵŁňŀŇńĻķŅ
Ġŀ ’’‘ Ňĺķ ęĤį ĞńŁňł ŅŁľĶ Łʼnķń ’• ĿĻľľĻŁŀ łijŅŅķŀĹķń ʼnķĺĻĵľķŅ ijŀĶ ĿŁńķ Ňĺijŀ ‘™” ĿŁŇŁńĵŌĵľķŅ
ŊŁńľĶŊĻĶķ Ĭĺķ łńŁĸĻŇ ĴķĸŁńķ Ňijŋ Ļŀ Ňĺķ ĸĻŀijŀĵĻijľ Ōķijń ’’‘ ŊijŅ Ċ ‘–‘ ĴĻľľĻŁŀ Łŀ ńķʼnķŀňķŅ ijĿŁňŀŇĻŀĹ ŇŁ
Ċ ‘‘‘’ ĴĻľľĻŁŀ ĘŅ Łĸ “‘ ěķĵķĿĴķń ’’‘ Ňĺķ ęĤį ĞńŁňł ĺijĶ ij ŊŁńĽĸŁńĵķ Łĸ ‘‘˜™™ ķĿłľŁŌķķŅ
Ĭĺķ ŅňĵĵķŅŅ Łĸ Ňĺķ ęĤį ĞńŁňł ĺijŅ ijľŊijŌŅ Ĵķķŀ ĴijŅķĶ Łŀ ľŁŀĹ$ŇķńĿ ŇĺĻŀĽĻŀĹ ijŀĶ ńķŅłŁŀŅĻĴľķ ijĵŇĻŁŀ
Ĭĺķ ĵŁĿłijŀŌ ŅķŇ ĻŇŅ ĵŁňńŅķ ĸŁń Ňĺķ ĸňŇňńķ ķijńľŌ Łŀ ijŀĶ ĻŅ ĿijĽĻŀĹ ŅňŅŇijĻŀijĴĻľĻŇŌ ijŀĶ ńķŅŁňńĵķ ķĸĸĻĵĻķŀĵŌ
Ňĺķ ĸŁĵňŅ Łĸ Ňĺķ ĵŁĿłijŀŌ1Ņ ŅŇńijŇķĹĻĵ ĶĻńķĵŇĻŁŀ % ĸńŁĿ Ňĺķ ŅňłłľŌ ĵĺijĻŀ ŇĺńŁňĹĺ łńŁĶňĵŇĻŁŀ ŇŁ Ňĺķ ķŀĶ Łĸ
Ňĺķ ňŅķ łĺijŅķ ĸŁń ijľľ ĻŇŅ łńŁĶňĵŇŅ
ŊŊŊĴĿŊĹńŁňłĵŁĿ
ĝijĵķĴŁŁĽ
ĺŇŇłŊŊŊĸijĵķĴŁŁĽĵŁĿęĤįĞńŁňł
ĬŊĻŇŇķń
ĺŇŇłŇŊĻŇŇķńĵŁĿęĤįĞńŁňł
ıŁňĬňĴķ
ĺŇŇłŊŊŊŌŁňŇňĴķĵŁĿęĤįĞńŁňłĮĻķŊ
ĠŀŅŇijĹńijĿ
ĺŇŇłŅŊŊŊĻŀŅŇijĹńijĿĵŁĿĴĿŊĹńŁňł
ģĻŀĽķĶĠŀ
ĺŇŇłŅŊŊŊľĻŀĽķĶĻŀĵŁĿĵŁĿłijŀŌĴĿŊ$ĹńŁňł