[lid] L’IEA Oil Market Report (OMR) è una delle fonti di dati, previsioni e analisi più autorevoli e tempestive al mondo sul mercato petrolifero globale, comprese statistiche dettagliate e commenti sull’offerta di petrolio, sulla domanda, sulle scorte, sui prezzi e sull’attività di raffinazione, nonché come commercio di petrolio per l’AIE e per alcuni paesi non-AIE.

• La crescita della domanda globale di petrolio è rallentata a 1,7 mb/g su base annua nel 4Q23 – ben al di sotto del tasso di 3,2 mb/g registrato durante il 2Q23-3Q23, rispecchiando la diminuzione della domanda di viaggi post-pandemia da parte della Cina. Si prevede che la crescita diminuirà da 2,3 mb/g nel 2023 a 1,2 mb/g nel 2024, poiché i fattori macroeconomici sfavorevoli, gli standard di efficienza più severi e una flotta di veicoli elettrici in espansione aggravano l’effetto di base.
• Si prevede che l’offerta mondiale di petrolio aumenterà di 1,5 mb/g fino a un nuovo massimo di 103,5 mb/g, alimentata dalla produzione record di Stati Uniti, Brasile, Guyana e Canada. La produzione non-OPEC+ dominerà la crescita quest’anno, rappresentando quasi 1,5 mb/g. Al contrario, si prevede che l’offerta dell’OPEC+ rimanga sostanzialmente stabile rispetto allo scorso anno, presupponendo che i tagli volontari aggiuntivi iniziati questo mese vengano gradualmente eliminati nel 2Q24.
• La divergenza nella redditività delle raffinerie regionali si è ridotta ulteriormente a dicembre poiché i margini nel bacino atlantico si sono indeboliti ma si sono rafforzati a Singapore. Si prevede che la produzione di greggio di raffineria raggiungerà una media di 83,3 mb/g nel 2024, superando il record del 2018 di 82,5 mb/g. Tuttavia, la disparità tra i trasporti OCSE e quelli non OCSE continuerà ad ampliarsi, poiché nuove capacità verranno avviate in Medio Oriente, Africa e Cina.
• Le esportazioni di petrolio russo sono aumentate di 500 mila barili al giorno raggiungendo il massimo degli ultimi nove mesi di 7,8 mila barili al giorno a dicembre. Le spedizioni di greggio sono aumentate di 240 kb/g su base mensile, attestandosi a 5 mb/g, mentre i flussi di prodotti sono aumentati di 260 kb/g. Allo stesso tempo, i ricavi stimati delle esportazioni sono crollati al minimo di sei mesi di 14,4 miliardi di dollari, poiché gli sconti sul prezzo del petrolio russo sono aumentati e i prezzi di riferimento del petrolio sono diminuiti.
• Le scorte petrolifere globali osservate sono diminuite di 8,4 milioni a novembre, al livello più basso da luglio 2022, con il petrolio greggio e i distillati medi particolarmente limitati. Il calo del petrolio sull’acqua (-12 mb) è stato parzialmente compensato dall’aumento delle scorte a terra (+3,6 mb). I prodotti petroliferi sono diminuiti di ben 24,6 milioni, mentre il petrolio greggio è aumentato di 16,2 milioni. I dati preliminari suggeriscono che le scorte globali sono aumentate a dicembre, con l’impennata del petrolio sull’acqua.
• I futures del petrolio greggio di riferimento hanno recuperato circa 4 dollari al barile rispetto ai minimi di metà dicembre, poiché le tensioni nel Mar Rosso hanno riacceso le preoccupazioni geopolitiche. I prezzi sono diminuiti lo scorso mese in un contesto di buoni equilibri fisici, con l’offerta record di petrolio statunitense che si è fatta strada nel bacino atlantico. Il posizionamento in borsa dei fondi è crollato al livello più ribassista degli ultimi anni. Al momento della stesura di questo articolo, i futures del Brent venivano scambiati a 77 dollari al barile.
• Le crescenti tensioni geopolitiche in Medio Oriente, che rappresenta un terzo del commercio mondiale di petrolio via mare, mettono i mercati in difficoltà all’inizio del 2024. Attacchi aerei di Stati Uniti e Regno Unito su obiettivi Houthi nello Yemen in risposta agli attacchi alle petroliere nel Mar Rosso da parte del gruppo sostenuto dall’Iran, hanno sollevato preoccupazioni sul fatto che un’escalation del conflitto potrebbe interrompere ulteriormente il flusso di petrolio attraverso i principali punti di strozzatura commerciale. Anche se la produzione di petrolio e GNL non ha subito ripercussioni, un numero crescente di armatori sta dirottando i carichi lontano dal Mar Rosso. Al momento in cui scriviamo, i futures del Brent erano appena sopra i 77 dollari al barile e quelli del WTI intorno ai 72 dollari al barile.
• Escludendo significative interruzioni dei flussi di petrolio, il mercato sembra ragionevolmente ben rifornito nel 2024, con aumenti della produzione non-OPEC+ superiori alle attese destinati a superare la crescita della domanda di petrolio con un buon margine. Mentre le politiche di gestione dell’offerta dell’OPEC+ potrebbero portare il mercato petrolifero in un piccolo deficit all’inizio dell’anno, la forte crescita dei produttori non OPEC+ potrebbe portare a un surplus sostanziale se i tagli volontari aggiuntivi del gruppo OPEC+ venissero svolti nel 2Q24.
• Si prevede che l’offerta globale di petrolio aumenterà di 1,5 mb/g fino a un nuovo massimo di 103,5 mb/g nel 2024. Le Americhe – guidate da Stati Uniti, Brasile, Guyana e Canada – domineranno i guadagni nel 2024, proprio come ha fatto la regione. l’anno scorso. Dopo un forte aumento della produzione nel quarto trimestre del 23° trimestre, si prevede che l’offerta globale di petrolio diminuirà questo mese a causa dell’ondata di freddo che investe gli Stati Uniti e il Canada mettendo a dura prova le operazioni petrolifere.
• Si prevede che gli aumenti della domanda globale di petrolio si dimezzeranno, passando da 2,3 mb/g nel 2023 a 1,2 mb/g quest’anno, con la ripresa post-Covid quasi completa, una crescita del PIL inferiore al trend nelle principali economie e con i miglioramenti dell’efficienza energetica e dell’elettrificazione del la flotta di veicoli riduce l’uso di petrolio. Nel corso del 2023, il ritmo di crescita della domanda al di fuori della Cina è rallentato in modo significativo, fino a circa 300 mila barili al giorno in media durante il 2H23. La Cina continuerà a guidare la crescita della domanda di petrolio nel 2024, con il suo settore petrolchimico in espansione che acquisirà una quota sempre maggiore.
• All’inizio del 2024, il rischio di interruzioni dell’approvvigionamento globale di petrolio a causa del conflitto in Medio Oriente rimane elevato, in particolare per i flussi di petrolio attraverso il Mar Rosso e, soprattutto, il Canale di Suez. Nel 2023, circa il 10% del commercio mondiale di petrolio via mare, ovvero circa 7,2 mb/g di greggio e prodotti petroliferi, e l’8% del commercio globale di GNL sono passati attraverso questa importante rotta commerciale. La principale rotta marittima alternativa attorno al Capo di Buona Speranza in Africa prolunga i viaggi fino a due settimane, aggiungendo pressione sulle catene di approvvigionamento globali e aumentando i costi di trasporto e assicurazione.
• Come sempre, l’AIE è pronta a rispondere con decisione in caso di interruzione dell’offerta e se il mercato petrolifero globale richiedesse barili aggiuntivi. I paesi membri dell’AIE detengono collettivamente scorte per circa 4 miliardi di barili, inclusi 1,2 miliardi di barili di scorte controllate dal governo detenute esclusivamente in caso di emergenza. Questo cuscinetto dovrebbe aiutare a placare il nervosismo e l’ansia del mercato tra governi, industrie e consumatori di energia.