(AGENPARL) - Roma, 13 Marzo 2026 - “The expert assessment within Banca d’Italia’s in-house credit assessment system”
Numero 79 – Marzo 2026
Sintesi
Il lavoro analizza il ruolo della valutazione esperta – condotta da due analisti successivamente alla produzione del rating basato sul solo modello statistico – nel sistema interno di valutazione del merito creditizio delle imprese non finanziarie (ICAS) della Banca d’Italia. L’obiettivo è duplice: documentare i recenti miglioramenti metodologici apportati alla valutazione esperta dell’ICAS, tra cui l’integrazione dei rischi climatici e dell’analisi settoriale, e fornire una stima del contributo della valutazione esperta al processo di rating. Lo studio si basa su oltre 25.000 valutazioni formulate dagli esperti tra il 2016 e il 2022. Le recenti innovazioni metodologiche hanno migliorato la trasparenza e la coerenza delle valutazioni degli esperti, favorendo l’integrazione di nuove fonti di rischio. I risultati empirici mostrano che la valutazione esperta migliora significativamente sia il potere predittivo sia il potere discriminante dei rating completi prodotti dall’ICAS rispetto ai rating prodotti dal solo modello statistico, con un incremento dell’AUROC di circa 2 punti percentuali. Inoltre, la valutazione esperta preserva la performance dell’ICAS specialmente durante periodi di stress macroeconomico.
Abstract
This study investigates the role of the expert assessment – conducted by two analysts following the production of a rating based solely on the statistical model – within Banca d’Italia’s in-house credit assessment system of Italian non-financial firms (ICAS). We have two aims: to document recent methodological enhancements, including the integration of climate-related risks and of sector analysis, and to provide an estimate of the contribution of the expert assessment to the rating process. The study leverages over 25,000 assessments produced by analysts between 2016 and 2022, including corporate default events. The recent methodological innovations have enhanced the transparency and consistency of the expert assessment, facilitating the integration of new risk sources. Our empirical results show that the expert assessment significantly improves both the predictive power and the discriminatory power of the full ratings obtained through ICAS, compared with the ratings based solely on the statistical model, with an increase of the AUROC of around 2 percentage points. Furthermore, the expert assessment protects the performance of ICAS, particularly during periods of macroeconomic stress.
