(AGENPARL) - Roma, 15 Marzo 2023(AGENPARL) – mer 15 marzo 2023 BMW Group expects profitable growth in 2023 – through dynamic BEV ramp-up and high-end premium segment
– Zipse: “Proven strengths, future-oriented technologies and NEUE KLASSE as a recipe for success”
– [EBIT margin for 2023 expected within 8-10% range]
– High demand: 15% BEV share in 2023
– Dynamic BEV growth in coming years
– Double-digit growth in high-end segment in 2023
– Further decrease in CO₂ emissions planned for 2023
– Concrete outlook for NEUE KLASSE – plants, models
– More details on NEUE KLASSE at IAA Mobility[]
Munich. With the prospect of profitable growth in a persistently challenging business environment, combined with a very dynamic increase in sales of electric vehicles, the BMW Group is looking ahead to financial year 2023, with tailwinds from last year’s success — based on highly attractive and technologically outstanding products. The company is taking this momentum into the home straight as it prepares for the launch of its next product generation, the NEUE KLASSE, in two years. The proven strengths of the present and the focus on future-oriented technologies will lay the foundation for the success of this future product generation.
The main growth drivers in 2023 will be fully-electric (BEV) vehicles and models from the high-end premium segment — such as the new BMW 7 Series, the updated BMW X7 and the Rolls-Royce model family. In this upper segment, the BMW Group expects growth in the mid-double-digit percentage range for the current financial year, with BEV models even likely to grow in the high double-digit percentage range. Overall, the BMW Group expects its deliveries to customers worldwide to increase slightly in the Automotive Segment in 2023.
At the same time, the BMW Group is striving for a high level of profitability in its core business and is targeting an EBIT margin of 8-10%in the Automotive Segment for the financial year. It should be noted that since the full consolidation of BMW Brilliance Automotive, the EBIT margin is no longer directly comparable with competitors.
“The BMW Group shows a high degree of resilience, especially under challenging conditions. The company anticipates developments in the economic environment at an early stage and takes action accordingly,” said Oliver Zipse, Chairman of the Board of Management of BMW AG, in Munich on Wednesday. “A high level of flexibility, combined with our operational performance, proved to be an effective combination for ensuring the success of the BMW Group, even in the face of headwinds and taking advantage of opportunities for profitable growth.”
[“The BMW Group is proving that it can do both — manage the company’s biggest transformation, while maintaining its profitability. Our extremely strong product portfolio, in particular our impressive range of electrified vehicles and luxury-class models, makes both possible for us,” said Nicolas Peter, member of the Board of Management of BMW AG responsible for Finance. “We generate the expenditure for innovations from current cash flow. As before, our BMW approach remains focused on the profitable and sustainable future of the company.”]
BEV offering strongest growth driver in 2023 – 15 percent BEV share
In the past year, the BMW Group more than doubled its BEV sales to over 215,000 units, underlining its role as a pioneer in e-mobility. The company once again delivered significantly more fully-electric vehicles to customers than its direct European competitors and also significantly more than the majority of Asian and US new entry players.
In combination with the growing efficiency of its internal combustion engines, the BMW Group is thus contributing to climate protection and was able to noticeably reduce CO₂ fleet emissions, particularly in Europe: According to preliminary figures, EU fleet emissions fell to 105g CO₂/km in 2022. The BMW Group thus significantly outperformed the target value of 127.5 grams of CO₂/km for its fleet. A further reduction is expected in 2023.
With regard to sales growth for fully-electric vehicles, the BMW Group notes that not only are the company’s existing customers switching to vehicles with fully-electric drive trains, but customers from other brands, in particular, are also opting for the BMW Group’s BEV models. In this way, the company intends to continue to gain market share in the future.
“Substance is convincing — and this is where our models speak for themselves. That is why we are striving for further significant growth in fully-electric vehicles this year and expect them to account for 15% of our total sales,” said Zipse.
In the first two months of the year, the BMW Group was able to more than double its sales of fully-electric vehicles, compared to the same period of the previous year. Growth was disproportionately strong in China, where the company’s BEV sales more than tripled in the year to the end of February.
With the launch of the new BMW 5 Series and the fully-electric BMW i5 this year, the BMW Group will have a BEV offering in virtually every major segment of its business. The range will be rounded out at the end of the year by the fully-electric BMW iX2 and an absolute first next year, when the very first fully-electric touring model will make its debut in the BMW 5 Series.
MINI and Rolls-Royce will be electric-only brands in less than ten years
The MINI brand is on its way to a fully electric future from the beginning of the 2030s. A first glimpse of the new MINI family was provided in the summer by the MINI Concept Aceman — a new vehicle concept for the premium compact car segment: all-electric, chrome- and leather-free, and with a completely new design. The first electric vehicles in the new MINI family are due to be launched on the market this year.
Production of the new MINI Countryman will also begin in 2023 at BMW Group Plant Leipzig. The crossover model will be offered both with a pure electric drive train and with internal combustion engines. The world’s only convertible with a pure electric drivetrain also comes from MINI: A limited edition of the MINI Cooper SE Convertible* will be available in Europe from April and guarantees an exclusive open-air go-kart feeling.
In 2030, the Rolls-Royce brand will also have an exclusively all-electric offering – starting with the first all-electric Rolls-Royce Spectre, which celebrated its world premiere in 2022, with the first vehicles delivered to customers this year.
BEV share will grow dynamically in coming years
With its range of around a dozen fully electric models already on offer, the BMW Group anticipates a steep growth trajectory in the coming years: In 2024, at least one in five of the company’s new cars will have a fully-electric drive train; by 2025; every fourth new vehicle delivered should be a BEV and, by 2026, around one in three.
From the BMW Group’s perspective, the NEUE KLASSE, which will then be ramping up, has the potential to further accelerate the market penetration of e-mobility with its convincing product substance. Depending on the market conditions prevailing in the second half of the decade, the development of raw material prices and availability, and the pace at which a comprehensive charging infrastructure is being built, the BMW Group expects to reach more than 50% BEV share well ahead of 2030.
The BMW Group aims to exceed the total of 10 million fully-electric vehicles delivered to customers by 2030. An important milestone on this journey is expected in 2025, when the milestone of two million fully electric vehicles is likely to be passed.
“Proven strengths, future-oriented technologies and the NEUE KLASSE — that is our recipe for success in the coming years,” said Zipse. “With this combination, we are in the right position to be able to respond precisely to different developments in the various regions of the world.”
Kickstart for NEUE KLASSE: at least six model launches within 24 months
Based on a vehicle architecture uncompromisingly designed for electric drive trains (BEV-only) and featuring a new design language, the NEUE KLASSE will be characterised by three central aspects: a completely newly developed wiring harness with a fundamentally new UX/UI concept, a newly developed, high-performance generation of electric drive trains and batteries with significant efficiency improvements and a new level of sustainability throughout the lifecycle. The underlying technology will form the basis for the entire BMW model range to follow.
The NEUE KLASSE is intended to once again set standards for digitalisation and electrification, while evolving the characteristics of a typical BMW into the future — and thus further accelerating the rapidly growing demand for fully-electric BMW Group vehicles. At IAA Mobility 2023 in Munich, the BMW Group will present further steps and new details on the road to the NEUE KLASSE.
The BMW Group is already able to provide a more concrete framework for the start of standard production in the second half of 2025: Production will get underway at the new plant in Debrecen (Hungary), which will exclusively produce NEUE KLASSE vehicles.
From 2026 on, NEUE KLASSE models will also be manufactured at the more than 100-year-old main plant in Munich, which is currently being comprehensively modernised for this start of standard production. Standard production of the NEUE KLASSE will begin in 2027 at Plant San Luis Potosi, where the BMW Group is investing € 800 million to integrate fully-electric models and build a local high-voltage battery assembly. Further NEUE KLASSE production sites will be announced shortly. The NEUE KLASSE will start out in the high-volume core of the BMW brand with a Sports Activity Vehicle and a sedan in today’s 3 Series segment. In total, production of at least six NEUE KLASSE models will begin across the BMW Group’s worldwide production network in the first 24 months.
Head-Up Display of the future: BMW Panoramic Vision in the NEUE KLASSE
At the CES in Las Vegas in January, the BMW Group presented BMW i Vision Dee, a vision of the future of the digital experience inside and outside the car. However, the advanced Head-Up Display across the entire width of the windshield of BMW i Vision Dee, along with several other features, is not a distant vision, but a look ahead to the NEUE KLASSE. From 2025, this innovation will be available for the very first time as “BMW Panoramic Vision” in the NEUE KLASSE models.
“With BMW i Vision Dee, we are showing what is possible when hardware and software merge. For the NEUE KLASSE, we are exploiting the full potential of digitalisation to make the vehicle an intelligent companion,” said Zipse.
Hydrogen fuel cell as additional pillar of drive technology
The BMW Group continues to assume that not all markets worldwide will have the necessary framework conditions for all customers to switch to pure electromobility in the next decade. A range of highly efficient conventional drive technology will therefore be needed to meet people’s individual mobility needs and, at the same time, contribute to reducing CO₂ in the transport sector.
A growing percentage of the drive train mix is also likely to be provided by hydrogen fuel cells from the second half of this decade. The BMW Group is consistently pushing ahead with development of this technology as an additional option for sustainable individual mobility and sees the opportunity — depending on market requirements and conditions — for potential production vehicles in the second half of the decade. In the first quarter of 2023, a pilot series of the BMW iX5 Hydrogen* was presented for the first time to international media representatives. The fleet is now being used internationally for demonstration and testing purposes for various target groups.
With its high-performance fuel cell and optimised power battery, the BMW iX5 Hydrogen* has a drive system that is unique worldwide. The hydrogen required to supply the fuel cell is stored in two 700-bar tanks made of carbon fibre reinforced plastic (CFRP). Together, they contain six kilograms of hydrogen, which gives the BMW iX5 Hydrogen* a range of 504 km in the WLTP cycle. It only takes three to four minutes to fill up the hydrogen tanks, meaning that the BMW iX5 Hydrogen* offers typical BMW driving pleasure even over long distances with just a few short stops.
Sustainability anchored at the core of the strategy
In 2021, the BMW Group became the first German car manufacturer to join the Business Ambition for 1.5°C of the Science-Based Targets Initiative and has thus committed to the goal of complete climate neutrality across the entire value chain by 2050 at the latest. By 2030, the BMW Group is already planning to reduce CO₂ emissions by at least 40% per vehicle over the entire lifecycle — supply chain, production and use phase — compared to 2019.
The BMW Group is therefore continuing to systematically reduce CO₂ emissions in its supply chain. A particular focus is on CO₂-intensive materials such as aluminium and steel. For example, the BMW Group intends to source significantly CO₂-reduced aluminium from Rio Tinto in Canada from 2024 and signed a corresponding declaration of intent to this effect in February. Compared to conventionally produced aluminium, the process avoids around 70% of CO₂ emissions. The planned delivery volume is to be used exclusively in vehicle production at BMW Group Plant Spartanburg.
The BMW Group is also significantly reducing its carbon footprint in steel purchasing: Following initial contracts with European suppliers, the BMW Group signed further agreements to supply CO₂-reduced steel in the US and China in 2022. From 2026, the company will supply more than a third of its worldwide production network with CO₂-reduced steel. In this way, the BMW Group is reducing the carbon footprint of its supply chain by around 900,000 tonnes annually and, at the same time, promoting the transformation of the steel industry.
Taking into account all aspects of holistic sustainability, the BMW Group intends to gradually increase the percentage of recycled and reused materials in its NEUE KLASSE vehicles from the current average of just under 30% using the “Secondary First” approach. The BMW i Vision Circular has already provided a glimpse of what individual, sustainable and luxurious mobility in an urban environment could look like in 2040: created from 100% secondary material and renewable raw materials and 100% recyclable.
BMW Group concludes 2022 with all-time highs for financial key figures
The BMW Group met its targets for 2022 and thus delivered a strong operating performance in a difficult business environment. This positive development can be attributed to improved pricing and positive product-mix effects, as well as the full consolidation of the Chinese joint venture, BMW Brilliance Automotive Ltd. (BBA). The BMW Group once again outperformed its main financial key figures for the previous year, reporting significant growth in revenues, Group earnings and net profit.
As expected, deliveries were slightly lower than the previous year, at 2,399,632 units (prev. yr.: 2,521,514 vehicles/ -4.8%). Consistently high customer demand was reflected in the company’s strong order book. However, this could not be entirely fulfilled, due to difficulties with the supply of semiconductor components, supply chain disruptions and COVID lockdowns in China. Electrified vehicles –BEVs and PHEVs –accounted for a total of 18.1% (433,792 units/ +32.1% YOY) of deliveries.
Group revenues climbed to € 142,610 million(prev. yr.: € 111,239 million/ +28.2%), with integration of BBA revenues making a significant contribution to growth. The BMW Group also benefited from improved pricing – for both new vehicle sales and the resale of end-of-lease vehicles – as well as positive product-mix effects. The increase in costs for materials, commodities and logistics, higher refinancing costs due to higher interest levels, as well as effects from the consolidation of BBA and a larger percentage of electrified vehicles, all contributed to higher costs.
R&D spending for new models and GEN 6 electric drive trains
The continuing transformation of the BMW Group is reflected in the moderate increase in research and development spending: R&D costs in accordance with IFRS totalled € 6,624 million (prev. yr.: € 6,299 million/ +5.2%), mainly driven by new models, the NEUE KLASSE and the associated development of the sixth generation of electric drive trains. Additional investments were also made in digitalisation of the vehicle fleet and automated driving. However, with revenues up year-on-year, the R&D ratio (according to the German Commercial Code) was lower, at 5.0% (prev. yr.: 6.2%).
Capital expenditure for property, plant and equipment and other intangible assets amounted to € 7,791 million in 2022 (prev. yr.: € 5,012 million/ +55.4%). This increase reflects the initial consolidation of BBA investments and capital expenditure for new models like the BMW 7 Series and the BMW X1. Additional funds were channelled into the accelerated BEV ramp-up. The capex ratio stood at 5.5%.
The BMW Group reported earnings before financial result of € 13,999 million for the full year(prev. yr.: € 13,400 million/ +4.5%). Group earnings before tax saw a strong increase and, primarily as a result of valuation effects in connection with the full consolidation of BBA, reached a new all-time high of € 23,509 million (prev. yr.: € 16,060 million/ +46.4%). The Group EBT margin came in at 16.5% (prev. yr.: 14.4%; +2.1 percentage points). Group net profit totalled € 18,582 million (prev. yr.: € 12,463 million/ +49.1%).
Dividend of € 8.50 per share of common stock proposed
The Board of Management and Supervisory Board will propose a dividend of € 8.50 [per share of common stock](prev. yr. € 5.80) and € 8.52 per share of preferred stock (prev. yr. € 5.82) to the Annual General Meeting on 11 May. This represents a payout ratio of 30.6% (prev. yr.: 30.9%). In accordance with the authorisation issued at the Annual General Meeting in May 2022, the Board of Management elected to buy back shares with a value of up to 10% of BMW AG’s share capital. As of December 2022, around 15.3 million common shares for €1,172 million and around 1.4 million preferred shares for €106 million had been repurchased and reported as own shares. These were recognised as treasury shares. BMW AG thus holds around 16.8 million treasury shares as of 31 December 2022 or 2.53% of the share capital.
Full consolidation has major impact in Automotive Segment
The Automotive Segment benefited once again in 2022 from increased sales of high-revenue models, better pricing and continuing positive development in used car markets. Revenues were also lifted by currency tailwinds. Due to the full consolidation of BBA, segment revenues were significantly higher, at € 123,602 million (prev. yr.: € 95,476 million/ +29.5%). The cost of sales also rose: on the one hand, resulting from higher effects from the full consolidation of BMW Brilliance Automotive. On the other, the cost of sales was also negatively impacted by significantly higher material and logistics costs, especially due to the limited availability of semiconductors and supply chain disruptions, as well as increases in raw material and energy prices.[]
Earnings before financial result (EBIT) for the reporting year amounted to € 10,635 million (prev. yr. € 9,870 million/ +7.8%). At 8.6% (prev. yr.: 10.3%; ‑1.7 percentage points), the EBIT margin for the segment was at the high end of the guidance range of 7-9%. Without the aforementioned effects from the full consolidation of BBA, the EBIT margin would have come in at 11.2%.
The segment’s financial resultof € 8,283 million was significantly higher year-on-year (prev. yr.: € 1,935 million/ +328.1%). This strong increase during the reporting year largely stems from the effects of the revaluation of previously held equity interests in BMW Brilliance Automotive Ltd. of just under € 7.7 billion in the other financial result.
Segment earnings before tax (EBT) for financial year 2022 totalled € 18,918 million and were therefore significantly higher than the figure for the previous year (prev. yr.: € 11,805 million/ +60.3%). Free cash flow in the Automotive Segment reached a very solid € 11,071 million (prev. yr.: € 6,354 million/ +74.2%) at year end.
More competition and changes in risk situation for Financial Services
Intense competition, higher interest rates and inflation, as well as limited availability of vehicles, impacted new business in the financial services sector in 2022. The percentage of BMW Group new vehicles leased or financed by the Financial Services Segment stood at 41.0% for 2022 (prev. yr.: 50.5%/ -9.5 percentage points). Better transaction prices and an improved product mix resulted in a higher average financing volume per vehicle during the reporting period. The total volume of new business from financing and leasing contracts with retail customers was down (-)12.6% to € 55,449 million (prev. yr.: € 63,414 million).
Pre-tax earnings (EBT) in the Financial Services Segment totalled € 3,205 million at the end of the reporting year (prev. yr.: € 3,753 million/ -14.6%) ‒ with the previous year being characterised by an exceptionally positive risk situation. Higher provisions for credit risks were recognised during the reporting year in response to geopolitical uncertainties and a weaker macroeconomic outlook. The Financial Services Segment achieved a return on equity (RoE) of 17.9% (prev. yr.: 22.6%/ ‑4.7 percentage points).
Electrification offensive and continued growth for BMW Motorrad
[In 2022, BMW Motorrad pressed ahead with electrification of the brand in the field of]urban mobility, with the series introduction of the BMW CE 04 electric scooter. Deliveries in the Motorcycles Segment reached a new all time-high of 202,895 units in 2022 (prev. yr.: 194,261 units/ +4.4%). Business performance benefited from this sales growth, combined with positive pricing effects. Higher material and logistics costs impacted the Motorcycles Segment during the reporting year. The segment posted revenues of € 3,176 million (prev. yr.: € 2,748 million/ +15.6%), with an EBIT of € 257 million (prev. yr.: € 227 million/ +13.2%). The EBIT margin came in at 8.1% (prev. yr.: 8.3%/ -0.2 percentage points).
Outlook 2023: Profitable growth forecast
Despite the current high level of inflation and interest rates as well as the global challenges described in the Integrated Group Report, the BMW Group is confident that demand will remain stable. Deliveries to customers are forecast to increase slightly compared with the previous year, with selling prices remaining at a stable level. The Group expects the situation in the used car markets to normalize in 2023 due to the increased availability of new cars.
Taking into account all of the aforementioned developments, an EBIT margin of between 8 and 10% is forecast for the Automotive segment in 2023. [This includes charges from consolidation effects currently amounting to around 1.4 billion euros.] The BMW Group expects to achieve its target of slightly reducing the carbon emissions generated by its EU new vehicle fleet by continuously improving the overall fuel consumption of its products and an increasing number of vehicles with alternative drivetrain systems.
Motorcycles segment deliveries are predicted to increase slightly. The segment EBIT margin is expected to finish within a range between 8 and 10%. The RoE in the Financial Services segment is predicted to finish within a range between 14 and 17%. Compared with the financial year 2022, the favourable results from remarketing lease returns are expected to weaken in 2023.
Group profit before tax will decrease significantly. One of the main underlying reasons for this development is the one-time gain of € 7.7 billion recorded in 2022 in conjunction with the remeasurement of the BMW Group’s previous equity interests in BMW Brilliance.
The aforementioned targets are to be met with a slight growth in the size of the workforce. Likewise, the share of women in management positions in the BMW Group is expected to increase slightly.
The outlook does not factor in the following: a deep recession in the BMW Group’s key sales markets, a further escalation of the conflict between Russia and Ukraine, combined with an expansion of the war as well as an exacerbation of the pandemic situation in China and the resulting impact on the economic environment. In view of the growing unpredictability of political developments, actual macroeconomic developments in some regions may deviate from expected trends and outcomes. Potential sources of political uncertainty include policies affecting trade and customs tariffs, security developments and a possible worsening of international trade conflicts.
* * *
Deliveries to customers
Automotive1 units 2,399,632 2,521,514 -4.8
thereof: BMW units 2,100,689 2,213,790 -5.1
MINI units 292,922 302,138 -3.1
Rolls-Royce units 6,021 5,586 7.8
Motorcycles units 202,895 194,261 4.4
Employees(compared to 31 Dec. 2021) 149,475 118,909 25.7
Revenues € million 142,610 111,239 28.2
thereof: Automotive € million 123,602 95,476 29.5
Motorcycles € million 3,176 2,748 15.6
Financial Services € million 35,122 32,867 6.9
Other Entities € million 8 5 60.0
Eliminations € million -19,298 -19,857 -2.8
Profit before financial result (EBIT) € million 13,999 13,400 4.5
thereof: Automotive € million 10,635 9,870 7.8
Financial Services € million 3,163 3,701 -14.5
Other Entities € million -203 -8 –
Eliminations € million 147 -390 –
Profit before tax (EBT) € million 23,509 16,060 46.4
thereof: Automotive € million 18,918 11,805 60.3
Financial Services € million 3,205 3,753 -14.6
Eliminations € million 122 -257 –
Income taxes € million -4,927 -3,597 37.0
Net profit € million 18,582 12,463 49.1
Earnings per share(common/preferred share) € 27,31/27,33 18.77/18.79 45.5/45.41 including joint venture BMW Brilliance Automotive Ltd., Shenyang (1 January to 10 February 2022: 96,133 vehicles, 2021: 651,236 vehicles, 2020: 602,247 vehicles, 2019: 538,612 vehicles, 2018: 455,581 vehicles, 2017: 385,705 vehicles).
2 [Ratio of Group earnings before taxes to Group revenues].
The BMW Group – an overview Q4 2022 Q4 2021 Change in %
Deliveries to customers
Automotive1 units 651,794 589,290 10.6
thereof: BMW units 566,823 510,722 11.0
MINI units 83,651 77,300 8.2
Rolls-Royce units 1,320 1,268 4.1
Motorcycles units 43,562 37,652 15.7
Employees(compared to 31 Dec. 2021) 149,475 118,909 25.7
Revenues € million 39,522 28,408 39.1
thereof: Automotive € million 34,571 25,103 37.7
Financial Services € million 9,086 8,688 4.6
Other Entities € million 2 2 0
Eliminations € million -4,828 -5,871 17.8
Profit before financial result (EBIT) € million 3,500 2,487 40.7
thereof: Automotive € million 2,932 1,925 52.3
Motorcycles € million -65 -96 32.3
Financial Services € million 536 832 -35.6
Other Entities € million -16 -5 –
Eliminations € million 113 -169 –
Profit before tax (EBT) € million 3,253 2,907 11.9
thereof: Automotive € million 3,009 2,149 40.0
Motorcycles € million -57 -96 40.6
Financial Services € million 533 829 -35.7
Other Entities € million -263 153 –
Eliminations € million 31 -128 –
Income taxes € million -1,078 -651 65.6
Net profit € million 2,175 2,256 -3.6
2 Ratio of Group earnings before taxes to Group revenues.
*: Consumption/emissions data:
MINI Cooper SE Convertible: Power consumption in kWh/100 km combined: 17.2 WLTP.
BMW iX5 Hydrogen: H2Consumption in kg/100 km: 1,19 WLTP.
GLOSSARY – explanatory comments on key performance indicators
Deliveries to customers
A new or used vehicle is recorded as a delivery once it is handed over to the end user (which also includes leaseholders under lease contracts with BMW Financial Services). In the US and Canada, end users also include (1) dealers when they designate a vehicle as a service loaner or demonstrator vehicle and (2) dealers and other third parties when they purchase a company vehicle at auction and dealers when they purchase company vehicles directly from the BMW Group. Deliveries may be made by BMW AG, one of its international subsidiaries, a BMW Group retail outlet, or independent third-party dealers. The vast majority of deliveries – and hence the reporting of deliveries to the BMW Group – is made by independent third-party dealers. Retail vehicle deliveries during a given reporting period do not correlate directly to the revenues that the BMW Group recognises in respect of that particular reporting period.
Profit before financial result. Profit before financial result comprises revenues less cost of sales, less selling and administrative expenses and plus/minus net other operating income and expenses.
EBIT margin
Profit/loss before financial result as a percentage of revenues.
EBIT plus financial result.
Payout ratio (see page 4)
The payout ratio is preliminary. Although the Management Board and Supervisory Board are proposing a fixed dividend per share to the general meeting, the number of dividend-entitled shares is expected to fall even further as a result of the ongoing share buy-back program between now and the Annual General Meeting. Accordingly, the total amount paid out to shareholders until May 11 presumably will also change.
If you have any questions, please contact:
Corporate Communications
Max-Morten Borgmann, Communications Corporate
Telephone: +49-89-382-24118
Eckhard Wannieck, head of Communications Corporate, Finance, Sales
Media website: http://www.press.bmwgroup.com/global
[][The BMW Group]
With its four brands BMW, MINI, Rolls-Royce and BMW Motorrad, the BMW Group is the world’s leading premium manufacturer of automobiles and motorcycles and also provides premium financial and mobility services. The BMW Group production network comprises over 30 production sites worldwide; the company has a global sales network in more than 140 countries.
In 2022, the BMW Group sold nearly 2.4 million passenger vehicles and more than 202,000 motorcycles worldwide. The profit before tax in the financial year 2022 was € 23.5 billion on revenues amounting to € 142.6 billion. As of 31 December 2022, the BMW Group had a workforce of 149,475 employees.
The success of the BMW Group has always been based on long-term thinking and responsible action. The company set the course for the future at an early stage and consistently makes sustainability and efficient resource management central to its strategic direction, from the supply chain through production to the end of the use phase of all products.
[www.bmwgroup.com](about:blank)
Testo Allegato:
ÄÅÅÅÅÅijÅÄ· ÄÅÄ¿Ä¿ÅÅĻĵijÅÄ»ÅÅÅ
ĤķĶĻij Ä ÅĸÅÅĿijÅÄ»ÅÅ
‘• ĤijÅĵĺ ’’“
ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä·ÅÅķĵÅÅ
ÅÅÅĸĻÅijĴľķ ĹÅÅÅÅĺ ĻŠ’’“ % ÅĺÅÅÅĹĺ
ĶÅÅijĿĻĵ ÄÄÄ® ÅijĿÅ$ÅŠijÅĶ ĺĻĹĺ$Ä·ÅĶ ÅÅÄ·Ä¿Ä»ÅÄ¿ Å
ķĹĿķÅÅ
ï·
IJĻÅÅ
Ä· -ħÅÅÅÄ·Å Å
ÅÅÄ·ÅĹÅĺÅ
 ĸÅÅÅÅÄ·$ÅÅĻķÅÅķĶ ÅķĵĺÅÅľÅĹĻķÅ
ijÅĶ
Ä¥ÄÄÄ Ä¢Ä£ÄÄªÄªÄ Ä³Å
ij ÅķĵĻÅÄ· ĸÅÅ Å
ÅĵĵķÅ
Å
.
ï·
ÄÄÄ Ä¬ ĿijÅĹĻŠĸÅÅ ’’“ Ä·ÅÅķĵÅķĶ ÅÄ»ÅĺĻŠ˜$‘¤ ÅijÅĹķ
ï·
ÄĻĹĺ ĶķĿijÅĶ ‘•Â¤ ÄÄÄ® Å
ĺijÅÄ· ĻŠ’’“
ï·
ÄÅÅijĿĻĵ ÄÄÄ® ĹÅÅÅÅĺ ĻŠĵÅÄ¿Ä»ÅĹ ÅķijÅÅ
ï·
ÄÅÅĴľķ$ĶĻĹĻŠĹÅÅÅÅĺ ĻŠĺĻĹĺ$Ä·ÅĶ Å
ķĹĿķÅŠĻŠ’’“
ï·
ÄÅÅÅĺķŠĶķĵÅķijÅ
Ä· ĻŠÄĦà ķĿĻÅ
Å
Ä»ÅÅÅ
ÅľijÅÅķĶ ĸÅÅ ’’“
ï·
ÄÅÅĵÅÄ·ÅÄ· ÅÅÅľÅÅĽ ĸÅŠĥÄÄÄ Ä¢Ä£ÄÄªÄªÄ % ÅľijÅÅÅ
 Ä¿ÅĶķľÅ
ï·
ĤÅÅÄ· ĶķÅijĻľŠÅŠĥÄÄÄ Ä¢Ä£ÄÄªÄªÄ Ä³Å Ä ÄÄ Ä¤ÅĴĻľĻÅÅ
ĤÅÅĻĵĺ
įĻÅĺ Åĺķ ÅÅÅÅ
ÅķĵŠÅĸ ÅÅÅĸĻÅijĴľķ ĹÅÅÅÅĺ ĻŠij ÅÄ·ÅÅ
Ä»Å
ÅÄ·ÅÅľŠĵĺijľľķÅĹĻÅĹ Ä´ÅÅ
Ä»ÅÄ·Å
Å
Ä·ÅÅÄ»ÅÅÅÄ¿Ä·ÅŠĵÅÄ¿Ä´Ä»ÅķĶ ÅÄ»Åĺ ij ÅÄ·ÅŠĶÅÅijĿĻĵ Ä»ÅĵÅķijÅ
Ä· ĻŠÅ
ijľķÅ
Åĸ ķľķĵÅÅĻĵ ÅķĺĻĵľķÅ
 Åĺķ
ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä»Å
ľÅÅĽĻÅĹ ijĺķijĶ ÅŠĸĻÅijÅĵĻijľ ÅķijŠ’’“ ÅÄ»Åĺ ÅijĻľÅÄ»ÅĶÅ
ĸÅÅÄ¿ ľijÅ
Å ÅķijÅÅ
Å
ÅĵĵķÅ
Å
& ĴijÅ
ķĶ ÅŠĺĻĹ徊ijÅÅÅijĵÅÄ»ÅÄ· ijÅĶ ÅķĵĺÅÅľÅĹĻĵijľľŠÅÅÅÅ
ÅijÅĶĻÅĹ ÅÅÅĶÅĵÅÅ
 Ĭĺķ
ĵÅÄ¿ÅijÅÅ Ä»Å
ÅijĽĻÅĹ ÅĺĻÅ
Ä¿ÅÄ¿Ä·ÅÅÅÄ¿ Ä»ÅÅÅ Åĺķ ĺÅÄ¿Ä· Å
ÅÅijĻĹĺŠijÅ
ĻŠÅÅÄ·ÅijÅÄ·Å
ĸÅÅ Åĺķ ľijÅÅĵĺ
Åĸ Ä»ÅÅ
ÅÄ·ÅÅ ÅÅÅĶÅĵŠĹķÅÄ·ÅijÅÄ»ÅÅ Åĺķ Ä¥ÄÄÄ Ä¢Ä£ÄÄªÄªÄ Ä»Å ÅÅÅ ÅķijÅÅ
 Ĭĺķ ÅÅÅÅÄ·Å Å
ÅÅÄ·ÅĹÅĺÅ
Åĸ Åĺķ ÅÅÄ·Å
Ä·ÅŠijÅĶ Åĺķ ĸÅĵÅÅ
ÅŠĸÅÅÅÅÄ·$ÅÅĻķÅÅķĶ ÅķĵĺÅÅľÅĹĻķÅ
ÅĻľľ ľijŠÅĺķ ĸÅÅÅĶijÅĻŊĸÅÅ
Åĺķ Å
ÅĵĵķÅ
Å
Åĸ ÅĺĻÅ
ĸÅÅÅÅÄ· ÅÅÅĶÅĵŠĹķÅÄ·ÅijÅÄ»ÅÅ
Ĭĺķ ĿijĻŠĹÅÅÅÅĺ ĶÅÄ»ÅÄ·ÅÅ
ĻŠ’’“ ÅĻľľ Ä´Ä· ĸÅľľÅ$ķľķĵÅÅĻĵ ÄÄÄ® ÅķĺĻĵľķÅ
ijÅĶ Ä¿ÅĶķľÅ
ĸÅÅÄ¿
Åĺķ ĺĻĹĺ$Ä·ÅĶ ÅÅÄ·Ä¿Ä»ÅÄ¿ Å
ķĹĿķÅÅ & Å
Åĵĺ ijÅ
Åĺķ ÅÄ·Å ÄĤį — ĪķÅĻķÅ
 Åĺķ ÅÅĶijÅķĶ ÄĤį
Ä°— ijÅĶ Åĺķ Ä©ÅľľÅ
$Ä©ÅÅĵķ Ä¿ÅĶķľ Ä¸Ä³Ä¿Ä»Ä¾Å Ä Å ÅĺĻÅ
ÅÅÅÄ·Å Å
ķĹĿķÅÅ Åĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä·ÅÅķĵÅÅ
ĹÅÅÅÅĺ ĻŠÅĺķ ĿĻĶ$ĶÅÅĴľķ$ĶĻĹĻŠÅÄ·ÅĵķÅÅijĹķ
ÅijÅĹķ ĸÅÅ Åĺķ ĵÅÅÅÄ·ÅŠĸĻÅijÅĵĻijľ ÅķijŠÅÄ»Åĺ
ÄÄÄ® Ä¿ÅĶķľÅ
Ä·ÅķŠľĻĽķľŠÅÅ
ĹÅÅŠĻŠÅĺķ ĺĻĹĺ ĶÅÅĴľķ$ĶĻĹĻŠÅÄ·ÅĵķÅÅijĹķ
ÅijÅĹķ ĦÅÄ·Åijľľ
Åĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä·ÅÅķĵÅÅ
Ä»ÅÅ
ĶķľĻÅÄ·ÅĻķÅ
ÅŠĵÅÅ
ÅÅÄ¿Ä·ÅÅ
ÅÅÅľĶÅĻĶķ ÅÅ Ä»ÅĵÅķijÅ
Ä· Å
ľĻĹĺÅľŠĻÅ
Åĺķ ÄÅÅÅÄ¿ÅÅÄ»ÅÄ· ĪķĹĿķÅŠĻŠ’’“
ÄÄ»ÅĿij
ÄijÅÄ·ÅÄ»Å
ĵĺķ
ĤÅÅÅÅķŠįķÅĽķ
ÄĽÅĻķÅĹķÅ
ķľľÅ
ĵĺijĸÅ
ħÅÅ
ÅijÅÅ
ĵĺÅĻĸÅ
ÄĤį ÄÄ
˜—˜˜ ĤÈÅĵĺķÅ
ĬķľķĸÅÅ
î”™ ˜™$“˜’$’”‘‘˜
Ä ÅÅÄ·ÅÅÄ·Å
ÅÅÅÄ´Ä¿ÅĹÅÅÅÅĵÅÄ¿
ĤķĶĻij
Ä ÅĸÅÅĿijÅÄ»ÅÅ
ÄijÅÄ·
‘•
ĤijÅĵĺ
’’
“
ĪÅĴļķĵÅ
ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä·ÅÅķĵÅÅ
ÅÅÅĸĻÅijĴľķ ĹÅÅÅÅĺ ĻŠ’’“
%
ÅĺÅÅÅĹĺ ĶÅÅijĿĻĵ ÄÄÄ® ÅijĿÅ
$
ÅŠijÅĶ
ĺĻĹĺ$Ä·ÅĶ ÅÅÄ·Ä¿Ä»ÅÄ¿ Å
ķĹĿķÅÅ
ħijĹķ
’
ÄÅÅÅÅÅijÅÄ· ÄÅÄ¿Ä¿ÅÅĻĵijÅÄ»ÅÅÅ
ÄÅ Åĺķ Å
ijĿķ ÅĻĿķ Åĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä»Å
Å
ÅÅÄ»ÅÄ»ÅĹ ĸÅŠij
ĺĻĹĺ ľķÅķľ Åĸ ÅÅÅĸĻÅijĴĻľĻÅÅ
ĻŠĻÅÅ
ĵÅÅÄ·
Ä´ÅÅ
Ä»ÅÄ·Å
Å
ijÅĶ Ä»Å
ÅijÅĹķÅÄ»ÅĹ ijÅ
ÄÄÄ Ä¬ ĿijÅĹĻŠÅĸ ˜$‘¤
ĻŠÅĺķ ÄÅÅÅÄ¿ÅÅÄ»ÅÄ· ĪķĹĿķÅŠĸÅÅ
Åĺķ ĸĻÅijÅĵĻijľ ÅÄ·Ä³Å Ä Å Å
ĺÅÅľĶ Ä´Ä· ÅÅÅķĶ ÅĺijŠÅ
Ä»Åĵķ Åĺķ ĸÅľľ ĵÅÅÅ
ÅľĻĶijÅÄ»ÅÅ Åĸ ÄĤį ÄÅĻľľĻijÅĵķ
ÄÅÅÅÄ¿ÅÅÄ»ÅÄ· Åĺķ ÄÄÄ Ä¬ ĿijÅĹĻŠĻÅ
ÅŠľÅÅĹķŠĶĻÅķĵÅľŠĵÅÄ¿ÅijÅijĴľķ ÅÄ»Åĺ ĵÅÄ¿ÅÄ·ÅÄ»ÅÅÅÅ

-Ĭĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ Å
ĺÅÅÅ
ij ĺĻĹĺ ĶķĹÅÄ·Ä· Åĸ ÅÄ·Å
ĻľĻķÅĵķ Ä·Å
ÅķĵĻijľľŠÅÅĶķŠĵĺijľľķÅĹĻÅĹ ĵÅÅ$
ĶĻÅÄ»ÅÅÅ
 Ĭĺķ ĵÅÄ¿ÅijÅŠijÅÅĻĵĻÅijÅÄ·Å
ĶķÅķľÅÅÄ¿Ä·ÅÅÅ
ĻŠÅĺķ ķĵÅÅÅĿĻĵ Ä·ÅÅÄ»ÅÅÅÄ¿Ä·ÅŠijŠijÅ
ķijÅľŠÅ
ÅijĹķ ijÅĶ ÅijĽķÅ
ijĵÅĻŊijĵĵÅÅĶĻÅĹľÅ. Å
ijĻĶ
ĦľĻÅķŠIJĻÅÅ
Ä·
 ÄĺijĻÅĿijŠÅĸ Åĺķ ÄÅijÅĶ Åĸ
ĤijÅijĹķĿķÅÅ Åĸ ÄĤį ÄÄ Ä»Å Ä¤ÅÅĻĵĺ ÅŠįķĶÅÄ·Å
ĶijŠ-Ä ÄºÄ»Ä¹Äº ľķÅķľ Åĸ ĸľķÅĻĴĻľĻÅŠĵÅÄ¿$
Ä´Ä»ÅķĶ ÅÄ»Åĺ ÅÅÅ ÅÅÄ·ÅijÅÄ»ÅÅijľ ÅÄ·ÅĸÅÅĿijÅĵķ ÅÅÅÅķĶ ÅÅ Ä´Ä· ijŠķĸĸķĵÅÄ»ÅÄ· ĵÅÄ¿Ä´Ä»ÅijÅĻŊĸÅÅ Ä·Å$
Å
ÅÅÄ»ÅĹ Åĺķ Å
ÅĵĵķÅ
Å
Åĸ Åĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä·ÅķŠĻŠÅĺķ ĸijĵķ Åĸ ĺķijĶÅÄ»ÅĶÅ
ijÅĶ ÅijĽĻÅĹ ijĶ$
ÅijÅÅijĹķ Åĸ ÅÅÅÅÅÅÅÅÄ»ÅĻķÅ
ĸÅÅ ÅÅÅĸĻÅijĴľķ ĹÅÅÅÅĺ.
-Ĭĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä»Å
ÅÅÅÅÄ»ÅĹ ÅĺijŠĻŠĵijŠĶŠĴÅÅĺ & ĿijÅijĹķ Åĺķ ĵÅÄ¿ÅijÅÅÅ
ĴĻĹĹķÅ
Å
ÅÅijÅÅ
ĸÅÅĿijÅÄ»ÅÅ ÅĺĻľķ ĿijĻÅÅijĻÅÄ»ÅĹ Ä»ÅÅ
ÅÅÅĸĻÅijĴĻľĻÅŠĦÅÅ Ä·ÅÅÅķĿķľŠÅ
ÅÅÅÅĹ ÅÅÅĶÅĵŠÅÅÅÅ$
ĸÅľĻŠĻŠÅijÅÅĻĵÅľijŠÅÅŠĻĿÅÅÄ·Å
Å
Ä»ÅÄ· ÅijÅĹķ Åĸ ķľķĵÅÅĻĸĻķĶ ÅķĺĻĵľķÅ
ijÅĶ ľÅÅÅÅÅ$ĵľijÅ
Å
Ä¿ÅĶķľÅ

ĿijĽķÅ
Ä´ÅÅĺ ÅÅÅ
Å
ĻĴľķ ĸÅÅ ÅÅ
. Å
ijĻĶ
ĥĻĵÅľijÅ
ħķÅÄ·Å
 Ä¿Ä·Ä¿Ä´Ä·Å Åĸ Åĺķ ÄÅijÅĶ Åĸ ĤijÅijĹķ$
Ä¿Ä·ÅÅ Åĸ ÄĤį ÄÄ ÅÄ·Å
ÅÅÅÅ
ĻĴľķ ĸÅÅ ÄÄ»ÅijÅĵķ -įķ ĹķÅÄ·ÅijÅÄ· Åĺķ Ä·ÅÅÄ·ÅĶĻÅÅÅÄ· ĸÅÅ Ä»ÅÅÅÅij$
ÅÄ»ÅÅÅ
ĸÅÅÄ¿ ĵÅÅÅÄ·ÅŠĵijÅ
ĺ ĸľÅÅ ÄÅ
ĴķĸÅÅÄ· ÅÅÅ ÄĤį ijÅÅÅÅijĵĺ ÅķĿijĻÅÅ
ĸÅĵÅÅ
ķĶ ÅÅ Åĺķ
ÅÅÅĸĻÅijĴľķ ijÅĶ Å
ÅÅ
ÅijĻÅijĴľķ ĸÅÅÅÅÄ· Åĸ Åĺķ ĵÅÄ¿ÅijÅÅ.
ÄÄÄ® ÅĸĸķÅÄ»ÅĹ Å ÅÅÅÅĹķŠŠĹÅÅÅÅĺ ĶÅÄ»ÅķŠĻŠ’’“ % ‘• ÅÄ·ÅĵķÅÅ ÄÄÄ® ŠĺijÅÄ·
Ä Å Åĺķ ÅijÅ
Å ÅķijŠÅĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä¿ÅÅÄ· ÅĺijŠĶÅÅĴľķĶ Ä»ÅÅ
ÄÄÄ® Å
ijľķÅ
ÅÅ ÅÅÄ·Å ’‘•
ÅÅÄ»ÅÅ
 ÅÅĶķÅľĻÅÄ»ÅĹ Ä»ÅÅ
ÅÅľķ ijÅ
ij
ÅÄ»ÅÅķķŠĻŠķ$Ä¿ÅĴĻľĻÅÅ
 Ĭĺķ ĵÅÄ¿ÅijÅÅ ÅÅĵķ ijĹijĻŠĶķľĻÅ$
Ä·ÅķĶ
Å
ĻĹÅĻĸĻĵijÅÅľŠĿÅÅÄ· ĸÅľľÅ$ķľķĵÅÅĻĵ ÅķĺĻĵľķÅ
ÅŠĵÅÅ
ÅÅÄ¿Ä·ÅÅ
ÅĺijŠĻÅÅ
ĶĻÅķĵŠÄÅÅÅÅķijÅ
ĤķĶĻij
Ä ÅĸÅÅĿijÅÄ»ÅÅ
ÄijÅÄ·
‘•
ĤijÅĵĺ
’’
“
ĪÅĴļķĵÅ
ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä·ÅÅķĵÅÅ
ÅÅÅĸĻÅijĴľķ ĹÅÅÅÅĺ ĻŠ’’“
%
ÅĺÅÅÅĹĺ ĶÅÅijĿĻĵ ÄÄÄ® ÅijĿÅ
$
ÅŠijÅĶ
ĺĻĹĺ$Ä·ÅĶ ÅÅÄ·Ä¿Ä»ÅÄ¿ Å
ķĹĿķÅÅ
ħijĹķ
“
ÄÅÅÅÅÅijÅÄ· ÄÅÄ¿Ä¿ÅÅĻĵijÅÄ»ÅÅÅ
ĵÅÄ¿ÅÄ·ÅÄ»ÅÅÅÅ
ijÅĶ ijľÅ
Å Å
ĻĹÅĻĸĻĵijÅÅľŠĿÅÅÄ· ÅĺijŠÅĺķ
ĿijļÅÅÄ»ÅÅ Åĸ ÄÅ
ĻijŠijÅĶ ÄĪ ÅÄ·Å Ä·ÅÅÅÅ
ÅľijÅÄ·ÅÅ

Ä Å ÄµÅÄ¿Ä´Ä»ÅijÅÄ»ÅÅ ÅÄ»Åĺ Åĺķ ĹÅÅÅÄ»ÅĹ ķĸĸĻĵĻķÅĵŠÅĸ Ä»ÅÅ
Ä»ÅÅÄ·ÅÅijľ ĵÅÄ¿Ä´ÅÅ
ÅÄ»ÅÅ Ä·ÅĹĻÅÄ·Å
 Åĺķ
ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä»Å
ÅĺÅÅ
ĵÅÅÅÅĻĴÅÅÄ»ÅĹ ÅŠĵľĻĿijÅÄ· ÅÅÅÅķĵÅĻŊijÅĶ ÅijÅ
ijĴľķ ÅÅ ÅÅÅĻĵķijĴľÅ
ÅķĶÅĵķ ÄĦà ĸľķķŠķĿĻÅ
Å
Ä»ÅÅÅ
 ÅijÅÅĻĵÅľijÅľŠĻŠÄÅÅÅÅÄ· ÄĵĵÅÅĶĻÅĹ ÅÅ ÅÅķľĻĿĻÅijÅŠĸĻĹÅÅÄ·Å

ÄÄ Ä¸Ä¾Ä·Ä·Å Ä·Ä¿Ä»Å
Å
Ä»ÅÅÅ
ĸķľľ ÅÅ ‘•Ä¹ ÄĦÃĽĿ ĻŠ’’’ Ĭĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ ÅĺÅÅ
Å
ĻĹÅĻĸĻĵijÅÅľÅ
ÅÅÅÅÄ·ÅĸÅÅĿķĶ Åĺķ ÅijÅĹķŠÅijľÅÄ· Åĸ ‘’—• ĹÅijĿÅ
Åĸ ÄĦÃĽĿ ĸÅÅ Ä»ÅÅ
ĸľķķŠÄ
ĸÅÅÅĺķÅ
ÅķĶÅĵÅÄ»ÅÅ Ä»Å
Ä·ÅÅķĵÅķĶ
ĻŠ’’“
įĻÅĺ ÅķĹijÅĶ ÅÅ Å
ijľķÅ
ĹÅÅÅÅĺ ĸÅŠĸÅľľÅ$ķľķĵÅÅĻĵ ÅķĺĻĵľķÅ
 Åĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ ÅÅÅÄ·Å
ÅĺijŠÅÅÅ
ÅÅľŠijÅÄ· Åĺķ ĵÅÄ¿ÅijÅÅ1Å
Ä·ÅÄ»Å
ÅÄ»ÅĹ ĵÅÅ
ÅÅÄ¿Ä·ÅÅ
Å
ÅÄ»ÅĵĺĻÅĹ ÅÅ ÅķĺĻĵľķÅ
ÅÄ»Åĺ ĸÅľľÅ$ķľķĵÅÅĻĵ
ĶÅÄ»ÅÄ· ÅÅijĻÅÅ
 Ä´ÅŠĵÅÅ
ÅÅÄ¿Ä·ÅÅ
ĸÅÅÄ¿ ÅÅĺķŠĴÅijÅĶÅ
 ĻŠÅijÅÅĻĵÅľijŠijÅÄ· ijľÅ
Å ÅÅÅÄ»ÅĹ ĸÅÅ Åĺķ
ÄĤį ÄÅÅÅÅ1Å
ÄÄÄ® Ä¿ÅĶķľÅ
 Ä Å ÅĺĻÅ
ÅijŠÅĺķ ĵÅÄ¿ÅijÅÅ Ä»ÅÅÄ·ÅĶÅ
ÅŠĵÅÅÅÄ»ÅÅÄ· ÅÅ
ĹijĻÅ
ĿijÅĽķŠÅ
ĺijÅÄ·
ĻŠÅĺķ ĸÅÅÅÅÄ·
-ĪÅÄ´Å
ÅijÅĵķ Ä»Å
ĵÅÅÅÄ»ÅĵĻÅĹ & ijÅĶ ÅĺĻÅ
Ä»Å
ÅĺķÅÄ· ÅÅÅ Ä¿ÅĶķľÅ
Å
ÅķijĽ ĸÅÅ ÅĺķĿÅ
ķľÅÄ·Å
 ĬĺijÅ
Ä»Å
ÅĺŠÅÄ· ijÅÄ· Å
ÅÅÄ»ÅÄ»ÅĹ ĸÅŠĸÅÅÅĺķŠÅ
ĻĹÅĻĸĻĵijÅŠĹÅÅÅÅĺ ĻŠĸÅľľÅ$ķľķĵÅÅĻĵ ÅķĺĻĵľķÅ
ÅĺĻÅ
ÅķijÅ
ijÅĶ Ä·ÅÅķĵŠÅĺķĿ ÅŠijĵĵÅÅÅŠĸÅÅ ‘•Â¤ Åĸ ÅÅÅ ÅÅÅijľ Å
ijľķÅ
. Å
ijĻĶ
IJĻÅÅ
Ä·

Ä Å Åĺķ ĸĻÅÅ
Å ÅÅÅ Ä¿ÅÅÅĺÅ
Åĸ Åĺķ ÅķijŠÅĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ ÅijÅ
ijĴľķ ÅÅ Ä¿ÅÅÄ· ÅĺijŠĶÅÅĴľķ Ä»ÅÅ
Å
ijľķÅ
Åĸ ĸÅľľÅ$ķľķĵÅÅĻĵ ÅķĺĻĵľķÅ
 ĵÅÄ¿ÅijÅķĶ ÅÅ Åĺķ Å
ijĿķ ÅÄ·ÅÄ»ÅĶ Åĸ Åĺķ ÅÅÄ·ÅÄ»ÅÅÅ
ÅķijÅ
ÄÅÅÅÅĺ ÅijÅ
ĶĻÅ
ÅÅÅÅÅÅÅÄ»ÅÅijÅķľŠÅ
ÅÅÅÅĹ ĻŠÄĺĻÅij ÅĺķÅÄ· Åĺķ ĵÅÄ¿ÅijÅÅÅ
ÄÄÄ® Å
ijľķÅ
Ä¿ÅÅÄ·
ÅĺijŠÅÅÄ»ÅľķĶ ĻŠÅĺķ ÅķijŠÅÅ Åĺķ Ä·ÅĶ Åĸ ÄÄ·Ä´ÅÅijÅÅ
ĤķĶĻij
Ä ÅĸÅÅĿijÅÄ»ÅÅ
ÄijÅÄ·
‘•
ĤijÅĵĺ
’’
“
ĪÅĴļķĵÅ
ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä·ÅÅķĵÅÅ
ÅÅÅĸĻÅijĴľķ ĹÅÅÅÅĺ ĻŠ’’“
%
ÅĺÅÅÅĹĺ ĶÅÅijĿĻĵ ÄÄÄ® ÅijĿÅ
$
ÅŠijÅĶ
ĺĻĹĺ$Ä·ÅĶ ÅÅÄ·Ä¿Ä»ÅÄ¿ Å
ķĹĿķÅÅ
ħijĹķ
”
ÄÅÅÅÅÅijÅÄ· ÄÅÄ¿Ä¿ÅÅĻĵijÅÄ»ÅÅÅ
įĻÅĺ Åĺķ ľijÅÅĵĺ Åĸ Åĺķ ÅÄ·Å
ÄĤį • ĪķÅĻķÅ
ijÅĶ Åĺķ
ĸÅľľÅ$ķľķĵÅÅĻĵ ÄĤį Ä»•
ÅĺĻÅ
ÅķijŠÅĺķ
ÄĤį ÄÅÅÅÅ ÅĻľľ ĺijÅÄ· ij ÄÄÄ® ÅĸĸķÅÄ»ÅĹ ĻŠÅÄ»ÅÅÅijľľÅ
Ä·ÅÄ·ÅŠĿijļÅÅ Å
ķĹĿķÅÅ
Åĸ Ä»ÅÅ
Ä´ÅÅ
Ä»ÅÄ·Å
Å

Ĭĺķ ÅijÅĹķ ÅĻľľ Ä´Ä· ÅÅÅÅĶķĶ ÅÅŠijŠÅĺķ Ä·ÅĶ Åĸ Åĺķ ÅķijŠĴŠÅĺķ
ĸÅľľÅ$ķľķĵÅÅĻĵ ÄĤį Ļİ’
ijÅĶ ijŠijĴÅ
ÅľÅÅÄ· ĸĻÅÅ
Å ÅÄ·ÅÅ ÅķijŠÅĺķŠÅĺķ
ÅÄ·ÅŠĸĻÅÅ
ŠĸÅľľÅ$ķľķĵÅÅĻĵ ÅÅÅÅÄ»ÅĹ Ä¿ÅĶķľ
ÅĻľľ
ĿijĽķ Ä»ÅÅ
ĶķĴÅŠĻŠÅĺķ ÄĤį • ĪķÅĻķÅ

Ä¤Ä Ä¥Ä Ä³ÅĶ Ä©ÅľľŠ$Ä©ÅÅĵķ ÅĻľľ Ä´Ä· ķľķĵÅÅĻĵ$ÅÅľŠĴÅijÅĶŠĻŠľķŠŠÅĺijŠÅÄ·Å ÅķijÅÅ
Ĭĺķ Ä¤Ä Ä¥Ä Ä´ÅijÅĶ Ä»Å
ÅÅ Ä»ÅÅ
ÅijŠÅŠij
ĸÅľľŠķľķĵÅÅĻĵ ĸÅÅÅÅÄ· ĸÅÅÄ¿ Åĺķ ĴķĹĻÅÅÄ»ÅĹ Åĸ Åĺķ
’“Å

Ä Ä¸Ä»ÅÅ
ŠĹľĻĿÅÅ
Ä· Åĸ Åĺķ ÅÄ·Å Ä¤Ä Ä¥Ä Ä¸Ä³Ä¿Ä»Ä¾Å ÅijÅ
ÅÅÅÅĻĶķĶ ĻŠÅĺķ Å
ÅÄ¿Ä¿Ä·Å Ä´Å Åĺķ
Ä¤Ä Ä¥Ä ÄÅÅĵķÅÅ ÄĵķĿijÅ
& ij ÅÄ·Å ÅķĺĻĵľķ ĵÅÅĵķÅŠĸÅÅ Åĺķ ÅÅÄ·Ä¿Ä»ÅÄ¿ ĵÅÄ¿ÅijĵŠĵijŠÅ
ķĹ$
Ä¿Ä·ÅŠijľľ$ķľķĵÅÅĻĵ ĵĺÅÅÄ¿Ä·$ ijÅĶ ľķijÅĺķÅ$ĸÅÄ·Ä· ijÅĶ ÅÄ»Åĺ ij ĵÅÄ¿ÅľķÅķľŠÅķŠĶķÅ
ĻĹŠĬĺķ
ĸĻÅÅ
ŠķľķĵÅÅĻĵ ÅķĺĻĵľķÅ
ĻŠÅĺķ
ÅÄ·Å Ä¤Ä Ä¥Ä Ä¸Ä³Ä¿Ä»Ä¾Å Ä³ÅÄ· ĶÅÄ· ÅÅ Ä´Ä· ľijÅÅĵĺķĶ
ÅÅ Åĺķ ĿijÅĽķÅ
ÅĺĻÅ
ÅķijÅ
ħÅÅĶÅĵÅÄ»ÅÅ Åĸ Åĺķ
ÅÄ·Å Ä¤Ä Ä¥Ä ÄÅÅÅÅÅÅĿijÅ
ÅĻľľ ijľÅ
ŠĴķĹĻŠĻŠ’’“ ijŠÄĤį ÄÅÅÅŠħľijÅÅ
ģķĻÅÅĻĹ Ĭĺķ ĵÅÅÅ
Å
ÅÅÄ·Å Ä¿ÅĶķľ ÅĻľľ Ä´Ä· ÅĸĸķÅķĶ Ä´ÅÅĺ ÅÄ»Åĺ ij ÅÅÅÄ· ķľķĵÅÅĻĵ ĶÅÄ»ÅÄ· ÅÅijĻŠijÅĶ
ÅÄ»Åĺ Ä»ÅÅÄ·ÅÅijľ ĵÅÄ¿Ä´ÅÅ
ÅÄ»ÅÅ Ä·ÅĹĻÅÄ·Å
 Ĭĺķ
ÅÅÅľĶÅ
ÅÅľŠĵÅÅÅÄ·ÅÅĻĴľķ ÅÄ»Åĺ ij ÅÅÅÄ· ķľķĵÅÅĻĵ
ĶÅÄ»ÅÄ·
ÅÅijĻÅ
ijľÅ
ŠĵÅÄ¿Ä·Å
ĸÅÅÄ¿ Ä¤Ä Ä¥Ä  Ä Ä¾Ä»Ä¿Ä»ÅķĶ ķĶĻÅÄ»ÅÅ Åĸ Åĺķ
Ä¤Ä Ä¥Ä ÄÅÅÅÄ·Å ÄªÄ ÄÅÅÅÄ·ÅÅĻĴľķ
ÅĻľľ Ä´Ä· ijÅijĻľijĴľķ ĻŠÄÅÅÅÅÄ· ĸÅÅÄ¿ ÄÅÅĻľ ijÅĶ ĹÅijÅijÅÅÄ·Ä·Å
ijŠķÅĵľÅÅ
Ä»ÅÄ· ÅÅÄ·Å$ijĻŠĹÅ$ĽijÅÅ
ĸķķľĻÅĹ
Ä Å ’“ Åĺķ
Ä©ÅľľÅ
$Ä©ÅÅĵķ
Ä´ÅijÅĶ ÅĻľľ ijľÅ
ŠĺijÅÄ· ijŠķÅĵľÅÅ
Ä»ÅķľÅ
ijľľ$ķľķĵÅÅĻĵ ÅĸĸķÅÄ»ÅĹ
%
Å
ÅijÅÅÄ»ÅĹ ÅÄ»Åĺ Åĺķ ĸĻÅÅ
Å
ijľľ$ķľķĵÅÅĻĵ Ä©ÅľľÅ
$Ä©ÅÅĵķ ĪÅķĵÅÅÄ·
 ÅĺĻĵĺ ĵķľķĴÅijÅķĶ Ä»ÅÅ
ÅÅÅľĶ
ÅÅķĿĻķÅÄ· ĻŠ’’’ ÅÄ»Åĺ Åĺķ ĸĻÅÅ
Å ÅķĺĻĵľķÅ
ĶķľĻÅÄ·ÅķĶ ÅŠĵÅÅ
ÅÅÄ¿Ä·ÅÅ
ÅĺĻÅ
ÅķijÅ
ĤķĶĻij
Ä ÅĸÅÅĿijÅÄ»ÅÅ
ÄijÅÄ·
‘•
ĤijÅĵĺ
’’
“
ĪÅĴļķĵÅ
ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä·ÅÅķĵÅÅ
ÅÅÅĸĻÅijĴľķ ĹÅÅÅÅĺ ĻŠ’’“
%
ÅĺÅÅÅĹĺ ĶÅÅijĿĻĵ ÄÄÄ® ÅijĿÅ
$
ÅŠijÅĶ
ĺĻĹĺ$Ä·ÅĶ ÅÅÄ·Ä¿Ä»ÅÄ¿ Å
ķĹĿķÅÅ
ħijĹķ
•
ÄÅÅÅÅÅijÅÄ· ÄÅÄ¿Ä¿ÅÅĻĵijÅÄ»ÅÅÅ
ÄÄÄ® Å
ĺijÅÄ· ÅĻľľ ĹÅÅŠĶÅÅijĿĻĵijľľŠĻŠĵÅÄ¿Ä»ÅĹ ÅķijÅÅ
įĻÅĺ Ä»ÅÅ
ÅijÅĹķ Åĸ ijÅÅÅÅĶ ij ĶÅÅķŠĸÅľľŠķľķĵÅÅĻĵ Ä¿ÅĶķľÅ
ijľÅķijĶŠÅÅ ÅĸĸķŠÅĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ
ijÅÅĻĵĻÅijÅÄ·Å
ij
Å
ÅķķŠĹÅÅÅÅĺ ÅÅijļķĵÅÅÅÅ
ĻŠÅĺķ ĵÅÄ¿Ä»ÅĹ ÅķijÅÅ
 Ä Å
’’” ijŠľķijÅ
Å ÅÅÄ· Ä»Å
ĸĻÅÄ· Åĸ Åĺķ ĵÅÄ¿ÅijÅÅ1Å
ÅķŠĵijÅÅ
ÅĻľľ ĺijÅÄ· ij ĸÅľľÅ$ķľķĵÅÅĻĵ ĶÅÄ»ÅÄ· ÅÅijĻŠĴÅ
’’• Ä·ÅÄ·ÅÅ
ĸÅÅÅÅĺ
ÅÄ·Å ÅķĺĻĵľķ ĶķľĻÅÄ·ÅķĶ Å
ĺÅÅľĶ Ä´Ä· ij ÄÄÄ® ijÅĶ Ä´Å
’’– ijÅÅÅÅĶ ÅÅÄ· ĻŠÅĺÅÄ·Ä·

ÄÅÅÄ¿ Åĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅÅ
ÅÄ·ÅÅ
ÅķĵÅÄ»ÅÄ· Åĺķ
Ä¥ÄÄÄ Ä¢Ä£ÄĪĪÄ
 ÅĺĻĵĺ ÅĻľľ ÅĺķŠĴķ ÅijĿÅÄ»ÅĹ
ÅŠĺijÅ
Åĺķ ÅÅÅÄ·ÅÅĻijľ ÅÅ
ĸÅÅÅĺķŠijĵĵķľķÅijÅÄ· Åĺķ ĿijÅĽķŠÅÄ·ÅÄ·ÅÅijÅÄ»ÅÅ Åĸ Ä·$Ä¿ÅĴĻľĻÅÅ
ÅÄ»Åĺ
Ä»ÅÅ
ĵÅÅÅÄ»ÅĵĻÅĹ ÅÅÅĶÅĵŠÅ
ÅÄ´Å
ÅijÅĵķ ÄÄ·ÅÄ·ÅĶĻÅĹ ÅÅ Åĺķ ĿijÅĽķŠĵÅÅĶĻÅÄ»ÅÅÅ
ÅÅÄ·ÅijĻľĻÅĹ Ä»Å
Åĺķ Å
ķĵÅÅĶ ĺijľĸ Åĸ Åĺķ ĶķĵijĶķ Åĺķ ĶķÅķľÅÅÄ¿Ä·ÅÅ Åĸ ÅijŠĿijÅÄ·ÅĻijľ ÅÅĻĵķÅ
ijÅĶ ijÅijĻľijĴĻľĻÅÅ
ijÅĶ Åĺķ Åijĵķ ijŠÅĺĻĵĺ ij ĵÅÄ¿ÅÅķĺķÅÅ
Ä»ÅÄ· ĵĺijÅĹĻÅĹ Ä»ÅĸÅijÅ
ÅÅÅĵÅÅÅÄ· Ä»Å
Ä´Ä·Ä»ÅĹ Ä´ÅĻľŠÅĺķ
ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä·ÅÅķĵÅÅ
ÅÅ Åķijĵĺ Ä¿ÅÅÄ· ÅĺijÅ
•Â¤ ÄÄÄ® Å
ĺijÅÄ·
Åķľľ
ijĺķijĶ Åĸ ’“

Ĭĺķ ÄĤį ÄÅÅÅŠijĻĿÅ
ÅÅ Ä·ÅĵķķĶ Åĺķ ÅÅÅijľ Åĸ
‘ ĿĻľľĻÅŠĸÅľľÅ$ķľķĵÅÅĻĵ ÅķĺĻĵľķÅ
ĶķľĻÅ$
Ä·ÅķĶ ÅŠĵÅÅ
ÅÅÄ¿Ä·ÅÅ
Ä´Å ’“
 ÄŠĻĿÅÅÅÅijÅŠĿĻľķÅ
ÅÅÅÄ· ÅÅ ÅĺĻÅ
ļÅÅÅÅÄ·Å Ä»Å
Ä·ÅÅķĵÅķĶ Ä»Å
’’• ÅĺķŠÅĺķ ĿĻľķÅ
ÅÅÅÄ· Åĸ
ÅÅŠĿĻľľĻÅŠĸÅľľŠķľķĵÅÅĻĵ ÅķĺĻĵľķÅ
Ä»Å
ľĻĽķľŠÅÅ Ä´Ä· ÅijÅ
Å
ķĶ
-ħÅÅÅÄ·Å Å
ÅÅÄ·ÅĹÅĺÅ
 ĸÅÅÅÅÄ·$ÅÅĻķÅÅķĶ ÅķĵĺÅÅľÅĹĻķÅ
ijÅĶ Åĺķ Ä¥ÄÄÄ Ä¢Ä£ÄÄªÄªÄ & ÅĺijŠĻÅ
ÅÅÅ
ÅķĵĻÅÄ· ĸÅÅ Å
ÅĵĵķÅ
Å
ĻŠÅĺķ ĵÅÄ¿Ä»ÅĹ ÅķijÅÅ
. Å
ijĻĶ
IJĻÅÅ
Ä·
 -įĻÅĺ ÅĺĻÅ
ĵÅÄ¿Ä´Ä»ÅijÅÄ»ÅÅ ÅÄ· ijÅÄ· Ä»Å
Åĺķ ÅĻĹĺŠÅÅÅ
Ä»ÅÄ»ÅÅ ÅÅ Ä´Ä· ijĴľķ ÅÅ ÅÄ·Å
ÅÅÅĶ ÅÅķĵĻÅ
ķľŠÅŠĶĻĸĸķÅÄ·ÅŠĶķÅķľÅÅÄ¿Ä·ÅÅÅ
ĻŠÅĺķ ÅijÅÄ»$
ÅÅÅ
ÅķĹĻÅÅÅ
Åĸ Åĺķ ÅÅÅľĶ.
ĤķĶĻij
Ä ÅĸÅÅĿijÅÄ»ÅÅ
ÄijÅÄ·
‘•
ĤijÅĵĺ
’’
“
ĪÅĴļķĵÅ
ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä·ÅÅķĵÅÅ
ÅÅÅĸĻÅijĴľķ ĹÅÅÅÅĺ ĻŠ’’“
%
ÅĺÅÅÅĹĺ ĶÅÅijĿĻĵ ÄÄÄ® ÅijĿÅ
$
ÅŠijÅĶ
ĺĻĹĺ$Ä·ÅĶ ÅÅÄ·Ä¿Ä»ÅÄ¿ Å
ķĹĿķÅÅ
ħijĹķ
–
ÄÅÅÅÅÅijÅÄ· ÄÅÄ¿Ä¿ÅÅĻĵijÅÄ»ÅÅÅ
ĢĻĵĽÅ
ÅijÅŠĸÅŠĥÄÄÄ Ä¢Ä£ÄÄªÄªÄ Ä³Å Ä¾Ä·Ä³Å
Å Å
ĻŠĿÅĶķľ ľijÅÅĵĺķÅ
ÅÄ»ÅĺĻŠ’” Ä¿ÅÅÅĺÅ
ÄijÅ
ķĶ ÅŠij ÅķĺĻĵľķ ijÅĵĺĻÅķĵÅÅÅÄ· ÅÅĵÅÄ¿ÅÅÅÄ¿Ä»Å
Ä»ÅĹľŠĶķÅ
ĻĹÅķĶ ĸÅŠķľķĵÅÅĻĵ ĶÅÄ»ÅÄ· ÅÅijĻÅÅ
ÄÄÄ®$ÅÅľÅ ijÅĶ ĸķijÅÅÅÄ»ÅĹ ij ÅķŠĶķÅ
ĻĹŠľijÅĹÅijĹķ Åĺķ Ä¥ÄÄÄ Ä¢Ä£ÄÄªÄªÄ ÅĻľľ Ä´Ä· ĵĺijÅijĵ$
ÅÄ·ÅÄ»Å
ķĶ Ä´Å ÅĺÅÄ·Ä· ĵķÅÅÅijľ ijÅ
ÅķĵÅÅ
 ij ĵÅÄ¿ÅľķÅķľÅ
ÅÄ·ÅľŠĶķÅķľÅÅķĶ ÅÄ»ÅÄ»ÅĹ ĺijÅÅÄ·Å
Å
ÅÄ»Åĺ ij
ĸÅÅĶijĿķÅÅijľľŠÅÄ·Å
ÄÄ°ÄÄ ÄµÅÅĵķÅÅ
 ij ÅÄ·ÅľŠĶķÅķľÅÅķĶ ĺĻĹĺ$ÅÄ·ÅĸÅÅĿijÅĵķ
ĹķÅÄ·ÅijÅÄ»ÅÅ
Åĸ ķľķĵÅÅĻĵ ĶÅÄ»ÅÄ· ÅÅijĻÅÅ
ijÅĶ ĴijÅÅÄ·ÅĻķÅ
ÅÄ»Åĺ
Å
ĻĹÅĻĸĻĵijÅŠķĸĸĻĵĻķÅĵÅ
ĻĿÅÅÅÅÄ·Ä¿Ä·ÅÅÅ
ijÅĶ ij
ÅķŠľķÅķľ Åĸ
Å
ÅÅ
ÅijĻÅijĴĻľĻÅÅ ÅĺÅÅÅĹĺÅÅÅ Åĺķ ľĻĸķĵÅĵľķ
 Ĭĺķ ÅÅĶķÅľÅÄ»ÅĹ ÅķĵĺÅÅľÅĹŠÅĻľľ
ĸÅÅÄ¿ Åĺķ ĴijÅ
Ä»Å
ĸÅÅ Åĺķ Ä·ÅÅÄ»ÅÄ· ÄĤį Ä¿ÅĶķľ ÅijÅĹķ ÅŠĸÅľľÅÅ
Ĭĺķ Ä¥ÄÄÄ Ä¢Ä£ÄÄªÄªÄ Ä»Å
Ä»ÅÅÄ·ÅĶķĶ ÅÅ ÅÅĵķ ijĹijĻŠÅ
Ä·Å Å
ÅijÅĶijÅĶÅ
ĸÅŠĶĻĹĻÅijľĻÅ
ijÅĻŊijÅĶ ķľķĵ$
ÅÅĻĸĻĵijÅÄ»ÅÅ ÅĺĻľķ Ä·ÅÅľÅÄ»ÅĹ Åĺķ ĵĺijÅijĵÅÄ·ÅÄ»Å
ÅĻĵÅ
Åĸ ij ÅÅÅĻĵijľ ÄĤį Ä»ÅÅÅ Åĺķ ĸÅÅÅÅÄ· & ijÅĶ
ÅĺÅÅ
ĸÅÅÅĺķŠijĵĵķľķÅijÅÄ»ÅĹ Åĺķ ÅijÅĻĶľŠĹÅÅÅÄ»ÅĹ ĶķĿijÅĶ ĸÅŠĸÅľľÅ$ķľķĵÅÅĻĵ ÄĤį ÄÅÅÅÅ ÅÄ·$
ĺĻĵľķÅ
 ÄÅ
Ä ÄÄ Ä¤ÅĴĻľĻÅÅ
’’“ ĻŠĤÅÅĻĵĺ Åĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ ÅĻľľ
ÅÅÄ·Å
Ä·ÅŠĸÅÅÅĺķŠÅ
ÅÄ·ÅÅ
ijÅĶ ÅķŠĶķÅijĻľÅ
ÅÅ Åĺķ ÅÅijĶ ÅÅ Åĺķ Ä¥ÄÄÄ Ä¢Ä£ÄĪĪÄ

Ĭĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä»Å
ijľÅķijĶŠijĴľķ ÅÅ ÅÅÅÅĻĶķ ij Ä¿ÅÅÄ· ĵÅÅĵÅÄ·ÅÄ· ĸÅijĿķÅÅÅĽ ĸÅÅ Åĺķ
Å
ÅijÅÅ Åĸ
Å
ÅijÅĶijÅĶ ÅÅÅĶÅĵÅÄ»ÅÅ
ĻŠÅĺķ Å
ķĵÅÅĶ ĺijľĸ Åĸ ’’•
 ħÅÅĶÅĵÅÄ»ÅÅ ÅĻľľ ĹķŠÅÅĶķÅÅijŠijŠÅĺķ
ÅÄ·Å ÅľijÅŠĻŠÄÄ·Ä´ÅķĵķŠÄÅÅĹijÅÅ ÅĺĻĵĺ ÅĻľľ Ä·ÅĵľÅÅ
Ä»ÅķľŠÅÅÅĶÅĵķ Ä¥ÄÄÄ Ä¢Ä£ÄÄªÄªÄ ÅķĺĻ$
ĵľķÅ

ÄÅÅÄ¿
’’–
ÅŠĥÄÄÄ Ä¢Ä£ÄÄªÄªÄ Ä¿ÅĶķľÅ
ÅĻľľ ijľÅ
Å Ä´Ä· ĿijÅÅĸijĵÅÅÅķĶ ijŠÅĺķ Ä¿ÅÅÄ· ÅĺijÅ
‘$ÅķijÅ$ÅľĶ
ĿijĻÅ
ÅľijÅŠĻŠĤÅÅĻĵĺ
 ÅĺĻĵĺ Ä»Å
ĵÅÅÅÄ·ÅÅľŠĴķĻÅĹ ĵÅÄ¿ÅÅķĺķÅÅ
Ä»ÅķľŠĿÅĶ$
Ä·ÅÅÄ»Å
ķĶ ĸÅÅ ÅĺĻÅ
Å
ÅijÅÅ Åĸ Å
ÅijÅĶijÅĶ ÅÅÅĶÅĵÅĻŊĪÅijÅĶijÅĶ ÅÅÅĶÅĵÅÄ»ÅÅ Åĸ Åĺķ Ä¥ÄÄÄ
ĢģÄÄªÄªÄ ÅĻľľ ĴķĹĻŠĻÅ
’’—
ijŠħľijÅÅ
ĪijŠģÅÄ»Å
ħÅÅÅÅ
Ä»
 ÅĺķÅÄ· Åĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä»Å
Ä»ÅÅÄ·Å
Å$
ĤķĶĻij
Ä ÅĸÅÅĿijÅÄ»ÅÅ
ÄijÅÄ·
‘•
ĤijÅĵĺ
’’
“
ĪÅĴļķĵÅ
ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä·ÅÅķĵÅÅ
ÅÅÅĸĻÅijĴľķ ĹÅÅÅÅĺ ĻŠ’’“
%
ÅĺÅÅÅĹĺ ĶÅÅijĿĻĵ ÄÄÄ® ÅijĿÅ
$
ÅŠijÅĶ
ĺĻĹĺ$Ä·ÅĶ ÅÅÄ·Ä¿Ä»ÅÄ¿ Å
ķĹĿķÅÅ
ħijĹķ
—
ÄÅÅÅÅÅijÅÄ· ÄÅÄ¿Ä¿ÅÅĻĵijÅÄ»ÅÅÅ
Ä»ÅĹ Ä ˜ ĿĻľľĻÅÅ ÅÅ Ä»ÅÅķĹÅijÅÄ· ĸÅľľÅ$ķľķĵÅÅĻĵ Ä¿ÅĶķľÅ
ijÅĶ Ä´ÅĻľĶ ij ľÅĵijľ ĺĻĹĺ$ÅÅľÅijĹķ ĴijÅ$
ÅÄ·ÅŠijÅ
Å
ķĿĴľŠÄÅÅÅĺķŠĥÄÄÄ Ä¢Ä£ÄÄªÄªÄ ÅÅÅĶÅĵÅÄ»ÅÅ Å
Ä»ÅÄ·Å
ÅĻľľ Ä´Ä· ijÅÅÅÅÅĵķĶ Å
ĺÅÅÅľŠĬĺķ
Ä¥ÄÄÄ Ä¢Ä£ÄÄªÄªÄ ÅĻľľ Å
ÅijÅÅ ÅÅŠĻŠÅĺķ ĺĻĹĺ$ÅÅľÅÄ¿Ä· ĵÅÅÄ· Åĸ Åĺķ ÄĤį Ä´ÅijÅĶ ÅÄ»Åĺ ij
ĪÅÅÅÅÅ
ÄĵÅÄ»ÅĻŊĮķĺĻĵľķ
ijÅĶ ij
Å
ķĶijŠĻŠÅÅĶijÅÅ
“ ĪķÅĻķÅ
Å
ķĹĿķÅÅ Ä Å ÅÅÅijľ ÅÅÅĶÅĵÅÄ»ÅÅ Åĸ
ijÅ
ľķijÅ
Å Å
Ä»Å
Ä¥ÄÄÄ Ä¢Ä£ÄÄªÄªÄ Ä¿ÅĶķľÅ
ÅĻľľ ĴķĹĻŠijĵÅÅÅ
Å
Åĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅÅ
ÅÅÅľĶÅĻĶķ ÅÅÅ$
ĶÅĵÅÄ»ÅÅ ÅÄ·ÅÅÅÅĽ ĻŠÅĺķ ĸĻÅÅ
Å
’” Ä¿ÅÅÅĺÅ

ÄķijĶ$ÄÅ ÄĻŠÅľijŠÅĸ Åĺķ ĸÅÅÅÅÄ· ÄĤį ħijÅÅÅijĿĻĵ ĮĻŠĻÅŠĻŠÅĺķ Ä¥ÄÄÄ Ä¢Ä£ÄĪĪÄ
ÄÅ Åĺķ
ÄÄĪ
ĻŠģijÅ
ĮķĹijÅ
ĻŠġijÅÅijÅÅ Åĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ ÅÅÄ·Å
Ä·ÅÅķĶ ÄĤį Ä» ĮĻÅ
Ä»ÅÅ ÄÄ·Ä· ij
ÅÄ»Å
Ä»ÅÅ Åĸ Åĺķ ĸÅÅÅÅÄ· Åĸ Åĺķ ĶĻĹĻÅijľ Ä·ÅÅÄ·ÅĻķÅĵķ Ä»ÅÅ
ĻĶķ ijÅĶ ÅÅÅÅ
ĻĶķ Åĺķ ĵijŠÄÅÅÄ·ÅÄ·Å Åĺķ
ijĶÅijÅĵķĶ ÄķijĶ$ÄÅ ÄÄ»Å
ÅľijŠijĵÅÅÅ
Å
Åĺķ Ä·ÅÅÄ»ÅÄ· ÅĻĶÅĺ Åĸ Åĺķ ÅÄ»ÅĶÅ
ĺĻķľĶ
Åĸ ÄĤį Ä»
ĮĻÅ
Ä»ÅÅ ÄÄ·Ä· ijľÅÅĹ ÅÄ»Åĺ Å
Ä·ÅÄ·Åijľ ÅÅĺķŠĸķijÅÅÅÄ·Å
 Ä»Å
ÅÅŠij ĶĻÅ
ÅijÅÅ ÅÄ»Å
Ä»ÅÅ Ä´ÅŠij ľÅÅĽ ijĺķijĶ
ÅÅ Åĺķ Ä¥ÄÄÄ Ä¢Ä£ÄÄªÄªÄ ÄÅÅÄ¿ ’’• ÅĺĻÅ
Ä»ÅÅÅÅijÅÄ»ÅÅ ÅĻľľ Ä´Ä· ijÅijĻľijĴľķ ĸÅÅ Åĺķ ÅÄ·ÅŠĸĻÅÅ
Å
ÅĻĿķ ijÅ
-ÄĤį ħijÅÅÅijĿĻĵ ĮĻÅ
Ä»ÅÅ.
ĻŠÅĺķ Ä¥ÄÄÄ Ä¢Ä£ÄÄªÄªÄ Ä¿ÅĶķľÅ

-įĻÅĺ ÄĤį Ä» ĮĻÅ
Ä»ÅÅ ÄÄ·Ä· ÅÄ· ijÅÄ· Å
ĺÅÅÄ»ÅĹ ÅĺijŠĻÅ
ÅÅÅ
Å
ĻĴľķ ÅĺķŠĺijÅĶÅijÅÄ· ijÅĶ Å
ÅĸÅ$
ÅijÅÄ· Ä¿Ä·ÅĹķ ÄÅÅ Åĺķ Ä¥ÄÄÄ Ä¢Ä£ÄÄªÄªÄ ÅÄ· ijÅÄ· Ä·ÅÅľÅÄ»ÅÄ»ÅĹ Åĺķ ĸÅľľ ÅÅÅÄ·ÅÅĻijľ Åĸ ĶĻĹĻÅijľĻÅ
ij$
ÅÄ»ÅÅ ÅŠĿijĽķ Åĺķ ÅķĺĻĵľķ ijŠĻÅÅķľľĻĹķÅŠĵÅÄ¿ÅijÅÄ»ÅÅ. Å
ijĻĶ
IJĻÅÅ
Ä·
ÄÅĶÅÅĹķŠĸÅķľ ĵķľľ ijŠijĶĶĻÅÄ»ÅÅijľ ÅĻľľijŠÅĸ ĶÅÄ»ÅÄ· ÅķĵĺÅÅľÅĹÅ
Ĭĺķ ÄĤį ÄÅÅÅŠĵÅÅÅÄ»ÅÅÄ·Å
ÅŠijÅ
Å
ÅÄ¿Ä· ÅĺijŠÅÅŠijľľ ĿijÅĽķÅÅ
ÅÅÅľĶÅĻĶķ ÅĻľľ ĺijÅÄ· Åĺķ
ÅķĵķÅ
Å
ijÅŠĸÅijĿķÅÅÅĽ ĵÅÅĶĻÅÄ»ÅÅÅ
ĸÅŠijľľ ĵÅÅ
ÅÅÄ¿Ä·ÅÅ
ÅÅ Å
ÅÄ»Åĵĺ ÅÅ ÅÅÅÄ· ķľķĵÅÅÅÄ¿ÅĴĻľĻÅÅ Ä»Å
ĤķĶĻij
Ä ÅĸÅÅĿijÅÄ»ÅÅ
ÄijÅÄ·
‘•
ĤijÅĵĺ
’’
“
ĪÅĴļķĵÅ
ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä·ÅÅķĵÅÅ
ÅÅÅĸĻÅijĴľķ ĹÅÅÅÅĺ ĻŠ’’“
%
ÅĺÅÅÅĹĺ ĶÅÅijĿĻĵ ÄÄÄ® ÅijĿÅ
$
ÅŠijÅĶ
ĺĻĹĺ$Ä·ÅĶ ÅÅÄ·Ä¿Ä»ÅÄ¿ Å
ķĹĿķÅÅ
ħijĹķ
˜
ÄÅÅÅÅÅijÅÄ· ÄÅÄ¿Ä¿ÅÅĻĵijÅÄ»ÅÅÅ
Åĺķ ÅÄ·ÅŠĶķĵijĶķ Ä ÅijÅĹķ Åĸ ĺĻĹ徊ķĸĸĻĵĻķÅŠĵÅÅÅÄ·ÅÅÄ»ÅÅijľ ĶÅÄ»ÅÄ· ÅķĵĺÅÅľÅĹŠÅĻľľ ÅĺķÅÄ·$
ĸÅÅÄ· Ä´Ä· ÅķķĶķĶ ÅÅ
Ä¿Ä·Ä·Å ÅÄ·ÅÅľķÅ
Ä»ÅĶĻÅĻĶÅijľ Ä¿ÅĴĻľĻÅÅ
ÅķķĶÅ
ijÅĶ ijŠÅĺķ Å
ijĿķ ÅĻĿķ
ĵÅÅÅÅĻĴÅÅÄ· ÅÅ ÅķĶÅĵĻÅĹ ÄĦÃ
ĻŠÅĺķ ÅÅijÅÅ
ÅÅÅÅ Å
ķĵÅÅÅ
Ä Ä¹ÅÅÅÄ»ÅĹ ÅÄ·ÅĵķÅÅijĹķ Åĸ Åĺķ ĶÅÄ»ÅÄ· ÅÅijĻŠĿĻŠĻÅ
ijľÅ
ŠľĻĽķľŠÅÅ Ä´Ä· ÅÅÅÅĻĶķĶ Ä´Å
ĺÅĶÅÅĹķÅ
ĸÅķľ ĵķľľÅ
ĸÅÅÄ¿ Åĺķ Å
ķĵÅÅĶ ĺijľĸ Åĸ ÅĺĻÅ
ĶķĵijĶķ Ĭĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä»Å
ĵÅÅÅ
Ä»Å
ÅÄ·ÅÅľŠÅÅÅ
ĺĻÅĹ
ijĺķijĶ ÅÄ»Åĺ ĶķÅķľÅÅÄ¿Ä·ÅÅ Åĸ ÅĺĻÅ
ÅķĵĺÅÅľÅĹŠijÅ
ijŠijĶĶĻÅÄ»ÅÅijľ ÅÅÅĻŊĸÅÅ Å
ÅÅ
ÅijĻÅijĴľķ Ä»Å$
ĶĻÅĻĶÅijľ Ä¿ÅĴĻľĻÅŠijÅĶ Å
Ä·Ä·Å
Åĺķ ÅÅÅÅÅÅÅÅÄ»ÅÅ & ĶķÅÄ·ÅĶĻÅĹ ÅŠĿijÅĽķŠÅÄ·ÅÅÄ»ÅÄ·Ä¿Ä·ÅÅÅ
ijÅĶ
ĵÅÅĶĻÅÄ»ÅÅÅ
& ĸÅÅ ÅÅÅÄ·ÅÅĻijľ ÅÅÅĶÅĵÅÄ»ÅÅ ÅķĺĻĵľķÅ
ĻŠÅĺķ Å
ķĵÅÅĶ ĺijľĸ Åĸ Åĺķ ĶķĵijĶķ Ä Å Åĺķ
ĸĻÅÅ
Å ÅÅijÅÅÄ·Å Åĸ ’’“ ij
ÅĻľÅÅ Å
Ä·ÅĻķÅ
Åĸ Åĺķ
ÄĤį Ļİ• ÄÅĶÅÅĹķÅ
ÅijÅ
ÅÅÄ·Å
Ä·ÅÅķĶ ĸÅÅ Åĺķ
ĸĻÅÅ
Å ÅĻĿķ ÅÅ Ä»ÅÅÄ·ÅÅijÅÄ»ÅÅijľ ĿķĶĻij ÅÄ·ÅÅÄ·Å
Ä·ÅÅijÅÄ»ÅÄ·Å
 Ĭĺķ ĸľķķŠĻÅ
ÅÅÅ Ä´Ä·Ä»ÅĹ ÅÅ
ķĶ Ä»ÅÅÄ·ÅÅij$
ÅÄ»ÅÅijľľŠĸÅŠĶķĿÅÅÅ
ÅÅijÅĻŊijÅĶ ÅÄ·Å
ÅÄ»ÅĹ ÅÅÅÅÅÅ
Ä·Å
ĸÅÅ ÅijÅÄ»ÅÅÅ
ÅijÅĹķŠĹÅÅÅÅÅ

įĻÅĺ Ä»ÅÅ
ĺĻĹĺ$ÅÄ·ÅĸÅÅĿijÅĵķ ĸÅķľ ĵķľľ
ijÅĶ ÅÅÅĻĿĻÅ
ķĶ ÅÅÅķŠĴijÅÅÄ·ÅÅ Åĺķ ÄĤį Ļİ•
ÄÅĶÅÅĹķŠĺijÅ
ij
ĶÅÄ»ÅÄ· Å
ÅÅ
ÅÄ·Ä¿ ÅĺijŠĻÅ
ÅÅÄ»ÅÅÄ· ÅÅÅľĶÅĻĶķ
 Ĭĺķ ĺÅĶÅÅĹķŠÅÄ·ÅÅÄ»ÅķĶ ÅÅ
Å
ÅÅÅľŠÅĺķ ĸÅķľ ĵķľľ Ä»Å
Å
ÅÅÅķĶ ĻŠÅÅÅ —$ĴijŠÅijÅĽÅ
ĿijĶķ Åĸ ĵijÅÄ´ÅŠĸĻĴÅÄ· ÅÄ·Ä»ÅĸÅÅĵķĶ
ÅľijÅ
ÅĻĵ ÄÄĩħ ĬÅĹķÅĺķŠÅĺķŠĵÅÅÅijĻŠÅ
ĻŠĽĻľÅĹÅijĿÅ
Åĸ ĺÅĶÅÅĹķŠÅĺĻĵĺ ĹĻÅÄ·Å
Åĺķ
ÄĤį Ļİ• ÄÅĶÅÅĹķŠij ÅijÅĹķ Åĸ •” ĽĿ ĻŠÅĺķ įģĬħ ĵÅĵľķ Ä Å ÅÅľŠÅijĽķÅ
ÅĺÅÄ·Ä· ÅŠĸÅÅÅ
Ä¿Ä»ÅÅÅÄ·Å
ÅŠĸĻľľ ÅÅ Åĺķ ĺÅĶÅÅĹķŠÅijÅĽÅ
 ĿķijÅÄ»ÅĹ ÅĺijŠÅĺķ ÄĤį Ļİ• ÄÅĶÅÅĹķŠÅĸĸķÅÅ
ÅÅÅĻĵijľ ÄĤį ĶÅÄ»ÅÄ»ÅĹ ÅľķijÅ
ÅÅÄ· Ä·ÅÄ·Å ÅÅķŠľÅÅĹ ĶĻÅ
ÅijÅĵķÅ
ÅÄ»Åĺ ļÅÅ
Šij ĸķŠÅ
ĺÅÅÅ Å
ÅÅÅÅ

ĪÅÅ ÅijĻÅijĴĻľĻÅŠijÅĵĺÅÅķĶ ijŠÅĺķ ĵÅÅÄ· Åĸ Åĺķ Å ÅÅijÅķĹÅ
Ä Å ’’‘ Åĺķ ÄĤį ÄÅÅÅŠĴķĵijĿķ Åĺķ ĸĻÅÅ
Å ÄÄ·ÅĿijŠĵijŠĿijÅÅĸijĵÅÅÅÄ·Å ÅŠļÅĻŠÅĺķ
ÄÅÅ
Ä»ÅÄ·Å
Å
ÄÄ¿Ä´Ä»ÅĻŊĸÅÅ ‘•Ä
Åĸ Åĺķ ĪĵĻķÅĵķ$ÄijÅ
ķĶ ĬijÅĹķÅÅ
Ä ÅÄ»ÅĻijÅÄ»ÅÄ· ijÅĶ ĺijÅ
ÅĺÅÅ
ĵÅÄ¿Ä¿Ä»ÅÅķĶ ÅÅ Åĺķ ĹÅijľ Åĸ
ĵÅÄ¿ÅľķÅÄ· ĵľĻĿijÅÄ· ÅÄ·ÅÅÅijľĻÅÅ
ijĵÅÅÅ
Å
Åĺķ Ä·ÅÅÄ»ÅÄ· ÅijľÅÄ· ĵĺijĻÅ
ĤķĶĻij
Ä ÅĸÅÅĿijÅÄ»ÅÅ
ÄijÅÄ·
‘•
ĤijÅĵĺ
’’
“
ĪÅĴļķĵÅ
ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä·ÅÅķĵÅÅ
ÅÅÅĸĻÅijĴľķ ĹÅÅÅÅĺ ĻŠ’’“
%
ÅĺÅÅÅĹĺ ĶÅÅijĿĻĵ ÄÄÄ® ÅijĿÅ
$
ÅŠijÅĶ
ĺĻĹĺ$Ä·ÅĶ ÅÅÄ·Ä¿Ä»ÅÄ¿ Å
ķĹĿķÅÅ
ħijĹķ
™
ÄÅÅÅÅÅijÅÄ· ÄÅÄ¿Ä¿ÅÅĻĵijÅÄ»ÅÅÅ
Ä´Å ’• ijŠÅĺķ ľijÅÄ·Å
Å
 ÄÅ ’“ Åĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä»Å
ijľÅķijĶŠÅľijÅÅÄ»ÅĹ ÅÅ ÅķĶÅĵķ ÄĦÃ
Ä·Ä¿Ä»Å
Å
Ä»ÅÅÅ
ĴŠijŠľķijÅ
Å ”¤ ÅÄ·Å ÅķĺĻĵľķ ÅÅÄ·Å Åĺķ Ä·ÅÅÄ»ÅÄ· ľĻĸķĵÅĵľķ & Å
ÅÅÅľŠĵĺijĻÅ
ÅÅÅĶÅĵÅĻŊijÅĶ ÅÅ
Ä· ÅĺijÅ
Ä· & ĵÅÄ¿ÅijÅķĶ ÅÅ ’‘™
Ĭĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä»Å
ÅĺķÅķĸÅÅÄ· ĵÅÅÅÄ»ÅÅÄ»ÅĹ ÅÅ Å
ÅÅ
ÅķĿijÅĻĵijľľŠÅķĶÅĵķ ÄĦà ķĿĻÅ
Å
Ä»ÅÅÅ
ĻŠĻÅÅ
Å
ÅÅÅÄ¾Å ÄµÄºÄ³Ä»Å Ä ÅijÅÅĻĵÅľijŠĸÅĵÅÅ
Ä»Å
ÅÅ ÄĦÃ$Ä»ÅÅÄ·ÅÅ
Ä»ÅÄ· ĿijÅÄ·ÅĻijľÅ
Å
Åĵĺ ijÅ
ijľÅÄ¿Ä»ÅÄ»ÅÄ¿ ijÅĶ
Å
Åķķľ
 ÄÅÅ Ä·ÅijĿÅľķ Åĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä»ÅÅÄ·ÅĶÅ
ÅÅ Å
ÅÅÅĵķ Å
ĻĹÅĻĸĻĵijÅÅľŠÄĦÃ$ÅķĶÅĵķĶ ijľÅ$
Ä¿Ä»ÅÄ»ÅÄ¿ ĸÅÅÄ¿ ĩĻŠĬĻÅÅŠĻŠÄijÅijĶij ĸÅÅÄ¿ ’’” ijÅĶ Å
ĻĹÅķĶ ij ĵÅÅÅÄ·Å
ÅÅÅĶĻÅĹ ĶķĵľijÅijÅÄ»ÅÅ
Åĸ Ä»ÅÅÄ·ÅÅ ÅÅ ÅĺĻÅ
ķĸĸķĵŠĻŠÄÄ·Ä´ÅÅijÅÅ ÄÅÄ¿ÅijÅķĶ ÅŠĵÅÅÅÄ·ÅÅÄ»ÅÅijľľŠÅÅÅĶÅĵķĶ ijľÅÄ¿Ä»ÅÄ»ÅÄ¿
Åĺķ ÅÅÅĵķÅ
Å
ijÅÅĻĶÅ
ijÅÅÅÅĶ —¤ Åĸ ÄĦà ķĿĻÅ
Å
Ä»ÅÅÅ
 Ĭĺķ ÅľijÅÅķĶ ĶķľĻÅÄ·ÅÅ ÅÅľÅÄ¿Ä· Ä»Å
ÅÅ
Ä´Ä· ÅÅ
ķĶ Ä·ÅĵľÅÅ
Ä»ÅķľŠĻŠÅķĺĻĵľķ ÅÅÅĶÅĵÅĻŊijŠÄĤį ÄÅÅÅŠħľijÅŠĪÅijÅÅijÅÄ´ÅÅĹ
Ĭĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä»Å
ijľÅ
Å Å
ĻĹÅĻĸĻĵijÅÅľŠÅķĶÅĵĻÅĹ Ä»ÅÅ
ĵijÅÄ´ÅŠĸÅÅÅÅÅĻŊĻŠÅ
Åķķľ ÅÅÅĵĺijÅ
Ä»ÅĹ
ÄÅľľÅÅÄ»ÅĹ Ä»ÅÄ»ÅĻijľ ĵÅÅÅÅijĵÅÅ
ÅÄ»Åĺ ÄÅÅÅÅķijŠÅ
ÅÅÅľĻķÅÅ
 Åĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ Å
ĻĹÅķĶ ĸÅÅÅĺķÅ
ijĹÅÄ·Ä·Ä¿Ä·ÅÅÅ
ÅÅ Å
ÅÅÅľŠÄĦÃ$ÅķĶÅĵķĶ Å
Åķķľ ĻŠÅĺķ ÄĪ ijÅĶ ÄĺĻÅij ĻŠ’’’ ÄÅÅÄ¿ ’’–
Åĺķ ĵÅÄ¿ÅijÅÅ ÅĻľľ Å
ÅÅÅľŠĿÅÅÄ· ÅĺijÅ
ij ÅĺĻÅĶ Åĸ Ä»ÅÅ
ÅÅÅľĶÅĻĶķ ÅÅÅĶÅĵÅÄ»ÅÅ ÅÄ·ÅÅÅÅĽ ÅÄ»Åĺ
ÄĦÃ$ÅķĶÅĵķĶ Å
Åķķľ
 Ä Å ÅĺĻÅ
ÅijŠÅĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä»Å
ÅķĶÅĵĻÅĹ Åĺķ ĵijÅÄ´ÅŠĸÅÅÅÅÅÄ»ÅÅ Åĸ Ä»ÅÅ
Å
ÅÅÅľŠĵĺijĻŠĴŠijÅÅÅÅĶ ™ ÅÅÅÅÄ·Å
ijÅÅÅijľľŠijÅĶ ijŠÅĺķ Å
ijĿķ ÅĻĿķ ÅÅÅÄ¿ÅÅÄ»ÅĹ
Åĺķ ÅÅijÅÅ
ĸÅÅĿijÅÄ»ÅÅ Åĸ Åĺķ Å
Åķķľ Ä»ÅĶÅÅ
ÅÅÅ
ĬijĽĻÅĹ Ä»ÅÅŠijĵĵÅÅÅŠijľľ ijÅ
ÅķĵÅÅ
Åĸ
ĺÅľĻÅ
ÅĻĵ Å
ÅÅ
ÅijĻÅijĴĻľĻÅÅ
 Åĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä»ÅÅÄ·ÅĶÅ
ÅÅ
ĹÅijĶÅijľľŠĻÅĵÅķijÅ
Ä· Åĺķ ÅÄ·ÅĵķÅÅijĹķ Åĸ ÅķĵÅĵľķĶ ijÅĶ ÅÄ·ÅÅ
ķĶ ĿijÅÄ·ÅĻijľÅ
ĻŠĻÅÅ
Ä¥ÄÄÄ
ĢģÄÄªÄªÄ ÅķĺĻĵľķÅ
ĸÅÅÄ¿ Åĺķ ĵÅÅÅÄ·ÅŠijÅÄ·ÅijĹķ Åĸ ļÅÅ
Å ÅÅĶķŠ“¤ ÅÅ
Ä»ÅĹ Åĺķ –
ĪķĵÅÅĶijÅÅ
ÄÄ»ÅÅ
Å
. ijÅÅÅÅijĵĺ Ĭĺķ
ÄĤį Ä» ĮĻÅ
Ä»ÅÅ ÄÄ»ÅĵÅľijÅ
ĺijÅ
ijľÅķijĶŠÅÅÅÅĻĶķĶ ij ĹľĻĿÅÅ
Ä· Åĸ ÅĺijÅ
Ä»ÅĶĻÅĻĶÅijľ
Å
ÅÅ
ÅijĻÅijĴľķ ijÅĶ ľÅÅÅÅÄ»ÅÅÅ
Ä¿ÅĴĻľĻÅŠĻŠijŠÅÅĴijŠķÅÅÄ»ÅÅÅÄ¿Ä·ÅÅ
ĵÅÅľĶ ľÅÅĽ
ĤķĶĻij
Ä ÅĸÅÅĿijÅÄ»ÅÅ
ÄijÅÄ·
‘•
ĤijÅĵĺ
’’
“
ĪÅĴļķĵÅ
ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä·ÅÅķĵÅÅ
ÅÅÅĸĻÅijĴľķ ĹÅÅÅÅĺ ĻŠ’’“
%
ÅĺÅÅÅĹĺ ĶÅÅijĿĻĵ ÄÄÄ® ÅijĿÅ
$
ÅŠijÅĶ
ĺĻĹĺ$Ä·ÅĶ ÅÅÄ·Ä¿Ä»ÅÄ¿ Å
ķĹĿķÅÅ
ħijĹķ
‘
ÄÅÅÅÅÅijÅÄ· ÄÅÄ¿Ä¿ÅÅĻĵijÅÄ»ÅÅÅ
ľĻĽķ
ĻŠ’”

ĵÅķijÅķĶ ĸÅÅÄ¿ ‘¤ Å
ķĵÅÅĶijÅŠĿijÅÄ·ÅĻijľ
ijÅĶ ÅÄ·ÅÄ·ÅijĴľķ ÅijŠĿijÅÄ·ÅĻijľÅ
ijÅĶ
‘¤ ÅķĵÅĵľijĴľķ

ÄĤį ÄÅÅÅŠĵÅÅĵľÅĶķŠ’’’ ÅÄ»Åĺ ijľľ$ÅĻĿķ ĺĻĹĺŠĸÅŠĸĻÅijÅĵĻijľ ĽķŠĸĻĹÅÅÄ·Å
Ĭĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä¿Ä·Å Ä»ÅÅ
ÅijÅĹķÅÅ
ĸÅÅ ’’’ ijÅĶ ÅĺÅÅ
ĶķľĻÅÄ·ÅķĶ ij Å
ÅÅÅÅĹ ÅÅÄ·ÅijÅÄ»ÅĹ
ÅÄ·ÅĸÅÅĿijÅĵķ ĻŠij ĶĻĸĸĻĵÅľŠĴÅÅ
Ä»ÅÄ·Å
Å
Ä·ÅÅÄ»ÅÅÅÄ¿Ä·ÅŠĬĺĻÅ
ÅÅÅ
Ä»ÅÄ»ÅÄ· ĶķÅķľÅÅÄ¿Ä·ÅŠĵijŠĴķ
ijÅÅÅĻĴÅÅķĶ ÅÅ
ĻĿÅÅÅÅķĶ ÅÅĻĵĻÅĹ
ijÅĶ
ÅÅÅ
Ä»ÅÄ»ÅÄ· ÅÅÅĶÅĵÅ$ĿĻŠķĸĸķĵÅÅ
 ijÅ
Åķľľ ijÅ
Åĺķ
ĸÅľľ
ĵÅÅÅ
ÅľĻĶijÅÄ»ÅÅ
Åĸ Åĺķ ÄĺĻÅÄ·Å
Ä· ļÅÄ»ÅÅ ÅÄ·ÅÅÅÅÄ· ÄĤį ÄÅĻľľĻijÅĵķ ÄÅÅÅÄ¿ÅÅÄ»ÅÄ· Ä£ÅĶ ÄÄÄ
Ĭĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ ÅÅĵķ ijĹijĻŠÅÅÅÅÄ·ÅĸÅÅĿķĶ Ä»ÅÅ
ĿijĻŠĸĻÅijÅĵĻijľ ĽķŠĸĻĹÅÅÄ·Å
ĸÅÅ Åĺķ ÅÅÄ·$
ÅÄ»ÅÅÅ
ÅķijŠÅÄ·ÅÅÅÅÄ»ÅĹ
Å
ĻĹÅĻĸĻĵijÅŠĹÅÅÅÅĺ ĻŠÅÄ·ÅÄ·ÅÅÄ·Å
 ÄÅÅÅŠķijÅÅÄ»ÅĹÅ
ijÅĶ ÅÄ·Å
ÅÅÅĸĻÅ

ÄÅ
Ä·ÅÅķĵÅķĶ
ĶķľĻÅÄ·ÅĻķÅ
ÅÄ·ÅÄ· Å
ľĻĹĺÅľŠľÅÅÄ·Å ÅĺijŠÅĺķ ÅÅÄ·ÅÄ»ÅÅÅ
ÅķijŠijÅ
’“™™–“’
ÅÅÄ»ÅÅ
ÅÅÄ·Å ÅÅ ’•’‘•‘” ÅķĺĻĵľķÅ
 $”˜Â¤ ÄÅÅÅ
Ä»Å
ÅÄ·ÅÅľŠĺĻĹĺ ĵÅÅ
ÅÅĿķŠĶķĿijÅĶ ÅijÅ
ÅķĸľķĵÅķĶ ĻŠÅĺķ ĵÅÄ¿ÅijÅÅ1Å
Å
ÅÅÅÅĹ ÅÅĶķŠĴÅÅĽ ÄÅÅÄ·ÅÄ·Å ÅĺĻÅ
ĵÅÅľĶ ÅÅÅ Ä´Ä· Ä·ÅÅÄ»ÅķľŠĸÅľ$
ĸĻľľķĶ ĶÅÄ· ÅŠĶĻĸĸĻĵÅľÅĻķÅ
ÅÄ»Åĺ Åĺķ Å
ÅÅÅľŠÅĸ Å
ķĿĻĵÅÅĶÅĵÅÅŠĵÅÄ¿ÅÅÅÄ·ÅÅÅ
 Å
ÅÅÅľŠĵĺijĻÅ
ĶĻÅ
ÅÅÅÅÄ»ÅÅÅ
ijÅĶ ÄÄ¦Ä®Ä Ä Ä¾ÅĵĽĶÅÅÅÅ
ĻŠÄĺĻÅij
ÄľķĵÅÅĻĸĻķĶ ÅķĺĻĵľķÅ
%
ÄÄĮŠijÅĶ ħÄÄĮŠ%
ijĵĵÅÅÅÅķĶ ĸÅŠij ÅÅÅijľ Åĸ
‘˜‘¤
”““—™’ ÅÅÄ»ÅÅ
 î“’‘¤ ıĦı Åĸ ĶķľĻÅÄ·ÅĻķÅ

ÄÅÅÅÅ ÅÄ·ÅÄ·ÅÅÄ·Å
ĵľĻĿĴķĶ ÅÅ
Ä ‘”’–‘ ĿĻľľĻÅÅ
ÅÅÄ·Å ÅÅ Ä ‘‘‘’“™ ĿĻľľĻÅÅ
î’˜’¤ ÅÄ»Åĺ Ä»ÅÅķĹÅijÅÄ»ÅÅ Åĸ ÄÄÄ ÅÄ·ÅÄ·ÅÅÄ·Å
ĿijĽĻÅĹ ij Å
ĻĹÅĻĸĻĵijÅŠĵÅÅÅÅĻĴÅÅÄ»ÅÅ ÅÅ
ĹÅÅÅÅĺ Ĭĺķ ÄĤį ÄÅÅÅŠijľÅ
Å Ä´Ä·ÅķĸĻÅķĶ ĸÅÅÄ¿
ĻĿÅÅÅÅķĶ ÅÅĻĵĻÅĹ
% ĸÅÅ Ä´ÅÅĺ ÅÄ·Å ÅķĺĻ$
ĵľķ Å
ijľķÅ
ijÅĶ Åĺķ ÅÄ·Å
ijľķ Åĸ Ä·ÅĶ$Åĸ$ľķijÅ
Ä· ÅķĺĻĵľķÅ
% ijÅ
Åķľľ ijÅ
ÅÅÅ
Ä»ÅÄ»ÅÄ· ÅÅÅĶÅĵÅ$Ä¿Ä»Å
ķĸĸķĵÅÅ
 Ĭĺķ Ä»ÅĵÅķijÅ
Ä· ĻŠĵÅÅ
ÅÅ
ĸÅŠĿijÅÄ·ÅĻijľÅ
 ĵÅÄ¿Ä¿ÅĶĻÅĻķÅ
ijÅĶ ľÅĹĻÅ
ÅĻĵÅ
 ĺĻĹĺķŠÅķĸĻ$
ÅijÅĵĻÅĹ ĵÅÅ
ÅÅ
ĶÅÄ· ÅŠĺĻĹĺķŠĻÅÅÄ·ÅÄ·Å
ŠľķÅķľÅ
 ijÅ
Åķľľ ijÅ
ķĸĸķĵÅÅ
ĸÅÅÄ¿ Åĺķ ĵÅÅÅ
ÅľĻĶijÅÄ»ÅÅ
ĤķĶĻij
Ä ÅĸÅÅĿijÅÄ»ÅÅ
ÄijÅÄ·
‘•
ĤijÅĵĺ
’’
“
ĪÅĴļķĵÅ
ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä·ÅÅķĵÅÅ
ÅÅÅĸĻÅijĴľķ ĹÅÅÅÅĺ ĻŠ’’“
%
ÅĺÅÅÅĹĺ ĶÅÅijĿĻĵ ÄÄÄ® ÅijĿÅ
$
ÅŠijÅĶ
ĺĻĹĺ$Ä·ÅĶ ÅÅÄ·Ä¿Ä»ÅÄ¿ Å
ķĹĿķÅÅ
ħijĹķ
‘‘
ÄÅÅÅÅÅijÅÄ· ÄÅÄ¿Ä¿ÅÅĻĵijÅÄ»ÅÅÅ
Åĸ ÄÄÄ Ä³ÅĶ ij ľijÅĹķŠÅÄ·ÅĵķÅÅijĹķ Åĸ ķľķĵÅÅĻĸĻķĶ ÅķĺĻĵľķÅ
 ijľľ ĵÅÅÅÅĻĴÅÅķĶ ÅŠĺĻĹĺķÅ
ĵÅÅ
ÅÅ

Ä©Ä Ä Å ÅÄ·ÅĶĻÅĹ ĸÅÅ ÅÄ·Å Ä¿ÅĶķľŠijÅĶ ÄÄÄ¥ – ķľķĵÅÅĻĵ ĶÅÄ»ÅÄ· ÅÅijĻÅÅ
Ĭĺķ ĵÅÅÅÄ»ÅÅÄ»ÅĹ ÅÅijÅÅ
ĸÅÅĿijÅÄ»ÅÅ Åĸ Åĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä»Å
ÅķĸľķĵÅķĶ ĻŠÅĺķ Ä¿ÅĶķÅijÅÄ·
Ä»ÅĵÅķijÅ
Ä· ĻŠÅÄ·Å
ķijÅĵĺ ijÅĶ ĶķÅķľÅÅÄ¿Ä·ÅÅ Å
ÅÄ·ÅĶĻÅĹ
Ä©Ä
Ä ÄµÅÅ
ÅÅ
ĻŠijĵĵÅÅĶijÅĵķ ÅÄ»Åĺ
Ä ÄĩĪ
ÅÅÅijľľķĶ
Ä ––’” ĿĻľľĻÅÅ
ÅÅÄ·Å ÅÅ Ä –’™™ ĿĻľľĻÅŠî•’¤ ĿijĻÅľŠĶÅÄ»ÅÄ·Å Ä´Å
ÅÄ·Å Ä¿ÅĶķľÅ
 Åĺķ Ä¥ÄÄÄ Ä¢Ä£ÄÄªÄªÄ Ä³ÅĶ Åĺķ ijÅ
Å
ÅĵĻijÅķĶ ĶķÅķľÅÅÄ¿Ä·ÅÅ Åĸ Åĺķ Å
Ä»ÅÅĺ
ĹķÅÄ·ÅijÅÄ»ÅÅ Åĸ ķľķĵÅÅĻĵ ĶÅÄ»ÅÄ· ÅÅijĻÅÅ
 ÄĶĶĻÅÄ»ÅÅijľ Ä»ÅÅÄ·Å
ÅÄ¿Ä·ÅÅÅ
ÅÄ·ÅÄ· ijľÅ
ŠĿijĶķ Ä»Å
ĶĻĹĻÅijľĻÅ
ijÅÄ»ÅÅ Åĸ Åĺķ ÅķĺĻĵľķ ĸľķķŠijÅĶ ijÅÅÅĿijÅķĶ ĶÅÄ»ÅÄ»ÅĹ ÄÅÅÄ·ÅÄ·Å ÅÄ»Åĺ ÅÄ·ÅÄ·ÅÅÄ·Å
ÅÅ
ÅķijÅ$ÅÅ$ÅķijŠÅĺķ
Ä©Ä
Ä ÅijÅÄ»Å
ijĵĵÅÅĶĻÅĹ ÅÅ Åĺķ ÄÄ·ÅĿijŠÄÅÄ¿Ä¿Ä·ÅĵĻijľ ÄÅĶķ ÅijÅ
ľÅÅķŠijÅ
•Â¤
ÅÅÄ·Å ÅÅ –’¤
ÄijÅÄ»Åijľ Ä·ÅÅÄ·ÅĶĻÅÅÅÄ· ĸÅÅ ÅÅÅÅÄ·ÅÅÅ ÅľijÅŠijÅĶ Ä·ÅÅÄ»ÅÄ¿Ä·ÅŠijÅĶ ÅÅĺķŠĻÅÅijÅĹĻĴľķ ijÅ
$
Å
Ä·ÅÅ
ijĿÅÅÅÅķĶ ÅÅ
Ä ——™‘ ĿĻľľĻÅÅ
ĻŠ’’’ ÅÅÄ·Å ÅÅ Ä •‘’ ĿĻľľĻÅŠî••”¤
ĬĺĻÅ
Ä»ÅĵÅķijÅ
Ä· ÅķĸľķĵÅÅ
Åĺķ Ä»ÅÄ»ÅĻijľ ĵÅÅÅ
ÅľĻĶijÅÄ»ÅÅ Åĸ ÄÄÄ Ä»ÅÅÄ·Å
ÅÄ¿Ä·ÅÅÅ
ijÅĶ ĵijÅÄ»Åijľ Ä·Å$
ÅÄ·ÅĶĻÅÅÅÄ· ĸÅÅ ÅÄ·Å Ä¿ÅĶķľÅ
ľĻĽķ Åĺķ ÄĤį — ĪķÅĻķÅ
ijÅĶ Åĺķ ÄĤį Ä°‘ ÄĶĶĻÅÄ»ÅÅijľ ĸÅÅĶÅ
ÅÄ·ÅÄ· ĵĺijÅÅķľľķĶ Ä»ÅÅÅ Åĺķ ijĵĵķľķÅijÅķĶ ÄÄÄ® ÅijĿÅ$ÅŠĬĺķ
ĵijÅÄ·Å ÅijÅÄ»Å
Å
ÅÅÅĶ ijÅ
••Â¤

Ĭĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ ÅÄ·ÅÅÅÅķĶ
ķijÅÅÄ»ÅĹÅ
ĴķĸÅÅÄ· ĸĻÅijÅĵĻijľ ÅÄ·Å
ÅľÅ
Åĸ
Ä
‘“™™™ ĿĻľľĻÅÅ
ĸÅÅ
Åĺķ ĸÅľľ ÅķijÅ
ÅÅÄ·Å ÅÅ Ä ‘“” ĿĻľľĻŊ¤
ÄÅÅÅŠķijÅÅÄ»ÅĹÅ
ĴķĸÅÅÄ· ÅijÅ
Å
ijŠij
Å
ÅÅÅÅĹ Ä»ÅĵÅķijÅ
Ä· ijÅĶ ÅÅĻĿijÅĻľŠijÅ
ij ÅÄ·Å
ÅľŠÅĸ ÅijľÅijÅĻŊķĸĸķĵÅÅ
ĻŠĵÅÅÅķĵÅÄ»ÅÅ ÅÄ»Åĺ Åĺķ
ĸÅľľ ĵÅÅÅ
ÅľĻĶijÅÄ»ÅÅ Åĸ ÄÄÄ ÅķijĵĺķĶ ij ÅķŠijľľ$ÅĻĿķ ĺĻĹĺ Åĸ
Ä ’“•™ ĿĻľľĻÅÅ
ÅÅÄ·Å
ÅÅ Ä ‘–– ĿĻľľĻÅŠî”–”¤ Ĭĺķ
ÄÅÅÅÅ ÄÄĬ ĿijÅĹĻÅ
ĵijĿķ ĻŠijÅ
‘–•Â¤
ÅÅÄ·Å
ĤķĶĻij
Ä ÅĸÅÅĿijÅÄ»ÅÅ
ÄijÅÄ·
‘•
ĤijÅĵĺ
’’
“
ĪÅĴļķĵÅ
ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä·ÅÅķĵÅÅ
ÅÅÅĸĻÅijĴľķ ĹÅÅÅÅĺ ĻŠ’’“
%
ÅĺÅÅÅĹĺ ĶÅÅijĿĻĵ ÄÄÄ® ÅijĿÅ
$
ÅŠijÅĶ
ĺĻĹĺ$Ä·ÅĶ ÅÅÄ·Ä¿Ä»ÅÄ¿ Å
ķĹĿķÅÅ
ħijĹķ
‘’
ÄÅÅÅÅÅijÅÄ· ÄÅÄ¿Ä¿ÅÅĻĵijÅÄ»ÅÅÅ
ÅÅ ‘””¤ î’‘ ÅÄ·ÅĵķÅÅijĹķ ÅÅÄ»ÅÅÅ
 ÄÅÅÅÅ
ÅÄ·Å ÅÅÅĸĻÅ
ÅÅÅijľľķĶ
Ä ‘˜•˜’ ĿĻľľĻÅÅ
ÅÅÄ·Å ÅÅ Ä ‘’”–“ ĿĻľľĻÅŠî”™‘¤
ÄÄ»ÅĻĶķÅĶ Åĸ Ä ˜• ÅÄ·Å
ŠĺijÅÄ· Åĸ ĵÅÄ¿Ä¿ÅÅ Å ÅÅĵĽ
ÅÅÅÅÅŠķĶ
Ĭĺķ ÄÅijÅĶ Åĸ ĤijÅijĹķĿķÅŠijÅĶ ĪÅÅÄ·ÅÅÄ»Å
ÅÅÅ ÄÅijÅĶ ÅĻľľ ÅÅÅÅÅÅ
ķ ij
ĶĻÅĻĶķÅĶ
Åĸ
Ä ˜•
ÅÄ·Å
Å
ĺijÅÄ· Åĸ ĵÅÄ¿Ä¿ÅÅ Å
ÅÅĵĽ
ÅÅÄ·Å ÅÅ Ä •˜ ijÅĶ
Ä ˜•’
ÅÄ·Å
Å
ĺijÅÄ· Åĸ ÅÅķĸķÅÅķĶ Å
ÅÅĵĽ
ÅÅÄ·Å ÅÅ Ä •˜’ ÅÅ Åĺķ ÄÅÅÅijľ ÄÄ·ÅÄ·Åijľ ĤķķÅÄ»ÅĹ ÅÅ ‘‘ ĤijŠĬĺĻÅ
ÅÄ·ÅÅÄ·Å
Ä·ÅÅÅ
ij
ÅijÅÅÅÅ
ÅijÅÄ»Å
Åĸ
“–¤
ÅÅÄ·Å ÅÅ “™Â¤ Ä Å Ä³ÄµÄµÅÅĶijÅĵķ ÅÄ»Åĺ Åĺķ ijÅÅĺÅÅÄ»Å
ijÅÄ»ÅÅ Ä»Å
Å
ÅķĶ ijŠÅĺķ
ÄÅÅÅijľ ÄÄ·ÅÄ·Åijľ ĤķķÅÄ»ÅĹ ĻŠĤijŠ’’’ Åĺķ ÄÅijÅĶ Åĸ ĤijÅijĹķĿķÅŠķľķĵÅķĶ ÅÅ Ä´ÅŠĴijĵĽ
Å
ĺijÅÄ·Å
ÅÄ»Åĺ ij ÅijľÅÄ· Åĸ ÅÅ ÅÅ ‘¤ Åĸ ÄĤį ÄÄ1Å
Å
ĺijÅÄ· ĵijÅÄ»Åijľ ÄÅ
Åĸ ÄķĵķĿĴķŠ’’’
ijÅÅÅÅĶ
‘•“ ĿĻľľĻÅŠĵÅÄ¿Ä¿ÅÅ Å
ĺijÅÄ·Å
ĸÅÅ
Ä‘‘—’ ĿĻľľĻÅÅ
ijÅĶ ijÅÅÅÅĶ
‘” ĿĻľľĻÅÅ ÅÅÄ·$
ĸķÅÅķĶ Å
ĺijÅÄ·Å
ĸÅÅ
Ä‘– ĿĻľľĻÅÅ
ĺijĶ Ä´Ä·Ä·Å ÅÄ·ÅÅÅĵĺijÅ
ķĶ ijÅĶ ÅÄ·ÅÅÅÅķĶ ijÅ
ÅÅÅ Å
ĺijÅÄ·Å

ĬĺķÅ
Ä· ÅÄ·ÅÄ· ÅķĵÅĹÅÄ»Å
ķĶ ijÅ
ÅÅķijÅ
ÅÅÅ Å
ĺijÅÄ·Å
 ÄĤį ÄÄ ÅĺÅÅ
ĺÅľĶÅ
ijÅÅÅÅĶ ‘–˜ ĿĻľľĻÅÅ
ÅÅķijÅ
ÅÅÅ Å
ĺijÅÄ·Å
ijÅ
Åĸ “‘ ÄķĵķĿĴķŠ’’’ ÅÅ ’•“¤ Åĸ Åĺķ Å
ĺijÅÄ· ĵijÅÄ»Åijľ
ÄÅľľ ĵÅÅÅ ÅľĻĶijÅĻŊĺijŠĿijļÅŠĻĿÅijĵŠĻŠÄÅÅÅÄ¿ÅÅÄ»ÅÄ· ĪķĹĿķÅÅ
Ĭĺķ
ÄÅÅÅÄ¿ÅÅÄ»ÅÄ· ĪķĹĿķÅÅ
Ä´Ä·ÅķĸĻÅķĶ ÅÅĵķ ijĹijĻŠĻŠ’’’ ĸÅÅÄ¿ Ä»ÅĵÅķijÅ
ķĶ Å
ijľķÅ
Åĸ
ĺĻĹĺ$ÅÄ·ÅÄ·ÅÅÄ· Ä¿ÅĶķľÅ
 Ä´Ä·ÅÅÄ·Å ÅÅĻĵĻÅĹ ijÅĶ ĵÅÅÅÄ»ÅÅÄ»ÅĹ ÅÅÅ
Ä»ÅÄ»ÅÄ· ĶķÅķľÅÅÄ¿Ä·ÅŠĻŠÅÅ
ķĶ
ĵijŠĿijÅĽķÅÅ
 Ä©Ä·ÅÄ·ÅÅÄ·Å
ÅÄ·ÅÄ· ijľÅ
ŠľĻĸÅķĶ ĴŠĵÅÅÅÄ·ÅĵŠÅijĻľÅÄ»ÅĶÅ
 ÄÅÄ· ÅÅ Åĺķ ĸÅľľ
ĵÅÅÅ
ÅľĻĶijÅÄ»ÅÅ Åĸ ÄÄÄ
Å
ķĹĿķÅÅ ÅÄ·ÅÄ·ÅÅÄ·Å
ÅÄ·ÅÄ· Å
ĻĹÅĻĸĻĵijÅÅľŠĺĻĹĺķŠijÅ
Ä ‘’“–’
ĿĻľľĻÅÅ
ÅÅÄ·Å ÅÅ Ä ™•”—– ĿĻľľĻÅŠî’™•Â¤ Ĭĺķ ĵÅÅ
Å Åĸ Å
ijľķÅ
ijľÅ
Å ÅÅÅ
Ä· ÅÅ Åĺķ
ÅÅÄ· ĺijÅĶ ÅÄ·Å
ÅľÅÄ»ÅĹ ĸÅÅÄ¿ ĺĻĹĺķŠķĸĸķĵÅÅ
ĸÅÅÄ¿ Åĺķ ĸÅľľ ĵÅÅÅ
ÅľĻĶijÅÄ»ÅÅ Åĸ ÄĤį ÄÅĻľľĻijÅĵķ
ÄÅÅÅÄ¿ÅÅÄ»ÅÄ· ĦŠÅĺķ ÅÅĺķŠÅĺķ ĵÅÅ
Å Åĸ Å
ijľķÅ
ÅijÅ
ijľÅ
Å ÅķĹijÅÄ»ÅķľŠĻĿÅijĵÅķĶ Ä´Å
Å
ĻĹÅĻĸĻĵijÅÅľŠĺĻĹĺķŠĿijÅÄ·ÅĻijľ ijÅĶ ľÅĹĻÅ
ÅĻĵÅ
ĵÅÅ
ÅÅ
 Ä·Å
ÅķĵĻijľľŠĶÅÄ· ÅÅ Åĺķ ľĻĿĻÅķĶ
ĤķĶĻij
Ä ÅĸÅÅĿijÅÄ»ÅÅ
ÄijÅÄ·
‘•
ĤijÅĵĺ
’’
“
ĪÅĴļķĵÅ
ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä·ÅÅķĵÅÅ
ÅÅÅĸĻÅijĴľķ ĹÅÅÅÅĺ ĻŠ’’“
%
ÅĺÅÅÅĹĺ ĶÅÅijĿĻĵ ÄÄÄ® ÅijĿÅ
$
ÅŠijÅĶ
ĺĻĹĺ$Ä·ÅĶ ÅÅÄ·Ä¿Ä»ÅÄ¿ Å
ķĹĿķÅÅ
ħijĹķ
‘“
ÄÅÅÅÅÅijÅÄ· ÄÅÄ¿Ä¿ÅÅĻĵijÅÄ»ÅÅÅ
ijÅijĻľijĴĻľĻÅÅ Åĸ Å
ķĿĻĵÅÅĶÅĵÅÅÅÅ
ijÅĶ Å
ÅÅÅľŠĵĺijĻŠĶĻÅ
ÅÅÅÅÄ»ÅÅÅ
 ijÅ
Åķľľ ijÅ
Ä»ÅĵÅķijÅ
Ä·Å
Ä»Å
ÅijŠĿijÅÄ·ÅĻijľ ijÅĶ Ä·ÅÄ·ÅĹŠÅÅĻĵķÅ

ÄijÅÅÄ»ÅĹÅ
ĴķĸÅÅÄ· ĸĻÅijÅĵĻijľ ÅÄ·Å
ÅľŠÄÄÄ Ä¬
ĸÅÅ Åĺķ ÅÄ·ÅÅÅÅÄ»ÅĹ ÅķijŠijĿÅÅÅÅķĶ ÅÅ
Ä ‘–“• ĿĻľľĻÅÅ
ÅÅÄ·Å ÅÅ Ä ™˜— ĿĻľľĻŊ¤ ÄÅ
˜–¤
ÅÅÄ·Å ÅÅ
‘“¤ $‘— ÅÄ·ÅĵķÅÅijĹķ ÅÅÄ»ÅÅÅ
 Åĺķ
ÄÄÄ Ä¬ ĿijÅĹĻÅ
ĸÅÅ Åĺķ Å
ķĹĿķÅÅ ÅijÅ
ijŠÅĺķ ĺĻĹĺ
Ä·ÅĶ Åĸ Åĺķ ĹÅĻĶijÅĵķ ÅijÅĹķ Åĸ —$™Â¤ įĻÅĺÅÅÅ Åĺķ ijĸÅÅÄ·Ä¿Ä·ÅÅÄ»ÅÅķĶ
ķĸĸķĵÅÅ
ĸÅÅÄ¿ Åĺķ
ĸÅľľ ĵÅÅÅ
ÅľĻĶijÅÄ»ÅÅ Åĸ ÄÄÄ
Åĺķ
ÄÄÄ Ä¬ ĿijÅĹĻÅ
ÅÅÅľĶ ĺijÅÄ· ĵÅÄ¿Ä· ĻŠijÅ
‘‘’¤
Ĭĺķ
VeJPeQW·V
ĸĻÅijÅĵĻijľ ÅÄ·Å ÅľÅ
RI
Ä
˜’˜“ ĿĻľľĻÅÅ
ÅijÅ
Å
ĻĹÅĻĸĻĵijÅÅľŠĺĻĹĺķŠÅķijÅ$
ÅÅ$ÅķijŠÅÅÄ·Å ÅÅ Ä ‘™“• ĿĻľľĻÅŠî“’˜‘¤ ĬĺĻÅ
Å
ÅÅÅÅĹ Ä»ÅĵÅķijÅ
Ä· ĶÅÅÄ»ÅĹ Åĺķ ÅÄ·$
ÅÅÅÅÄ»ÅĹ ÅķijŠľijÅĹķľŠÅ
ÅÄ·Ä¿Å
ĸÅÅÄ¿ Åĺķ ķĸĸķĵÅÅ
Åĸ Åĺķ
ÅÄ·ÅijľÅijÅÄ»ÅÅ Åĸ ÅÅÄ·ÅÄ»ÅÅÅ
ľŠĺķľĶ
Ä·ÅÅÄ»ÅÅ Ä»ÅÅÄ·ÅÄ·Å
ÅÅ
ĻŠÄĤį ÄÅĻľľĻijÅĵķ ÄÅÅÅÄ¿ÅÅÄ»ÅÄ· Ä£ÅĶ
Åĸ ļÅÅ
Å ÅÅĶķÅ
Ä —— ĴĻľľĻÅÅ
Ä»Å
Åĺķ ÅÅĺķŠĸĻÅijÅĵĻijľ ÅÄ·Å
ÅľÅ
ĪķĹĿķÅŠķijÅÅÄ»ÅĹŠĴķĸÅÅÄ· ÅijÅ
ÄÄĬ
ĸÅŠĸĻÅijÅĵĻijľ ÅķijŠ’’’ ÅÅÅijľľķĶ
Ä ‘˜™‘˜ ĿĻľ$
ľĻÅÅ
ijÅĶ ÅÄ·ÅÄ· ÅĺķÅķĸÅÅÄ· Å
ĻĹÅĻĸĻĵijÅÅľŠĺĻĹĺķŠÅĺijŠÅĺķ ĸĻĹÅÅÄ· ĸÅÅ Åĺķ ÅÅÄ·ÅÄ»ÅÅÅ
ÅķijÅ
ÅÅÄ·Å ÅÅ Ä ‘‘˜• ĿĻľľĻÅŠî–“¤
ÄÅÄ·Ä· ĵijÅ
ĺ ĸľÅŠĻŠÅĺķ ÄÅÅÅÄ¿ÅÅÄ»ÅÄ· ĪķĹĿķÅÅ
ÅķijĵĺķĶ ij ÅÄ·ÅÅ Å
ÅľĻĶ Ä
‘‘—‘ ĿĻľľĻÅÅ
ÅÅÄ·Å ÅÅ Ä –“•” ĿĻľľĻÅŠî—”’¤ ijŠÅķijÅ
Ä·ÅĶ
ĤÅÅÄ· ĵÅÄ¿ÅÄ·ÅÄ»ÅĻŊijÅĶ ĵĺijÅĹķŠĻŠÅĻŠĽ Å Ä»ÅÅijÅĻŊĸÅÅ ÄÄ»ÅijÅĵĻijľ ĪķÅÅĻĵķÅ
Ä ÅÅÄ·ÅÅ
Ä· ĵÅÄ¿ÅÄ·ÅÄ»ÅĻŊĺĻĹĺķŠĻÅÅÄ·ÅÄ·Å
Å ÅijÅÄ·Å
ijÅĶ Ä»ÅĸľijÅĻŊijÅ
Åķľľ ijÅ
ľĻĿĻÅķĶ ijÅijĻľijĴĻľ$
Ä»ÅÅ Åĸ ÅķĺĻĵľķÅ
 ĻĿÅijĵÅķĶ ÅÄ·Å Ä´ÅÅ
Ä»ÅÄ·Å
Å
ĻŠÅĺķ ĸĻÅijÅĵĻijľ Å
Ä·ÅÅĻĵķÅ
Å
ķĵÅÅŠĻŠ’’’ Ĭĺķ
ĤķĶĻij
Ä ÅĸÅÅĿijÅÄ»ÅÅ
ÄijÅÄ·
‘•
ĤijÅĵĺ
’’
“
ĪÅĴļķĵÅ
ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä·ÅÅķĵÅÅ
ÅÅÅĸĻÅijĴľķ ĹÅÅÅÅĺ ĻŠ’’“
%
ÅĺÅÅÅĹĺ ĶÅÅijĿĻĵ ÄÄÄ® ÅijĿÅ
$
ÅŠijÅĶ
ĺĻĹĺ$Ä·ÅĶ ÅÅÄ·Ä¿Ä»ÅÄ¿ Å
ķĹĿķÅÅ
ħijĹķ
‘”
ÄÅÅÅÅÅijÅÄ· ÄÅÄ¿Ä¿ÅÅĻĵijÅÄ»ÅÅÅ
ÅÄ·ÅĵķÅÅijĹķ Åĸ ÄĤį ÄÅÅÅÅ ÅÄ·Å ÅķĺĻĵľķÅ
ľķijÅ
ķĶ ÅŠĸĻÅijÅĵķĶ Ä´Å Åĺķ ÄÄ»ÅijÅĵĻijľ ĪķÅ$
ÅĻĵķÅ
ĪķĹĿķÅÅ Å
ÅÅÅĶ ijÅ
”‘¤
ĸÅÅ ’’’ ÅÅÄ·Å ÅÅ ••Â¤ $™• ÅÄ·ÅĵķÅÅijĹķ
ÅÅÄ»ÅÅÅ
 ÄÄ·ÅÅÄ·Å ÅÅijÅÅ
ijĵÅÄ»ÅÅ ÅÅĻĵķÅ
ijÅĶ ijŠĻĿÅÅÅÅķĶ ÅÅÅĶÅĵŠĿĻŠÅÄ·Å
ÅľÅķĶ ĻŠij ĺĻĹĺķÅ
ijÅÄ·ÅijĹķ ĸĻÅijÅĵĻÅĹ ÅÅľÅÄ¿Ä· ÅÄ·Å ÅķĺĻĵľķ ĶÅÅÄ»ÅĹ Åĺķ ÅÄ·ÅÅÅÅÄ»ÅĹ ÅÄ·ÅÄ»ÅĶ Ĭĺķ ÅÅÅijľ
ÅÅľÅÄ¿Ä·
Åĸ ÅÄ·Å Ä´ÅÅ
Ä»ÅÄ·Å
Å
ĸÅÅÄ¿ ĸĻÅijÅĵĻÅĹ ijÅĶ ľķijÅ
Ä»ÅĹ ĵÅÅÅÅijĵÅÅ
ÅÄ»Åĺ ÅÄ·ÅijĻľ ĵÅÅ
ÅÅÄ¿Ä·ÅÅ
ÅijÅ
ĶÅÅÅ
$‘’–¤
ÅÅ
Ä ••””™ ĿĻľľĻÅÅ
ÅÅÄ·Å ÅÅ Ä –“”‘” ĿĻľľĻÅÅ
ħÅÄ·$ÅijŠķijÅÅÄ»ÅĹÅ
ÄÄĬ
ĻŠÅĺķ ÄÄ»ÅijÅĵĻijľ ĪķÅÅĻĵķÅ
ĪķĹĿķÅÅ ÅÅÅijľľķĶ
Ä “’• ĿĻľľĻÅÅ
ijŠÅĺķ Ä·ÅĶ Åĸ Åĺķ ÅÄ·ÅÅÅÅÄ»ÅĹ ÅķijŠÅÅÄ·Å ÅÅ Ä “—•“ ĿĻľľĻÅÅ $‘”–¤ ' ÅÄ»Åĺ Åĺķ ÅÅÄ·$
ÅÄ»ÅÅÅ
ÅķijŠĴķĻÅĹ ĵĺijÅijĵÅÄ·ÅÄ»Å
ķĶ ĴŠijŠķÅĵķÅÅÄ»ÅÅijľľŠÅÅÅ
Ä»ÅÄ»ÅÄ· ÅÄ»Å
Ľ Å
Ä»ÅÅijÅÄ»ÅÅ ÄĻĹĺķÅ
ÅÅÅÅÄ»Å
Ä»ÅÅÅ
ĸÅŠĵÅķĶĻŠÅÄ»Å
ĽÅ
ÅÄ·ÅÄ· ÅķĵÅĹÅÄ»Å
ķĶ ĶÅÅÄ»ÅĹ Åĺķ ÅÄ·ÅÅÅÅÄ»ÅĹ ÅķijŠĻŠÅÄ·Å
ÅÅÅÅ
Ä· ÅÅ
ĹķÅÅÅľĻÅĻĵijľ ÅÅĵķÅÅijĻÅÅĻķÅ
ijÅĶ ij ÅķijĽķŠĿijĵÅÅķĵÅÅÅĿĻĵ ÅÅÅľÅÅĽ Ĭĺķ
ÄÄ»ÅijÅĵĻijľ
ĪķÅÅĻĵķÅ
ĪķĹĿķÅÅ
ijĵĺĻķÅķĶ ij ÅÄ·ÅÅÅÅ ÅÅ Ä·ÅÅÄ»ÅÅ
Ä©ÅÄ
Åĸ
‘—™Â¤
ÅÅÄ·Å ÅÅ
’’–¤ $”— ÅÄ·ÅĵķÅÅijĹķ ÅÅÄ»ÅÅÅ

ÄľķĵÅÅĻĸĻĵijÅÄ»ÅÅ ÅĸĸķÅÅ Ä»ÅÄ· ijÅĶ ĵÅÅÅÄ»ÅÅķĶ ĹÅÅÅÅĺ ĸÅÅ ÄĤį ĤÅÅÅÅÅijĶ
Ä Å ’’’ ÄĤį ĤÅÅÅÅÅijĶ ÅÅÄ·Å
Å
ķĶ ijĺķijĶ ÅÄ»Åĺ ķľķĵÅÅĻĸĻĵijÅÄ»ÅÅ Åĸ Åĺķ Ä´ÅijÅĶ ĻŠÅĺķ ĸĻķľĶ
Åĸ
ÅÅĴijŠĿÅĴĻľĻÅÅ
 ÅÄ»Åĺ Åĺķ Å
Ä·ÅĻķÅ
Ä»ÅÅÅÅĶÅĵÅÄ»ÅÅ Åĸ Åĺķ ÄĤį ÄÄ ” ķľķĵÅÅĻĵ Å
ĵÅÅÅÄ·Å
ÄķľĻÅÄ·ÅĻķÅ
ĻŠÅĺķ ĤÅÅÅÅĵÅĵľķÅ
ĪķĹĿķÅÅ ÅķijĵĺķĶ ij ÅķŠijľľ ÅĻĿķ$ĺĻĹĺ Åĸ
’’˜™•
ÅÅÄ»ÅÅ
ĻŠ’’’ ÅÅÄ·Å ÅÅ ‘™”’–‘ ÅÅÄ»ÅÅ
 î””¤ ÄÅÅ
Ä»ÅÄ·Å
Å
ÅÄ·ÅĸÅÅĿijÅĵķ Ä´Ä·ÅķĸĻÅķĶ
ĸÅÅÄ¿ ÅĺĻÅ
Å
ijľķÅ
ĹÅÅÅÅĺ ĵÅÄ¿Ä´Ä»ÅķĶ ÅÄ»Åĺ
ÅÅÅ
Ä»ÅÄ»ÅÄ· ÅÅĻĵĻÅĹ
ķĸĸķĵÅÅ
 ÄĻĹĺķŠĿijÅÄ·ÅĻijľ ijÅĶ
ľÅĹĻÅ
ÅĻĵÅ
ĵÅÅ
ÅÅ
ĻĿÅijĵÅķĶ Åĺķ ĤÅÅÅÅĵÅĵľķÅ
ĪķĹĿķÅŠĶÅÅÄ»ÅĹ Åĺķ ÅÄ·ÅÅÅÅÄ»ÅĹ ÅķijÅ
Ĭĺķ
Å
ķĹĿķÅÅ ÅÅÅ
ÅķĶ
ÅÄ·ÅÄ·ÅÅÄ·Å
Åĸ Ä “‘—– ĿĻľľĻÅÅ
ÅÅÄ·Å ÅÅ Ä ’—”˜ ĿĻľľĻÅŠî‘•–¤
ÅÄ»Åĺ ijÅ
ÄÄÄ Ä¬
Åĸ Ä ’•— ĿĻľľĻÅÅ
ÅÅÄ·Å ÅÅ Ä ’’— ĿĻľľĻÅŠî‘“’¤ Ĭĺķ
ÄÄÄ Ä¬ ĿijÅĹĻÅ
ĵijĿķ ĻŠijÅ
˜‘¤
ÅÅÄ·Å ÅÅ ˜“¤ $’ ÅÄ·ÅĵķÅÅijĹķ ÅÅÄ»ÅÅÅ


ĤķĶĻij
Ä ÅĸÅÅĿijÅÄ»ÅÅ
ÄijÅÄ·
‘•
ĤijÅĵĺ
’’
“
ĪÅĴļķĵÅ
ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä·ÅÅķĵÅÅ
ÅÅÅĸĻÅijĴľķ ĹÅÅÅÅĺ ĻŠ’’“
%
ÅĺÅÅÅĹĺ ĶÅÅijĿĻĵ ÄÄÄ® ÅijĿÅ
$
ÅŠijÅĶ
ĺĻĹĺ$Ä·ÅĶ ÅÅÄ·Ä¿Ä»ÅÄ¿ Å
ķĹĿķÅÅ
ħijĹķ
‘•
ÄÅÅÅÅÅijÅÄ· ÄÅÄ¿Ä¿ÅÅĻĵijÅÄ»ÅÅÅ
ĦÅÅľÅÅĽ ’’“ ħÅÅĸĻÅijĴľķ ĹÅÅÅÅĺ ĸÅÅķĵijŠÅ
ÄÄ·Å
ÅÄ»ÅÄ· Åĺķ ĵÅÅÅÄ·ÅŠĺĻĹĺ ľķÅķľ Åĸ Ä»ÅĸľijÅĻŊijÅĶ Ä»ÅÅÄ·ÅÄ·Å
Å ÅijÅÄ·Å
ijÅ
Åķľľ ijÅ
Åĺķ ĹľÅĴijľ ĵĺijľ$
ľķÅĹķÅ
ĶķÅ
ĵÅĻĴķĶ ĻŠÅĺķ Ä ÅÅķĹÅijÅķĶ ÄÅÅÅÅ Ä©Ä·ÅÅÅÅ Åĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä»Å
ĵÅÅĸĻĶķÅÅ ÅĺijŠĶķ$
ĿijÅĶ ÅĻľľ ÅķĿijĻŠÅ
ÅijĴľķ
ÄķľĻÅÄ·ÅĻķÅ
ÅŠĵÅÅ
ÅÅÄ¿Ä·ÅÅ
ijÅÄ· ĸÅÅķĵijÅ
Å ÅÅ
Ä»ÅĵÅķijÅ
Ä· Å
ľĻĹĺÅľÅ
ĵÅÄ¿ÅijÅķĶ ÅÄ»Åĺ Åĺķ ÅÅÄ·ÅÄ»ÅÅÅ
ÅķijŠÅÄ»Åĺ Å
ķľľĻÅĹ
ÅÅĻĵķÅ
ÅķĿijĻÅÄ»ÅĹ ijŠij Å
ÅijĴľķ ľķÅķľ
 Ĭĺķ
ÄÅÅÅÅ Ä·ÅÅķĵÅÅ
Åĺķ Å
Ä»ÅÅijÅĻŊĻŠÅĺķ ÅÅ
ķĶ ĵijŠĿijÅĽķÅÅ
ÅÅ ÅÅÅĿijľĻÅÄ· ĻŠ’’“ ĶÅÄ· ÅÅ Åĺķ
Ä»ÅĵÅķijÅ
ķĶ ijÅijĻľijĴĻľĻÅÅ Åĸ ÅķŠĵijÅÅ

ĬijĽĻÅĹ Ä»ÅÅŠijĵĵÅÅÅŠijľľ Åĸ Åĺķ ijĸÅÅÄ·Ä¿Ä·ÅÅÄ»ÅÅķĶ ĶķÅķľÅÅÄ¿Ä·ÅÅÅ
 ijÅ
ÄÄÄ Ä¬ ĿijÅĹĻÅ
Åĸ Ä´Ä·$
ÅÅÄ·Ä·Å
˜ ijÅĶ ‘¤
Ä»Å
ĸÅÅķĵijÅ
ŠĸÅÅ Åĺķ
ÄÅÅÅÄ¿ÅÅÄ»ÅÄ· Å
ķĹĿķÅÅ
ĻŠ’’“ ĬĺĻÅ
Ä»ÅĵľÅĶķÅ
ĵĺijÅĹķÅ
ĸÅÅÄ¿ ĵÅÅÅ
ÅľĻĶijÅĻŊķĸĸķĵÅÅ
ĵÅÅÅÄ·ÅÅľŠijĿÅÅÅÅÄ»ÅĹ ÅŠijÅÅÅÅĶ ‘” ĴĻľľĻÅÅ Ä·ÅÅÅÅ

Ĭĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä·ÅÅķĵÅÅ
ÅŠijĵĺĻķÅÄ· Ä»ÅÅ
ÅijÅĹķŠÅĸ
Å
ľĻĹĺÅľŠÅķĶÅĵĻÅĹ
Åĺķ
ĵijÅÄ´ÅÅ Ä·Ä¿Ä»Å
$
Å
Ä»ÅÅÅ
ĹķÅÄ·ÅijÅķĶ Ä´Å Ä»ÅÅ
ÄÄ ÅÄ·Å ÅķĺĻĵľķ ĸľķķŠĴŠĵÅÅÅÄ»ÅÅÅÅÅ
ľŠĻĿÅÅÅÅÄ»ÅĹ Åĺķ ÅÅÄ·Åijľľ ĸÅķľ
ĵÅÅÅ
ÅÄ¿ÅÅÄ»ÅÅ Åĸ Ä»ÅÅ
ÅÅÅĶÅĵÅÅ
ijÅĶ ijŠĻÅĵÅķijÅ
Ä»ÅĹ ÅÅÄ¿Ä´Ä·Å Åĸ ÅķĺĻĵľķÅ
ÅÄ»Åĺ ijľÅÄ·ÅÅijÅÄ»ÅÄ·
ĶÅÄ»ÅÄ·ÅÅijĻŠÅ
ÅÅ
ÅÄ·Ä¿Å

ĤÅÅÅÅĵÅĵľķÅ
Å
ķĹĿķÅŠĶķľĻÅÄ·ÅĻķÅ
ijÅÄ· ÅÅķĶĻĵÅķĶ ÅÅ
Ä»ÅĵÅķijÅ
Ä· Å
ľĻĹĺÅľÅ
 Ĭĺķ Å
ķĹĿķÅÅ
ÄÄÄ Ä¬ ĿijÅĹĻÅ
Ä»Å
Ä·ÅÅķĵÅķĶ ÅŠĸĻÅÄ»Å
ĺ ÅÄ»ÅĺĻŠij ÅijÅĹķ Ä´Ä·ÅÅÄ·Ä·Å
˜ ijÅĶ ‘¤
 Ĭĺķ
Ä©ÅÄ
ĻŠÅĺķ
ÄÄ»ÅijÅĵĻijľ ĪķÅÅĻĵķÅ
Å
ķĹĿķÅÅ
Ä»Å
ÅÅķĶĻĵÅķĶ ÅŠĸĻÅÄ»Å
ĺ ÅÄ»ÅĺĻŠij ÅijÅĹķ Ä´Ä·ÅÅÄ·Ä·Å
‘” ijÅĶ
‘—¤
 ÄÅÄ¿ÅijÅķĶ ÅÄ»Åĺ Åĺķ ĸĻÅijÅĵĻijľ ÅķijŠ’’’ Åĺķ ĸijÅÅÅÅijĴľķ ÅÄ·Å
ÅľÅÅ
ĸÅÅÄ¿ ÅķĿijÅĽķÅ$
Ä»ÅĹ ľķijÅ
Ä· ÅÄ·ÅÅÅÅÅ
ijÅÄ· Ä·ÅÅķĵÅķĶ ÅÅ ÅķijĽķŠĻŠ’’“
ÄÅÅÅÅ ÅÅÅĸĻŠĴķĸÅÅÄ· ÅijÅ
ÅĻľľ ĶķĵÅķijÅ
Ä· Å
ĻĹÅĻĸĻĵijÅÅľŠĦÅÄ· Åĸ Åĺķ ĿijĻŠÅÅĶķÅľÅÄ»ÅĹ Åķij$
Å
ÅÅÅ
ĸÅÅ ÅĺĻÅ
ĶķÅķľÅÅÄ¿Ä·ÅÅ Ä»Å
Åĺķ
ÅÅÄ·$ÅĻĿķ ĹijĻÅ
Åĸ Ä —— ĴĻľľĻÅÅ ÅķĵÅÅĶķĶ ĻŠ’’’ Ä»Å
ĤķĶĻij
Ä ÅĸÅÅĿijÅÄ»ÅÅ
ÄijÅÄ·
‘•
ĤijÅĵĺ
’’
“
ĪÅĴļķĵÅ
ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä·ÅÅķĵÅÅ
ÅÅÅĸĻÅijĴľķ ĹÅÅÅÅĺ ĻŠ’’“
%
ÅĺÅÅÅĹĺ ĶÅÅijĿĻĵ ÄÄÄ® ÅijĿÅ
$
ÅŠijÅĶ
ĺĻĹĺ$Ä·ÅĶ ÅÅÄ·Ä¿Ä»ÅÄ¿ Å
ķĹĿķÅÅ
ħijĹķ
‘–
ÄÅÅÅÅÅijÅÄ· ÄÅÄ¿Ä¿ÅÅĻĵijÅÄ»ÅÅÅ
ĵÅÅļÅÅĵÅÄ»ÅÅ ÅÄ»Åĺ Åĺķ
ÅķĿķijÅ
ÅÅÄ·Ä¿Ä·ÅÅ
Åĸ Åĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ1Å
ÅÅÄ·ÅÄ»ÅÅÅ
Ä·ÅÅÄ»ÅÅ Ä»ÅÅÄ·ÅÄ·Å
ÅÅ
Ä»Å
ÄĤį ÄÅĻľľĻijÅĵķ
Ĭĺķ ijĸÅÅÄ·Ä¿Ä·ÅÅÄ»ÅÅķĶ ÅijÅĹķÅÅ
ijÅÄ· ÅÅ Ä´Ä· Ä¿Ä·Å ÅÄ»Åĺ ij
Å
ľĻĹĺŠĹÅÅÅÅĺ
ĻŠÅĺķ Å
Ä»ÅÄ· Åĸ Åĺķ
ÅÅÅĽĸÅÅĵķ
 ģĻĽķÅÄ»Å
Ä· Åĺķ
Å
ĺijÅÄ· Åĸ ÅÅĿķŠĻŠĿijÅijĹķĿķÅÅ ÅÅÅ
Ä»ÅÄ»ÅÅÅ
ĻŠÅĺķ
ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä»Å
Ä·ÅÅķĵÅķĶ ÅÅ Ä»ÅĵÅķijÅ
Ä· Å
ľĻĹĺÅľÅ
Ĭĺķ ÅÅÅľÅÅĽ ĶÅÄ·Å
ÅÅŠĸijĵÅÅŠĻŠÅĺķ ĸÅľľÅÅÄ»ÅĹ ij ĶķķŠÅķĵķÅ
Å
ĻŊĻŠÅĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ1Å
ĽķÅ
Å
ijľķÅ
ĿijÅĽķÅÅ
 ij ĸÅÅÅĺķŠķÅ
ĵijľijÅÄ»ÅÅ Åĸ Åĺķ ĵÅÅĸľĻĵŠĴķÅÅÄ·Ä·Å Ä©ÅÅ
Å
Ļij ijÅĶ ÄĽÅijĻÅÄ·
ĵÅÄ¿Ä´Ä»ÅķĶ ÅÄ»Åĺ ijŠķÅÅijÅÅ
Ä»ÅÅ Åĸ Åĺķ ÅijŠijÅ
Åķľľ ijÅ
ijŠķÅijĵķÅĴijÅÄ»ÅÅ Åĸ Åĺķ ÅijÅĶķĿĻĵ
Å
Ä»ÅÅijÅĻŊĻŠÄĺĻÅij ijÅĶ Åĺķ ÅÄ·Å
ÅľÅÄ»ÅĹ ĻĿÅijĵŠÅÅ Åĺķ ķĵÅÅÅĿĻĵ Ä·ÅÅÄ»ÅÅÅÄ¿Ä·ÅÅ Ä Å ÅĻķŠÅĸ
Åĺķ ĹÅÅÅÄ»ÅĹ ÅÅÅÅķĶĻĵÅijĴĻľĻÅÅ Åĸ ÅÅľĻÅĻĵijľ ĶķÅķľÅÅÄ¿Ä·ÅÅÅ
 ijĵÅÅijľ ĿijĵÅÅķĵÅÅÅĿĻĵ
ĶķÅķľÅÅÄ¿Ä·ÅÅÅ
ĻŠÅ
ÅÄ¿Ä· ÅķĹĻÅÅÅ
ĿijŠĶķÅĻijÅÄ· ĸÅÅÄ¿ Ä·ÅÅķĵÅķĶ ÅÅÄ·ÅĶÅ
ijÅĶ ÅÅÅĵÅÄ¿Ä·Å

ħÅÅÄ·ÅÅĻijľ Å
ÅÅÅĵķÅ
Åĸ ÅÅľĻÅĻĵijľ ÅÅĵķÅÅijĻÅÅÅ Ä»ÅĵľÅĶķ ÅÅľĻĵĻķÅ
ijĸĸķĵÅÄ»ÅĹ ÅÅijĶķ ijÅĶ ĵÅÅ
ÅÅÄ¿Å
ÅijÅĻĸĸÅ
 Å
ķĵÅÅĻŊĶķÅķľÅÅÄ¿Ä·ÅÅÅ
ijÅĶ ij ÅÅÅ
Å
ĻĴľķ ÅÅÅÅ
Ä·ÅÄ»ÅĹ Åĸ Ä»ÅÅÄ·ÅÅijÅÄ»ÅÅijľ ÅÅijĶķ
ĵÅÅĸľĻĵÅÅ

ĤķĶĻij
Ä ÅĸÅÅĿijÅÄ»ÅÅ
ÄijÅÄ·
‘•
ĤijÅĵĺ
’’
“
ĪÅĴļķĵÅ
ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä·ÅÅķĵÅÅ
ÅÅÅĸĻÅijĴľķ ĹÅÅÅÅĺ ĻŠ’’“
%
ÅĺÅÅÅĹĺ ĶÅÅijĿĻĵ ÄÄÄ® ÅijĿÅ
$
ÅŠijÅĶ
ĺĻĹĺ$Ä·ÅĶ ÅÅÄ·Ä¿Ä»ÅÄ¿ Å
ķĹĿķÅÅ
ħijĹķ
‘—
ÄÅÅÅÅÅijÅÄ· ÄÅÄ¿Ä¿ÅÅĻĵijÅÄ»ÅÅÅ
Ĭĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ
%
ijŠÅÅÄ·ÅÅĻķÅ
’’’
’’‘
ÄĺijÅĹķ ĻŠ¤
ÄķľĻÅÄ·ÅĻķŠÅŠĵÅÅ ÅÅÄ¿Ä·ÅÅ
ÄÅÅÅÄ¿ÅÅÄ»ÅÄ·
‘
ÅÅÄ»ÅÅ
’“™™–“’
’•’‘•‘”
$”˜
ÅĺķÅÄ·Åĸ ÄĤį
ÅÅÄ»ÅÅ
’‘–˜™
’’‘“—™
$•‘
Ä¤Ä Ä¥Ä
ÅÅÄ»ÅÅ
’™’™’’
“’‘“˜
$“‘
Ä©ÅľľÅ
$Ä©ÅÅĵķ
ÅÅÄ»ÅÅ
–’‘
••˜–
—˜
ĤÅÅÅÅĵÅĵľķÅ
ÅÅÄ»ÅÅ
’’˜™•
‘™”’–‘
””
ÄÄ¿ÅľÅÅÄ·Ä·Å
ĵÅÄ¿ÅijÅķĶ ÅÅ “‘ Äķĵ ’’‘
‘”™”—•
‘‘˜™™
’•—
ÄÅÅÅÄ¿ÅÅÄ»ÅÄ· ĪķĹĿķÅÅ ÄÄÄ Ä¬ ĿijÅĹĻÅ
ÅÄ·ÅĵķÅÅ
˜–
‘“
$‘—¤ijĹķ ÅÅÄ»ÅÅÅ
ĤÅÅÅÅĵÅĵľķÅ
ĪķĹĿķÅÅ ÄÄÄ Ä¬ ĿijÅĹĻÅ
ÅÄ·ÅĵķÅÅ
˜‘
˜“
$’¤ijĹķ ÅÅÄ»ÅÅÅ
ÄÄĬ ĿijÅĹĻŠÄĤį ÄÅÅÅÅ
’
ÅÄ·ÅĵķÅÅ
‘–•
‘””
’‘¤ijĹķ ÅÅÄ»ÅÅÅ
Ä©Ä·ÅÄ·ÅÅÄ·Å
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
‘”’–‘
‘‘‘’“™
’˜’
ÅĺķÅÄ·Åĸ ÄÅÅÅÄ¿ÅÅÄ»ÅÄ·
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
‘’“–’
™•”—–
’™•
ĤÅÅÅÅĵÅĵľķÅ
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
“‘—–
’—”˜
‘•–
ÄÄ»ÅijÅĵĻijľ ĪķÅÅĻĵķÅ
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
“•‘’’
“’˜–—
–™
ĦÅĺķŠÄÅÅÄ»ÅĻķÅ
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
˜
•
–
ÄľĻĿĻÅijÅÄ»ÅÅÅ
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
$‘™’™˜
$‘™˜•—
$’˜
ħÅÅĸĻŠĴķĸÅÅÄ· ĸĻÅijÅĵĻijľ ÅÄ·Å
ÅľÅ
ÄÄÄ Ä¬
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
‘“™™™
‘“”
”•
ÅĺķÅÄ·Åĸ ÄÅÅÅÄ¿ÅÅÄ»ÅÄ·
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
‘–“•
™˜—
—˜
ĤÅÅÅÅĵÅĵľķÅ
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
’•—
’’—
‘“’
ÄÄ»ÅijÅĵĻijľ ĪķÅÅĻĵķÅ
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
“‘–“
“—‘
$‘”•
ĦÅĺķŠÄÅÅÄ»ÅĻķÅ
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
$’“
$˜
$
ÄľĻĿĻÅijÅÄ»ÅÅÅ
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
‘”—
$“™
$
ħÅÅĸĻŠĴķĸÅÅÄ· ÅijŠÄÄĬ
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
’“•™
‘––
”–”
ÅĺķÅÄ·Åĸ ÄÅÅÅÄ¿ÅÅÄ»ÅÄ·
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
‘˜™‘˜
‘‘˜•
–“
ĤÅÅÅÅĵÅĵľķÅ
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
’–™
’’˜
‘˜
ÄÄ»ÅijÅĵĻijľ ĪķÅÅĻĵķÅ
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
“’•
“—•“
$‘”–
ĦÅĺķŠÄÅÅÄ»ÅĻķÅ
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
™™•
•“‘
˜—”
ÄľĻĿĻÅijÅÄ»ÅÅÅ
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
‘’’
$’•—
$
Ä ÅĵÅÄ¿Ä· ÅijÅÄ·Å
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
$”™’—
$“•™—
“—
ĥķŠÅÅÅĸĻÅ
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
‘˜•˜’
‘’”–“
”™‘
ÄijÅÅÄ»ÅĹÅ
ÅÄ·Å Å
ĺijÅÄ·
ĵÅÄ¿Ä¿ÅÅÅÅķĸķÅÅķĶ Å
ĺijÅÄ·
Ä
’—“‘’—““ ‘˜——‘˜—™
”••”•”
‘
Ä»ÅĵľÅĶĻÅĹ ļÅÄ»ÅÅ ÅÄ·ÅÅÅÅÄ· ÄĤį ÄÅĻľľĻijÅĵķ ÄÅÅÅÄ¿ÅÅÄ»ÅÄ· Ä£ÅĶ ĪĺķÅÅijÅĹ ‘ ġijÅÅijÅÅ ÅÅ ‘ ÄÄ·Ä´ÅÅijÅÅ ’’’ ™–‘““ ÅķĺĻĵľķÅ
 ’’‘
–•‘’“– ÅķĺĻĵľķÅ
 ’’ –’’”— ÅķĺĻĵľķÅ
 ’‘™ •“˜–‘’ ÅķĺĻĵľķÅ
 ’‘˜ ”•••˜‘ ÅķĺĻĵľķÅ
 ’‘— “˜•—• ÅķĺĻĵľķÅ

’
ĩijÅĻŠÅĸ ÄÅÅÅŠķijÅÅÄ»ÅĹÅ
ĴķĸÅÅÄ· ÅijÅÄ·Å
ÅÅ ÄÅÅÅÅ ÅÄ·ÅÄ·ÅÅÄ·Å

ĤķĶĻij
Ä ÅĸÅÅĿijÅÄ»ÅÅ
ÄijÅÄ·
‘•
ĤijÅĵĺ
’’
“
ĪÅĴļķĵÅ
ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä·ÅÅķĵÅÅ
ÅÅÅĸĻÅijĴľķ ĹÅÅÅÅĺ ĻŠ’’“
%
ÅĺÅÅÅĹĺ ĶÅÅijĿĻĵ ÄÄÄ® ÅijĿÅ
$
ÅŠijÅĶ
ĺĻĹĺ$Ä·ÅĶ ÅÅÄ·Ä¿Ä»ÅÄ¿ Å
ķĹĿķÅÅ
ħijĹķ
‘˜
ÄÅÅÅÅÅijÅÄ· ÄÅÄ¿Ä¿ÅÅĻĵijÅÄ»ÅÅÅ
Ĭĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ % ijŠÅÅÄ·ÅÅĻķÅ
Ĩ” ’’’
Ĩ” ’’‘
ÄĺijÅĹķ ĻŠ¤
ÄķľĻÅÄ·ÅĻķŠÅŠĵÅÅ ÅÅÄ¿Ä·ÅÅ
ÄÅÅÅÄ¿ÅÅÄ»ÅÄ·
‘
ÅÅÄ»ÅÅ
–•‘—™”
•˜™’™
‘–
ÅĺķÅÄ·Åĸ ÄĤį
ÅÅÄ»ÅÅ
•––˜’“
•‘—’’
‘‘
Ä¤Ä Ä¥Ä
ÅÅÄ»ÅÅ
˜“–•‘
——“
˜’
Ä©ÅľľÅ
$Ä©ÅÅĵķ
ÅÅÄ»ÅÅ
‘“’
‘’–˜
”‘
ĤÅÅÅÅĵÅĵľķÅ
ÅÅÄ»ÅÅ
”“•–’
“—–•’
‘•—
ÄÄ¿ÅľÅÅÄ·Ä·Å
ĵÅÄ¿ÅijÅķĶ ÅÅ “‘ Äķĵ ’’‘
‘”™”—•
‘‘˜™™
’•—
ÄÅÅÅÄ¿ÅÅÄ»ÅÄ· ĪķĹĿķÅÅ ÄÄÄ Ä¬ ĿijÅĹĻÅ
ÅÄ·ÅĵķÅÅ
˜•
——
˜Â¤Ä³Ä¹Ä· ÅÅÄ»ÅÅÅ
ĤÅÅÅÅĵÅĵľķÅ
ĪķĹĿķÅÅ ÄÄÄ Ä¬ ĿijÅĹĻÅ
ÅÄ·ÅĵķÅÅ
$™”
$‘™˜
‘”¤ijĹķ ÅÅÄ»ÅÅÅ
ÄÄĬ ĿijÅĹĻŠÄĤį ÄÅÅÅÅ
’
ÅÄ·ÅĵķÅÅ
˜’
‘’
$’¤ijĹķ ÅÅÄ»ÅÅÅ
Ä©Ä·ÅÄ·ÅÅÄ·Å
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
“™•’’
’˜”˜
“™‘
ÅĺķÅÄ·Åĸ ÄÅÅÅÄ¿ÅÅÄ»ÅÄ·
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
“”•—‘
’•‘“
“——
ĤÅÅÅÅĵÅĵľķÅ
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
–™‘
”˜–
”’’
ÄÄ»ÅijÅĵĻijľ ĪķÅÅĻĵķÅ
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
™˜–
˜–˜˜
”–
ĦÅĺķŠÄÅÅÄ»ÅĻķÅ
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
’
’
ÄľĻĿĻÅijÅÄ»ÅÅÅ
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
$”˜’˜
$•˜—‘
‘—˜
ħÅÅĸĻŠĴķĸÅÅÄ· ĸĻÅijÅĵĻijľ ÅÄ·Å ÅľŠÄÄÄ Ä¬
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
“•
’”˜—
”—
ÅĺķÅÄ·Åĸ ÄÅÅÅÄ¿ÅÅÄ»ÅÄ·
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
’™“’
‘™’•
•’“
ĤÅÅÅÅĵÅĵľķÅ
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
$–•
$™–
“’“
ÄÄ»ÅijÅĵĻijľ ĪķÅÅĻĵķÅ
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
•“–
˜“’
$“•–
ĦÅĺķŠÄÅÅÄ»ÅĻķÅ
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
$‘–
$•
$
ÄľĻĿĻÅijÅÄ»ÅÅÅ
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
‘‘“
$‘–™
$
ħÅÅĸĻŠĴķĸÅÅÄ· ÅijŠÄÄĬ
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
“’•“
’™—
‘‘™
ÅĺķÅÄ·Åĸ ÄÅÅÅÄ¿ÅÅÄ»ÅÄ·
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
“™
’‘”™
”
ĤÅÅÅÅĵÅĵľķÅ
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
$•—
$™–
”–
ÄÄ»ÅijÅĵĻijľ ĪķÅÅĻĵķÅ
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
•““
˜’™
$“•—
ĦÅĺķŠÄÅÅÄ»ÅĻķÅ
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
$’–“
‘•“
$
ÄľĻĿĻÅijÅÄ»ÅÅÅ
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
“‘
$‘’˜
$
Ä ÅĵÅÄ¿Ä· ÅijÅÄ·Å
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
$‘—˜
$–•‘
–•–
ĥķŠÅÅÅĸĻÅ
Ä Ä¿Ä»Ä¾Ä¾Ä»ÅÅ
’‘—•
’’•–
$“–
ÄijÅÅÄ»ÅĹÅ
ÅÄ·Å Å
ĺijÅÄ·
ĵÅÄ¿Ä¿ÅÅÅÅķĸķÅÅķĶ Å
ĺijÅÄ·
Ä
“”““””
““™“”
‘’‘’
‘
Ä»ÅĵľÅĶĻÅĹ Åĺķ ļÅÄ»ÅÅ ÅÄ·ÅÅÅÅÄ· ÄĤį ÄÅĻľľĻijÅĵķ ÄÅÅÅÄ¿ÅÅÄ»ÅÄ· Ä£ÅĶ ĪĺķÅÅijÅĹ
’
ĩijÅĻŠÅĸ ÄÅÅÅŠķijÅÅÄ»ÅĹÅ
ĴķĸÅÅÄ· ÅijÅÄ·Å
ÅÅ ÄÅÅÅÅ ÅÄ·ÅÄ·ÅÅÄ·Å

ĤķĶĻij
Ä ÅĸÅÅĿijÅÄ»ÅÅ
ÄijÅÄ·
‘•
ĤijÅĵĺ
’’
“
ĪÅĴļķĵÅ
ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä·ÅÅķĵÅÅ
ÅÅÅĸĻÅijĴľķ ĹÅÅÅÅĺ ĻŠ’’“
%
ÅĺÅÅÅĹĺ ĶÅÅijĿĻĵ ÄÄÄ® ÅijĿÅ
$
ÅŠijÅĶ
ĺĻĹĺ$Ä·ÅĶ ÅÅÄ·Ä¿Ä»ÅÄ¿ Å
ķĹĿķÅÅ
ħijĹķ
‘™
ÄÅÅÅÅÅijÅÄ· ÄÅÄ¿Ä¿ÅÅĻĵijÅÄ»ÅÅÅ
 ÄÅÅÅ
ÅÄ¿ÅÅÄ»ÅÅÄ·Ä¿Ä»Å
Å
Ä»ÅÅÅ
ĶijÅij
Ä¤Ä Ä¥Ä ÄÅÅÅÄ·Å ÄªÄ ÄÅÅÅÄ·ÅÅĻĴľķ
ħÅÅķŠĵÅÅÅ
ÅÄ¿ÅÅĻŊĻŠĽįĺ‘ ĽĿ ĵÅÄ¿Ä´Ä»ÅķĶ ‘—’ įģĬħ
ÄĤį Ļİ• ÄÅĶÅÅĹķÅ
Ä’
ÄÅÅÅ ÅÄ¿ÅÅĻŊĻŠĽĹ‘ ĽĿ ‘‘™ įģĬħ
ÄģĦĪĪÄĩı % Ä·ÅÅľijÅijÅÅÅŠĵÅÄ¿Ä¿Ä·ÅÅÅ ÅŠĽķŠÅÄ·ÅĸÅÅĿijÅĵķ Ä»ÅĶĻĵijÅÅÅÅ
ÄķľĻÅÄ·ÅĻķŠÅŠĵÅÅ ÅÅÄ¿Ä·ÅÅ
Ä ÅÄ·Å ÅÅ ÅÅ
ķĶ ÅķĺĻĵľķ Ä»Å
ÅķĵÅÅĶķĶ ijÅ
ij ĶķľĻÅÄ·ÅÅ ÅÅĵķ ĻŠĻÅ
ĺijÅĶķĶ ÅÅÄ·Å ÅÅ Åĺķ Ä·ÅĶ ÅÅ
Ä·Å
ÅĺĻĵĺ ijľÅ
Å Ä»ÅĵľÅĶķÅ
ľķijÅ
ķĺÅľĶķÅÅ
ÅÅĶķŠľķijÅ
Ä· ĵÅÅÅÅijĵÅÅ
ÅÄ»Åĺ ÄĤį ÄÄ»ÅijÅĵĻijľ ĪķÅÅĻĵķÅ
 Ä Å
Åĺķ ÄĪ ijÅĶ ÄijÅijĶij Ä·ÅĶ ÅÅ
Ä·ÅÅ
ijľÅ
Å Ä»ÅĵľÅĶķ ‘ ĶķijľķÅÅ
ÅĺķŠÅĺķŠĶķÅ
ĻĹÅijÅÄ· ij ÅķĺĻĵľķ ijÅ
ij
Å
Ä·ÅÅĻĵķ ľÅijÅÄ·Å ÅŠĶķĿÅÅÅ
ÅÅijÅÅÅ ÅķĺĻĵľķ ijÅĶ ’ ĶķijľķÅÅ
ijÅĶ ÅÅĺķŠÅĺĻÅĶ ÅijÅÅĻķÅ
ÅĺķŠÅĺķÅ
ÅÅÅĵĺijÅ
Ä· ij ĵÅÄ¿ÅijÅÅ ÅķĺĻĵľķ ijŠijÅĵÅĻŊijÅĶ ĶķijľķÅÅ
ÅĺķŠÅĺķŠÅÅÅĵĺijÅ
Ä· ĵÅÄ¿ÅijÅÅ ÅķĺĻĵľķÅ
ĶĻÅķĵÅľŠĸÅÅÄ¿ Åĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ ÄķľĻÅÄ·ÅĻķÅ
ĿijŠĴķ ĿijĶķ Ä´Å ÄĤį ÄÄ ÅÅÄ· Åĸ Ä»ÅÅ
Ä»ÅÅÄ·ÅÅijÅÄ»ÅÅijľ
Å
ÅÄ´Å
ĻĶĻijÅĻķÅ
 ij ÄĤį ÄÅÅÅÅ ÅÄ·ÅijĻľ ÅÅÅľķŠÅÅ Ä»ÅĶķÅÄ·ÅĶķÅÅ ÅĺĻÅĶ$ÅijÅÅŠĶķijľķÅÅ
 Ĭĺķ ÅijÅ
ŠĿij$
ļÅÅÄ»ÅÅ Åĸ ĶķľĻÅÄ·ÅĻķÅ
% ijÅĶ ĺķÅĵķ Åĺķ ÅÄ·ÅÅÅÅÄ»ÅĹ Åĸ ĶķľĻÅÄ·ÅĻķÅ
ÅÅ Åĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ % Ä»Å
ĿijĶķ Ä´Å
Ä»ÅĶķÅÄ·ÅĶķÅÅ ÅĺĻÅĶ$ÅijÅÅŠĶķijľķÅÅ
 Ä©Ä·ÅijĻľ ÅķĺĻĵľķ ĶķľĻÅÄ·ÅĻķÅ
ĶÅÅÄ»ÅĹ ij ĹĻÅÄ·Å ÅÄ·ÅÅÅÅÄ»ÅĹ ÅÄ·ÅÄ»ÅĶ
ĶŠÅÅŠĵÅÅÅķľijÅÄ· ĶĻÅķĵÅľŠÅÅ Åĺķ ÅÄ·ÅÄ·ÅÅÄ·Å
ÅĺijŠÅĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ ÅķĵÅĹÅÄ»Å
Ä·Å
ĻŠÅÄ·Å
ÅķĵŠÅĸ ÅĺijÅ
ÅijÅÅĻĵÅľijŠÅÄ·ÅÅÅÅÄ»ÅĹ ÅÄ·ÅÄ»ÅĶ
ÄÄÄ Ä¬
ħÅÅĸĻŠĴķĸÅÅÄ· ĸĻÅijÅĵĻijľ ÅÄ·Å
ÅľŠħÅÅĸĻŠĴķĸÅÅÄ· ĸĻÅijÅĵĻijľ ÅÄ·Å
ÅľŠĵÅÄ¿ÅÅÄ»Å
Ä·Å
ÅÄ·ÅÄ·ÅÅÄ·Å
ľķÅ
Å
ĵÅÅ
Å Åĸ
Å
ijľķÅ
 ľķÅ
Å
Å
ķľľĻÅĹ ijÅĶ ijĶĿĻÅÄ»Å
ÅÅijÅÄ»ÅÄ· Ä·ÅÅÄ·ÅÅ
Ä·Å
ijÅĶ ÅľÅÅ
Ä¿Ä»ÅÅÅ
ÅÄ·Å ÅÅĺķŠÅÅÄ·ÅijÅÄ»ÅĹ Ä»ÅĵÅÄ¿Ä·
ijÅĶ Ä·ÅÅÄ·ÅÅ
Ä·Å

ÄÄÄ Ä¬ ĿijÅĹĻÅ
ħÅÅĸĻÅľÅÅ
Å
ĴķĸÅÅÄ· ĸĻÅijÅĵĻijľ ÅÄ·Å
ÅľŠijÅ
ij ÅÄ·ÅĵķÅÅijĹķ Åĸ ÅÄ·ÅÄ·ÅÅÄ·Å

ÄÄĬ
ÄÄÄ Ä¬ ÅľÅÅ
ĸĻÅijÅĵĻijľ ÅÄ·Å
ÅľÅ
ħijÅÅÅÅ ÅijÅÄ»Å
Å
Ä·Ä· ÅijĹķ ”
Ĭĺķ ÅijÅÅÅÅ ÅijÅĻŠĻÅ
ÅÅķľĻĿĻÅijÅÅ ÄľÅĺÅÅĹĺ Åĺķ ĤijÅijĹķĿķÅÅ ÄÅijÅĶ ijÅĶ ĪÅÅÄ·ÅÅÄ»Å
ÅÅÅ ÄÅijÅĶ
ijÅÄ· ÅÅÅÅÅÅ
Ä»ÅĹ ij ĸĻÅķĶ ĶĻÅĻĶķÅĶ ÅÄ·Å Å
ĺijÅÄ· ÅÅ Åĺķ ĹķÅÄ·Åijľ Ä¿Ä·Ä·ÅÄ»ÅĹ Åĺķ ÅÅÄ¿Ä´Ä·Å Åĸ ĶĻÅĻĶķÅĶ$
Ä·ÅÅÄ»ÅľķĶ Å
ĺijÅÄ·Å
Ä»Å
Ä·ÅÅķĵÅķĶ ÅŠĸijľľ Ä·ÅķŠĸÅÅÅĺķŠijÅ
ij ÅÄ·Å
ÅľŠÅĸ Åĺķ ÅÅĹÅÄ»ÅĹ Å
ĺijÅÄ· Ä´ÅÅ$ĴijĵĽ
ÅÅÅĹÅijĿ Ä´Ä·ÅÅÄ·Ä·Å ÅÅŠijÅĶ Åĺķ ÄÅÅÅijľ ÄÄ·ÅÄ·Åijľ ĤķķÅÄ»ÅĹ ÄĵĵÅÅĶĻÅĹľŠÅĺķ ÅÅÅijľ ijĿÅÅÅÅ
ÅijĻĶ ÅÅÅ ÅÅ Å
ĺijÅķĺÅľĶķÅÅ
ÅÅÅĻľ ĤijŠ‘‘ ÅÅÄ·Å
ÅĿijĴľŠÅĻľľ ijľÅ
ŠĵĺijÅĹķ
ĤķĶĻij
Ä ÅĸÅÅĿijÅÄ»ÅÅ
ÄijÅÄ·
‘•
ĤijÅĵĺ
’’
“
ĪÅĴļķĵÅ
ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä·ÅÅķĵÅÅ
ÅÅÅĸĻÅijĴľķ ĹÅÅÅÅĺ ĻŠ’’“
%
ÅĺÅÅÅĹĺ ĶÅÅijĿĻĵ ÄÄÄ® ÅijĿÅ
$
ÅŠijÅĶ
ĺĻĹĺ$Ä·ÅĶ ÅÅÄ·Ä¿Ä»ÅÄ¿ Å
ķĹĿķÅÅ
ħijĹķ
’
ÄÅÅÅÅÅijÅÄ· ÄÅÄ¿Ä¿ÅÅĻĵijÅÄ»ÅÅÅ
Ä Ä¸ ÅÅŠĺijÅÄ· ijÅÅ ÅÅÄ·Å
ÅÄ»ÅÅÅ
 ÅľķijÅ
Ä· ĵÅÅÅijĵÅ
ÄÅÅÅÅÅijÅÄ· ÄÅÄ¿Ä¿ÅÅĻĵijÅÄ»ÅÅÅ
ĤijÅ$ĤÅÅÅÄ·Å ÄÅÅĹĿijÅÅ ÄÅÄ¿Ä¿ÅÅĻĵijÅÄ»ÅÅÅ
ÄÅÅÅÅÅijÅÄ·
ĬķľķÅĺÅÅÄ· î”™$˜™$“˜’$’”‘‘˜
ÄĿijĻľ
ĿijÅ$Ä¿ÅÅÅÄ·ÅÄ´ÅÅĹĿijÅÅÄÄ´Ä¿ÅĶķ
ÄĵĽĺijÅĶ įijÅÅĻķĵĽ ĺķijĶ Åĸ ÄÅÄ¿Ä¿ÅÅĻĵijÅÄ»ÅÅÅ
ÄÅÅÅÅÅijÅÄ· ÄÄ»ÅijÅĵķ ĪijľķÅ
ĬķľķÅĺÅÅÄ· î”™ ˜™ “˜’$’”•””
ÄĿijĻľ
ķĵĽĺijÅĶÅijÅÅĻķĵĽÄÄ´Ä¿ÅĹÅÅÅÅĵÅÄ¿

ĤķĶĻij ÅÄ·Ä´Å Ä»ÅÄ·
ÅÅÅÅÅÄ·Å Å Ä´Ä¿ÅĹÅÅÅÅĵÅĿĹľÅĴijľ
ÄĿijĻľ
ÅÅÄ·Å
Å
Ä·ÄÄ´Ä¿ÅĹÅÅÅÅĵÅÄ¿
Ĭĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ
įĻÅĺ Ä»ÅÅ
ĸÅÅÅ Ä´ÅijÅĶÅ
ÄĤį Ä¤Ä Ä¥Ä  Ä©ÅľľÅ
$Ä©ÅÅĵķ ijÅĶ ÄĤį ĤÅÅÅÅÅijĶ Åĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ Ä»Å
Åĺķ ÅÅÅľĶ1Å
ľķijĶĻÅĹ
ÅÅÄ·Ä¿Ä»ÅÄ¿ ĿijÅÅĸijĵÅÅÅÄ·Å Åĸ ijÅÅÅÄ¿ÅĴĻľķÅ
ijÅĶ Ä¿ÅÅÅÅĵÅĵľķÅ
ijÅĶ ijľÅ
Å ÅÅÅÅĻĶķÅ
ÅÅÄ·Ä¿Ä»ÅÄ¿ ĸĻÅijÅĵĻijľ ijÅĶ Ä¿ÅĴĻľĻÅÅ
Å
Ä·ÅÅĻĵķÅ
 Ĭĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ ÅÅÅĶÅĵÅÄ»ÅÅ ÅÄ·ÅÅÅÅĽ ĵÅÄ¿ÅÅÄ»Å
Ä·Å
ÅÅÄ·Å “ ÅÅÅĶÅĵÅÄ»ÅÅ Å
Ä»ÅÄ·Å
ÅÅÅľĶÅĻĶķ Åĺķ ĵÅÄ¿$
ÅijÅŠĺijÅ
ij ĹľÅĴijľ Å
ijľķÅ
ÅÄ·ÅÅÅÅĽ ĻŠĿÅÅÄ· ÅĺijŠ‘” ĵÅÅÅÅÅĻķÅ

Ä Å ’’’ Åĺķ ÄĤį ÄÅÅÅÅ Å
ÅľĶ ÅķijÅľŠ’” ĿĻľľĻÅÅ ÅijÅ
Å
Ä·ÅĹķŠÅķĺĻĵľķÅ
ijÅĶ Ä¿ÅÅÄ· ÅĺijŠ’’ Ä¿ÅÅÅÅĵÅĵľķÅ
ÅÅÅľĶÅĻĶķ Ĭĺķ ÅÅÅĸĻŠĴķĸÅÅÄ· ÅijŠĻŠÅĺķ ĸĻÅijÅĵĻijľ ÅķijŠ’’’ ÅijÅ
Ä ’“• ĴĻľľĻÅÅ ÅÅ ÅÄ·ÅÄ·ÅÅÄ·Å
ijĿÅÅÅÅÄ»ÅĹ ÅÅ
Ä ‘”’– ĴĻľľĻÅÅ ÄÅ
Åĸ “‘ ÄķĵķĿĴķŠ’’’ Åĺķ ÄĤį ÄÅÅÅŠĺijĶ ij ÅÅÅĽĸÅÅĵķ Åĸ ‘”™”—• Ä·Ä¿ÅľÅÅÄ·Ä·Å

Ĭĺķ Å
ÅĵĵķÅ
Å
Åĸ Åĺķ ÄĤį ÄÅÅÅŠĺijÅ
ijľÅijÅÅ
ĴķķŠĴijÅ
ķĶ ÅŠľÅÅĹ$ÅÄ·ÅÄ¿ ÅĺĻÅĽĻÅĹ ijÅĶ ÅÄ·Å
ÅÅÅÅ
ĻĴľķ ijĵÅÄ»ÅÅ
Ĭĺķ ĵÅÄ¿ÅijÅÅ Å
Ä·Å Åĺķ ĵÅÅÅÅ
Ä· ĸÅÅ Åĺķ ĸÅÅÅÅÄ· ijŠijŠķijÅľŠÅ
ÅijĹķ ijÅĶ ĵÅÅÅ
Ä»Å
ÅÄ·ÅÅľŠĿijĽķÅ
Å
ÅÅ
ÅijĻÅijĴĻľĻÅŠijÅĶ
ķĸĸĻĵĻķÅÅ ÅÄ·Å
ÅÅÅĵķ ĿijÅijĹķĿķÅŠĵķÅÅÅijľ ÅÅ Ä»ÅÅ
Å
ÅÅijÅķĹĻĵ ĶĻÅķĵÅĻŊĸÅÅÄ¿ Åĺķ Å
ÅÅÅľŠĵĺijĻŠÅĺÅÅÅĹĺ ÅÅÅĶÅĵÅÄ»ÅÅ
ÅÅ Åĺķ Ä·ÅĶ Åĸ Åĺķ ÅÅ
Ä· ÅĺijÅ
Ä· Åĸ ijľľ ÅÅÅĶÅĵÅÅ

ÅÅÅÄ´Ä¿ÅĹÅÅÅÅĵÅÄ¿
ÄijĵķĴÅÅĽ
ĺÅÅÅÅÅÅĸijĵķĴÅÅĽĵÅÄ¿ÄĤįÄÅÅÅÅ
ĬÅÄ»ÅÅÄ·Å
ĺÅÅÅÅÅÄ»ÅÅÄ·ÅĵÅÄ¿ÄĤįÄÅÅÅÅ
ıÅÅĬÅÄ´Ä·
ĺÅÅÅÅÅÅÅÅÅÅÅĴķĵÅÄ¿ÄĤįÄÅÅÅÅĮĻķÅ
Ä ÅÅ
ÅijĹÅijĿ
ĺÅÅÅÅ
ÅÅÅÄ»ÅÅ
ÅijĹÅijĿĵÅÄ¿Ä´Ä¿ÅĹÅÅÅÅ
ģĻÅÄ½Ä·Ä¶Ä Å
ĺÅÅÅÅ
ÅÅÅľĻÅĽķĶĻÅĵÅĿĵÅÄ¿ÅijÅÅÄ´Ä¿Å$ĹÅÅÅÅ
