(AGENPARL) – Roma, 06 ottobre 2021 – L’anno scorso, poco dopo che l’Organizzazione mondiale della sanità (OMS) ha dichiarato il Covid-19 una pandemia globale, i governi di tutto il mondo hanno presentato massicci stimoli monetari e fiscali (oltre $ 15 trilioni a livello globale) nel tentativo di prevenire le ricadute economiche della pandemia. Il governo federale degli Stati Uniti è intervenuto con una vasta gamma di misure, pompando circa 4 trilioni di dollari nell’economia ; inviando denaro direttamente alle famiglie, aumentando le indennità di disoccupazione e creando diversi nuovi programmi di sovvenzioni e prestiti per le imprese.

Non è passato molto tempo prima che gli attori politicamente influenti come il senatore repubblicano Pat Toomey della Pennsylvania iniziassero ad avvertire dei ” prezzi degli asset elevati e segnali di inflazione ” grazie al livello senza precedenti di generosità del governo. Più allarmante, gli esperti economici sono intervenuti con avvertimenti ancora più terribili di “iperinflazione”. Ad esempio, l’anno scorso, l’autore del bestseller del New York Times e fondatore di “The Bear Traps Report” Lawrence “Larry” McDonald ha avvertito dell ‘”effetto cobra” per cui gli stimoli progettati per salvare l’economia invece “… causeranno un’iperinflazione e collasso economico”.

Fedele alla parola data, l’inflazione statunitense è rapidamente aumentata ed è rimasta ostinatamente alta, alimentata dalla crescente domanda dei consumatori, dai vincoli della catena di approvvigionamento e da un boom dei prezzi delle materie prime, incluso l’enorme rally del petrolio e del gas. Ad agosto, l’indice dei prezzi al consumo o CPI è aumentato del 5,4% su base annua, segnando il più grande aumento di questo tipo da luglio 2008.

Vediamo la correlazione tra petrolio ed inflazione.

I prezzi del petrolio e l’inflazione sono collegati in una relazione di causa ed effetto. Con l’aumento dei prezzi del petrolio, l’inflazione tende a seguire la stessa direzione. D’altra parte, l’inflazione tende a diminuire di pari passo con il calo dei prezzi del petrolio. Questo è il caso perché il petrolio è un importante input nell’economia, e se i costi di input aumentano, anche il costo dei prodotti finali dovrebbe aumentare.

Il presidente Joe Biden ha recentemente cercato di placare i timori che l’aumento dell’inflazione possa danneggiare la ripresa degli Stati Uniti e minare i suoi piani di spesa da 4 trilioni di dollari. Ciò avviene dopo che l’inflazione negli Stati Uniti è salita alle stelle anche se l’economia continua a riprendersi dopo i blocchi legati al Covid-19. L’aumento dell’inflazione è principalmente guidato dalla domanda di beni e servizi che supera la capacità delle aziende di tenere il passo con i colli di bottiglia sul lato dell’offerta che ostacolano diversi settori, inclusi i settori dei semiconduttori e del solare. A ciò si è aggiunto un significativo finanziamento di stimolo, nonché un aumento del tasso di risparmio personale negli Stati Uniti.

I prezzi del gas attualmente si situano a una media di $ 3,20 per gallone a livello nazionale . Anche se questo è solo di circa 25 centesimi in più rispetto alla media degli ultimi 10 anni, è più di un dollaro intero in più rispetto ai prezzi dell’anno scorso.

Per fortuna, il nesso tra petrolio e inflazione si è notevolmente indebolito dagli anni ’80.

Ad esempio, durante gli anni ’90 e la crisi petrolifera della Guerra del Golfo, l’inflazione è rimasta stabile nonostante i prezzi del greggio siano raddoppiati in sei mesi a circa $ 30 da $ 14. Questo disaccoppiamento tra le due metriche è diventato ancora più evidente durante il rally del prezzo del petrolio dal 1999 al 2005, quando il prezzo nominale medio annuo del petrolio è salito a $ 50 da $ 16,50 mentre l’IPC è aumentato di un margine molto più piccolo a 196,80 a dicembre 2005 da 164,30 a gennaio. 1999.

La correlazione dei prezzi tra greggio e benzina è cambiata parecchio nel corso degli anni, in modi che non favoriscono il consumatore. La maggior parte degli stati ha aumentato le tasse sul gas, le raffinerie devono affrontare nuove regole che aumentano i costi e c’è una carenza di autisti per i camion che consegnano il gas alle stazioni di servizio.

La relazione tra alti prezzi del petrolio e alta inflazione, quindi, non è così semplice o diretta.

In effetti, alcuni esperti hanno persino avanzato un’argomentazione un po’ indiretta secondo cui l’inflazione elevata e l’indebolimento del dollaro spingeranno i prezzi del petrolio più in alto e non viceversa.

Opportune LLP afferma che l’economia statunitense è diretta verso l’ iperinflazione indotta dalla pandemia , sostenendo che ciò che ha richiesto cinque anni per fare con l’ultimo QE è stato ora duplicato in meno di un anno. Gli analisti dicono che con un’espansione così rapida dell’offerta di moneta, è solo una questione di tempo quando colpirà l’iperinflazione.

Gli analisti affermano che i loro modelli attualmente valutano il petrolio greggio West Texas Intermediate (WTI) nell’intervallo $ 90/bbl, con un rialzo di quasi il 16% rispetto agli attuali prezzi del petrolio. 

Ma ecco dove diventa interessante: gli esperti sostengono che, dato l’insaziabile appetito di spesa del governo, il dollaro potrebbe essere destinato a una massiccia svalutazione che spingerà i prezzi del WTI a nord di $ 180/bbl entro la fine del 2022.

Non siamo abbastanza ottimisti su quelle prospettive ultra-rialziste per il semplice motivo che non andrebbero bene con l’amministrazione Biden.

Secondo l’analista petrolifero Patrick De Haan di GasBuddy, il petrolio da cento dollari oggi potrebbe portarci vicino al segno di $ 4 per gallone. La soglia dei 4 dollari è considerata un inequivocabile punto dolente per i conducenti, con 4,17 dollari che è il massimo storico per i prezzi del gas dopo che i prezzi del petrolio hanno raggiunto i 145 dollari al barile nell’estate del 2008.

Questo non va perso per i repubblicani, che hanno nuovamente colto l’occasione e stanno incolpando Biden per l’aumento dei prezzi del gas.

Il governo ha ancora la possibilità di vendere le sue riserve strategiche di petrolio se il rally del petrolio non mostra segni di rallentamento e se l’OPEC+ o anche i produttori di scisto statunitensi non riescono a batterlo sul tempo, come hanno recentemente sottolineato gli analisti di Pimco.