[lid] – L’indice dei prezzi al consumo in Cina è aumentato dell’1% a febbraio rispetto all’anno precedente, il livello più basso in un anno, secondo i dati dell’Ufficio nazionale di statistica. 

Il dato sull’inflazione, in una certa misura, conferma il giudizio espresso la scorsa settimana da Liu Guoqiang, vice governatore della People’s Bank of China, la banca centrale del Paese, che ha affermato che l’inflazione dovrebbe rimanere moderata nel 2023 e “la pressione inflazionistica complessiva è gestibile».

Va da sé che l’andamento moderato e stabile dell’inflazione consentirà alla banca centrale più spazio per utilizzare gli strumenti di politica monetaria necessari a sostenere la ripresa economica della Cina, che è anche una base importante per il Paese per resistere all’inflazione importata causata dalla politica monetaria statunitense inasprimento, il conflitto geopolitico regionale, i colli di bottiglia logistici e le tariffe statunitensi sulle merci cinesi.

In precedenza, l’opinione pubblica occidentale aveva espresso la preoccupazione che la ripresa economica della Cina si sarebbe aggiunta all’inflazione globale, ma tali timori ora sembrano essere del tutto irrilevanti, poiché la ripresa della Cina sarà trainata più dai consumi che dagli investimenti.

Nel frattempo, dall’altra parte del Pacifico, cresce l’incertezza e la confusione sulla direzione della politica monetaria statunitense. Dopo che un avvertimento da falco ha fatto scendere bruscamente le azioni statunitensi, mercoledì il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha ammorbidito leggermente il suo tono dicendo che i politici aspetteranno nuovi posti di lavoro e dati sull’inflazione prima di decidere quanto aumentare i tassi di interesse alla fine di questo mese, ma ha comunque ribadito il suo messaggio di aumenti dei tassi di interesse più elevati e più rapidi.

I segnali ambigui della Fed, in una certa misura, riflettono la lotta interna della banca centrale su come frenare l’inflazione. Anche se quest’anno sembra che l’inflazione negli Stati Uniti sia in calo a causa dell’inasprimento della politica monetaria della Fed, è innegabile che siano necessari ulteriori aumenti dei tassi di interesse se si vuole che l’inflazione rientri nell’intervallo obiettivo. Tuttavia, i continui rialzi dei tassi hanno già aumentato i rischi di una recessione dell’economia statunitense. In questo senso, è improbabile che l’attuale grattacapo economico affrontato dagli Stati Uniti venga affrontato semplicemente con i segnali della Fed sulla guida delle aspettative del mercato e sull’aggiustamento della stretta monetaria.

In effetti, alla luce della lieve inflazione cinese di quest’anno, se ci fossero miglioramenti nelle relazioni economiche e commerciali tra Cina e Stati Uniti, la cooperazione bilaterale avrebbe il potenziale per allentare la pressione inflazionistica interna negli Stati Uniti.

Al momento, non è un segreto che i politici americani si trovino di fronte a una dura scelta politica tra frenare l’inflazione ed evitare una recessione, ma se esistesse un altro modo per tenere sotto controllo l’inflazione, la scelta non sarebbe così difficile come lo è ora . E tutto dipende dalla volontà di Washington di compiere passi sostanziali per migliorare davvero le relazioni economiche e commerciali tra Cina e Stati Uniti, il che contribuirà a mitigare i propri rischi economici.

Ad esempio, l’amministrazione Biden deve riflettere seriamente sull’annullamento delle tariffe imposte durante l’era Trump sulle merci cinesi. Anche i funzionari statunitensi hanno riconosciuto esplicitamente che alcune delle tariffe non erano strategiche e hanno invece aumentato i costi per gli americani. I consumatori americani sostengono il 92,4 per cento dei costi delle tariffe applicate alle merci cinesi, secondo un rapporto pubblicato da Moody’s Investors Service. Inoltre, secondo uno studio commissionato dallo US-China Business Council nel 2021, la guerra commerciale degli Stati Uniti con la Cina ha causato una perdita massima di 245.000 posti di lavoro negli Stati Uniti, ma un graduale ridimensionamento delle tariffe da entrambe le parti stimolerebbe la crescita e porterebbe a un ulteriore 145.000 posti di lavoro entro il 2025. La rimozione delle tariffe sulle merci cinesi importate ridurrà l’1% dell’inflazione negli Stati Uniti nel tempo, ha affermato l’ex ambasciatore statunitense David Adelman,

In secondo luogo, gli Stati Uniti devono allentare le restrizioni sugli investimenti cinesi nel paese. Molti dei prodotti e dei servizi offerti dalle aziende cinesi possono effettivamente aiutare a ridurre i costi per i consumatori americani. Limitare gli investimenti delle aziende cinesi ha fatto lievitare i costi in molti settori come la costruzione delle reti 5G.

In terzo luogo, gli Stati Uniti devono ridurre le sanzioni tecnologiche contro le società cinesi. L’attuale spinta al “disaccoppiamento tecnologico” da parte degli Stati Uniti ha notevolmente interrotto le catene industriali e di approvvigionamento globali, il che può tradursi in maggiori costi della catena di approvvigionamento per i consumatori americani, a scapito degli sforzi statunitensi per abbassare l’inflazione.

Fondamentalmente, l’elevata inflazione negli Stati Uniti è un prodotto del suo eccessivo stimolo monetario e degli squilibri strutturali, che devono essere affrontati con il proprio aggiustamento, ma relazioni economiche e commerciali stabili tra Cina e Stati Uniti possono aiutare a evitare deviazioni lungo la sua strada di domare l’inflazione. In definitiva, dipenderà dal fatto che Washington abbia davvero il coraggio di fare una scelta così saggia.