(AGENPARL) - Roma, 20 Settembre 2026 - C’è un paradosso tutto italiano che i numeri recenti dell’indagine CASMEF-Luiss hanno rimesso con forza al centro del dibattito economico: oltre 6.000 miliardi di euro di ricchezza finanziaria detenuta dalle famiglie, con ben 1.600 miliardi parcheggiati a rendimento reale negativo sui conti correnti. Di questa imponente montagna di liquidità, meno dello 0,7% confluisce in azioni di aziende quotate domestiche. 

Dall’altro lato della barricata si trova il motore pulsante del Paese: decine di migliaia di PMI eccellenti, innovative e leader nelle catene globali del valore, ma storicamente “bancocentriche” e bisognose di risorse stabili e strutturate per scalare a livello internazionale. 

Il cortocircuito è evidente: l’Italia possiede il carburante e dispone del motore, ma manca un’infrastruttura moderna e diretta di collegamento. 

La trappola del canale unico: i limiti della dipendenza bancaria 

Per decenni il binomio impresa-banca ha alimentato e sostenuto l’espansione del tessuto produttivo italiano. Oggi, tuttavia, questo canale esclusivo mostra la corda. Tra requisiti patrimoniali e vincoli regolamentari sempre più stringenti per gli istituti di credito e uno scenario competitivo globale estremamente rapido, affidarsi unicamente al debito bancario a breve-medio termine equivale a correre una gara ad alta velocità con il freno a mano tirato. 

Il debito bancario è funzionale alla gestione ordinaria; il capitale paziente finanzia la trasformazione. 

Le nostre piccole e medie imprese sono chiamate ad affrontare transizione verde, digitalizzazione, adozione dell’intelligenza artificiale, internazionalizzazione e complessi passaggi generazionali. Si tratta di salti 

strutturali che non possono essere vinti chiedendo un fido o un’apertura di credito in più, bensì rafforzando il patrimonio netto, integrando competenze strategiche e adottando strumenti finanziari evoluti. 

Cosa significa aprire le porte alla finanza alternativa 

Guardare alla finanza extra-bancaria non significa rinnegare o sostituire il sistema bancario, ma completare e diversificare il mix delle fonti di approvvigionamento: 

● Per le imprese: Accogliere private equity, venture debt, minibond o aprirsi a piattaforme evolute e ai mercati borsistici dedicati (come Euronext Growth Milan) significa iniettare governance moderna, attrarre figure manageriali di primo livello e disporre della solidità necessaria per condurre operazioni straordinarie e acquisizioni all’estero. L’imprenditore non cede il controllo: ne amplifica il valore e la portata strategica. 

● Per i risparmiatori e investitori istituzionali: Significa superare la costante erosione del potere d’acquisto causata dall’inflazione e partecipare attivamente alla creazione di valore dell’economia reale italiana, diversificando il patrimonio oltre la tradizionale dicotomia tra titoli di Stato e settore immobiliare. 

Un’agenda programmatica per il Sistema Paese 

Questo divario non rappresenta soltanto una criticità tecnica per analisti e operatori, ma costituisce una vera e propria priorità di politica industriale nazionale ed europea. Per proteggere le nostre filiere e non diventare terreno di conquista per capitali esteri speculativi, occorre attuare un piano d’azione organico: 

1. Incentivi fiscali mirati e strutturali: Potenziare strumenti come i PIR alternativi e i crediti d’imposta per la quotazione e per gli investimenti in 

PMI innovative, assicurando certezza e stabilità normativa pluriennale per non disorientare gli investitori. 

2. Canalizzazione professionale del risparmio privato: Il settore del private banking e i consulenti patrimoniali devono assumere un ruolo guida nel promuovere una cultura di allocazione orientata verso l’economia reale e produttiva. 

3. Patto culturale per l’imprenditoria: Servono percorsi formativi e istituzionali per superare la diffidenza dell’imprenditore verso l’ingresso di capitale terzo, valorizzando la trasparenza di bilancio e i criteri ESG non come meri oneri burocratici, ma come moltiplicatori di merito creditizio e attrattività. 

Mobilitare anche solo il 5% di quella liquidità dormiente significherebbe immettere oltre 80 miliardi di euro freschi direttamente nel tessuto produttivo italiano: una manovra economica di straordinaria portata a costo zero per i conti pubblici. È il momento di trasformare il risparmio degli italiani da scudo difensivo a propulsore della nostra crescita collettiva. 

Gian Franco Murrone , Strategy & Business Advisor | Board Member & Public Affairs | Author & Poet